大越商品指标系统-日内交易策略

1

---黑色

铁矿石：

1、基本面: 周三港口现货仅成交105.9万吨，成交小幅放大，现货价格继续下跌，贸易商抛售明显，钢厂逢低有采购意愿，但是整体来说市场仍然偏弱，偏空；

2、基差：日照港PB粉现货765，折合盘面852.4，基差191.9，贴水率22.51%，升水期货，适合交割品金布巴粉现货价格728，折盘面805.3，基差144.8，贴水率17.98%，均对应01合约，偏多；

3、库存：港口库存11869万吨，环比增加227万吨，较去年同期减少3541万吨，偏多；

4、盘面：20日均线走低，K价在20日均线下方，偏空；

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多；

6、结论：市场宏观风险加大，避险情绪较浓，在限产下铁矿供需偏宽松，价格有可能继续回落，但近期因累计回调幅度较大，小时图下跌有所放缓，价格在此有可能企稳反弹。

动力煤：

1、基本面：产区煤价暂稳，日耗明显回落，港口交投有限，水电边际增速明显，近期电厂库存去化减缓  中性

2、基差：现货586，主力合约基差7.6，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存618万吨，环比增加9万吨；六大发电集团煤炭库存总计1727.01万吨，环比减少5.34万吨；六大发电集团煤炭库存可用天数24.35天，环比减少0.94天 中性

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓：主力净空，空减 偏空

6、结论：日耗季节性高位已过，后市预期持续性不强，电厂去库深度有限，近期部分港口取消进口煤异地报关。09合约即将进入交割月，下方空间有限  郑煤1909：短期观望为主

焦煤：

1、基本面：前期价格下调较多煤种有企稳趋势，部分煤矿出货情况稍有好转，在整体需求尚未改善前，市场看稳情绪浓厚；配煤需求依旧偏弱，个别地区仍有小幅下调预期；中性

2、基差：现货市场价1535，基差139.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存888.38万吨，港口库存677万吨，独立焦企库存793万吨，总体库存2358.38万吨，较上周增加77.61万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线下方；中性

5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多

6、结论：需求面暂未有根本性的改变，短期弱势难改，炼焦煤市场将继续震荡运行。焦煤1909：1380-1420区间操作。

焦炭：

1、基本面：焦企第二轮提涨呼声增加，钢厂对焦企提涨有抵触情绪，加之近期钢材价格回落，钢厂利润收缩，此轮提涨有阻力；中性

2、基差：现货市场价2210，基差196；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存451.72万吨，港口库存489万吨，独立焦企28.32万吨，总体库存969.04万吨，较上周增加2.12万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力净空，空减；偏空

6、结论：焦企开工小幅下降，港口库存继续增加，下游市场表现平平，河北钢厂库存小幅攀升，采购积极性一般。钢材价格震荡，钢厂利润难见起色，或对焦炭价格有一定限制，整体维持震荡偏弱格局。焦炭1909：1990-2030区间操作。

螺纹：

1、基本面：近期唐山地区限产执行较预期仍有差距，上周螺纹钢实际周产量继续维持高位，开工率有所反弹，八月份限产力度一般，由于需求方面进入淡季下游成交量出现下滑，供需与同期相比转为宽松，库存累积加速；偏空

2、基差：螺纹现货折算价3883.1基差172.1，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存633.15万吨，环比增加2.62%，同比增加39.87%；偏空。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空。

5、主力持仓：螺纹主力持仓空增，偏空。

6、结论：昨日螺纹期货价格维持震荡走势，上游铁矿价格继续下跌，目前淡季供应压力增大，市场预期较弱，随着铁矿石价格快速下跌，成本下移，预计本周期货价格短期继续以震荡偏弱为主，操作上建议短线继续以3675-3775区间内逢高短空为主。

热卷：

1、基本面：上周热卷供应水平小幅回落，供应压力小于螺纹。但需求方面总体表观消费继续小幅下降，库存累积幅度较高，下游汽车家电行业销量维持偏弱态势，需求维持结构性状态；偏空

2、基差：热卷现货价3700，基差43，现货略升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存258.63万吨，环比增加3.34%，同比增加20.7%，偏空。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空

5、主力持仓：热卷主力持仓空减；偏空。

6、结论:昨日热卷期货价格全天横盘震荡，有所企稳，但短期市场预期较弱，价格缺乏反弹驱动，预计本周仍以震荡偏弱为主，操作上建议短线以3620-3720区间内逢高短空操作。

2

---能化

PTA：

1、基本面：宏观偏空，成本端价格下滑，福化装置重启，恒力等装置8月有检修计划，供应总体增加。下游聚酯需求暂未启动。偏空。

2、基差：现货5115，基差-33，贴水期货；偏空。

3、库存：PTA工厂库存3天，聚酯工厂PTA库存4.5天；中性。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空。

6、结论：宏观气氛偏空，PTA进入累库周期，偏空操作。PTA2001:继续空单操作，止损5200。

MEG：

1、基本面：宏观偏空，湖北化肥，天盈等装置已陆续重启，新疆天业负荷也同步提升中，现货供应增加，且主港到货较为集中，库存将企稳回升。偏空。

2、基差：现货4310，基差-43，贴水期货；偏空。

3、库存：华东主港地区MEG港口库存约102.7万吨，环比上周四减少1.4万吨；中性。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空。

6、结论：供应回归，MEG再次进入累库期，偏空操作。EG2001:空单持有，止损4410

天胶：

1、基本面：上游主产区进入季节性交割旺季，泰国原料端继续下跌。轮胎开工率延续小幅下行  偏空

2、基差：17年全乳胶现货10400，主力基差-1095，盘面升水 偏空

3、库存：上期所库存高位 偏空

4、盘面：20日线走平，价格20日线下运行 偏空

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：不追空，等反弹抛回

纸浆：

1、基本面：国外发运量显示8月进口或维持高位；下游纸企生产利润、开工率均继续回升，纸制品消费逐步由淡季向旺季过度，纸厂采购积极性有望提升；偏多

2、基差：针叶浆交割品牌智利银星山东地区市场价为4450元/吨，SP1909收盘价为4498元/吨，基差为-48元，期货升水现货；偏空

3、库存：据卓创，7月国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计约213.76万吨，环比增加20.11%；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空

6、结论：短期内供需矛盾逐步改善，若下游需求有效启动可逢低布局多单。SP1909：前期空单离场

原油1909：

1.基本面：消息人士称沙特与其他产油国正考虑采取所有选项阻止油价下跌；美债收益率倒挂加剧，尤其是三个月与十年期的倒挂程度为2007年3月以来之最，使得经济衰退担忧加剧，10年期美国国债收益率跌至2016年以来的最低水平；中性

2.基差：8月7日，阿曼原油现货价为58.82美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为58.22美元/桶，基差-2.18元/桶，贴水期货；偏空

3.库存：美国截至8月2日当周API原油库存减少343万桶，预期减少331.3万桶；美国至8月2日当周EIA库存预期减少284.5万桶，实际增加238.5万桶；库欣地区库存至8月2日当周减少150.4万桶，前值减少153.3万桶；截止至8月7日，上海原油库存为186万桶；偏空

4.盘面：20日均线偏下，价格在均线下方；偏空

5.主力持仓：截止7月30日，CFTC主力持仓多减;截至7月30日，ICE主力持仓多增；中性；

6.结论：EIA库存报告库存超预期增加，市场对全球经济的担忧促使隔夜原油大跌，但临近尾盘有消息称沙特等产油国考虑措施阻止油价下跌，短期内原油处于震荡态势，长线多单观望，短线407-416区间操作

甲醇1909：

1、基本面：甲醇市场整体小幅上行。港口报盘窄幅走高，业者多随行就市；山东甲醇市场价格涨跌不一，贸易商谨慎操作；华中地区甲醇市场小幅上调，观望居多；华北地区甲醇市场局部走涨；西北地区部分企业现已停售，本周甲醇价格整体偏强震荡；中性

2、基差：现货2080，基差-45，贴水期货；偏空

3、库存：至8月1日，江苏甲醇库存在62.4万吨（不加连云港地区库存），较上周四（7月25日）上调0.2万吨，涨幅在0.32%；整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存上调至105.20万吨，与上周四（7月25日）相比上调0.5万吨，涨幅在0.48%；偏空

4、盘面：20日线偏下，价格接近均线；中性

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；中性

6、结论：需求端：南京诚志新增60万吨烯烃装置当前半负荷运行；久泰烯烃装置现已重启；江苏斯尔邦80万吨/年装置初步计划于7月底停车检修15天左右；神华榆林烯烃装置7月22日检修；传统下游甲醛、二甲醚等开工依旧偏弱，接货多以刚需为主并积极性不高，加之环保监察压力仍存，甲醇仍处于筑底过程，长线多单轻仓持有，短线2080-2150区间操作

燃料油：

1、基本面：贸易摩擦升温，成本端原油回调；8月来自西半球的套利船货预计进一步减少，市场供应偏紧；BDI指数回落但仍处相对高位、中东电厂处于需求高峰期，燃油需求向好；偏空

2、基差：舟山保税燃料油为496美元/吨，FU2001收盘价为2284元/吨，基差为1072.31元，期货贴水现货；偏多

3、库存：新加坡燃料油当周库存为293.54万吨，环比上升12.77%，库存止跌反弹；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多

6、结论：新加坡高硫燃料油市场基本面向好，但贴水、月差持续回落叠加宏观因素影响下，国际原油大幅回调，短期沪燃维持偏空思路。FU2001：空单持有

PVC：

1、基本面：本周，山东信发及河南宇航装置计划重启，而甘肃银光及内蒙君正老厂计划检修，上游供应预计变化不大；市场整体库存仍高于去年同期水平；电石价格偏稳运行，支撑市场成本重心；下游需求偏弱，目前多持观望态度，采购积极性一般，刚需为主。中性。

2、基差：现货6715，基差30，升水期货；中性。

3、库存：社会库存环比减少1.69%至29.05万吨。中性。

4、盘面：价格在20日线下方，20日线向下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。

6、结论：预计短时间内震荡偏弱为主。PVC1909：逢高抛空。

沥青：

1、基本面：近期南方市场整体需求改善，加上局部地区沥青资源供应不充裕，炼厂库存低位，支撑沥青价格走高。特别是西南川渝地区，因近期洪峰，流入川渝地区的沥青资源收紧，利好重庆码头价接连走高，带动川渝地区沥青价格大幅上涨。短期看，市场整体需求较之前继续好转，北方市场仍以消耗库存为主，沥青价格走稳的可能性较大，南方地区部分炼厂库存低位，沥青价格仍有小幅上涨动力。中性。

2、基差：现货3525，基差409，升水期货；偏多。

3、库存：本周库存较上周减少1%为37%；偏多。

4、盘面：20日线向下，期价在均线下方运行；偏空。

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡偏强。Bu1912：逢低做多。

塑料

1.    基本面：聚烯烃总体看未来两三年产能投放大，当前进口利润-125，现货标准品（华北煤制7042）价格7530（-0），进口乙烯单体921美元，仓单1961（+0），下游农膜报8900（-0），神华拍卖PE成交率87%， LLDPE华北成交7350，华东成交无，华南成交无，偏空；

2.    基差：LLDPE主力合约2001基差100，升贴水比例1.3%，偏多；

3.    库存：两油库存79.5万吨（-1），PE部分38.7万吨，偏空；

4.    盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空；

5.    主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空；

6.    结论：L2001短期偏弱震荡，日内偏空操作，中长线寻找逢高抛空机会；

PP

1.    基本面：聚烯烃总体看未来两三年产能投放大，当前进口利润-99，现货标准品（华东煤制均聚拉丝）价格8550（-30），进口丙烯单体966美元，山东丙烯均价7680（-66），仓单89（0），下游bopp膜报10500（0），神华拍卖PP成交率68%，均聚拉丝华北成交8400，华东成交8630，华南成交8650，中性；

2.    基差：PP主力合约2001基差492，升贴水比例6.1%，偏多；

3.    库存：两油库存79.5万吨（-1），PP部分40.79万吨，偏空；

4.    盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空；

5.    主力持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多； 

6.    结论：PP2001短期震荡，日内震荡操作，中长线寻找逢高抛空机会；

3

---农产品

白糖：

1、基本面：福四通：19/20全球糖缺口预估从570万吨上调至590万吨。DATAGRO:19/20年度全球糖市供需缺口预估调升至642万吨，5月预估为234万吨。Green Pool：19/20榨季全球食糖供应缺口预估从之前的162万吨上调至367万吨。2019年7月底，18/19年度本期制糖全国累计产糖1076.04万吨；全国累计销糖856.59万吨；销糖率79.61%（去年同期73.81%）。2019年6月中国进口食糖14万吨，环比减少24万吨，同比减少14万吨。偏多。

2、基差：柳州新糖现货5485，基差83（01合约），升水期货；中性。

3、库存：截至6月底18/19榨季工业库存314.75万吨；偏多。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：近期国内销糖率高，6月进口大幅减少，刺激白糖大幅反弹上涨。01合约短期炒作偏强，与此同时套保力量也大幅进入，快速冲高不追涨，盘中回落可轻仓短多。01多空高位争夺，可能会宽幅震荡，不可追涨杀跌。

棉花：

1、基本面：ICAC7月预测:19/20全球产量2773万吨，消费2648万吨，库存1871万吨。8月7日国储拍卖成交27.85%，成交均价11949元/吨，折3128价格13550元/吨。中国农业部7月预测棉花供需平衡表18/19产量592万吨，消费825万吨，进口210万吨，期末库存671万吨。6月进口棉花16万吨，同比增加60%，环比减少11%。偏空。

2、基差：现货3128b全国均价13621，基差1411（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：中国农业部18/19年度7月预计期末库存671万吨；偏空。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：美加征关税，消息面利空。现货成交继续冷清，库存偏大。09合约大幅下跌，目前人气涣散，一片悲观。夜盘低位震荡，不到一月时间，关注基差如何修复，目前位置不宜追空。

豆粕：

1.基本面：美豆震荡回升，美国中西部大豆天气偏干旱和技术性整理。国内豆粕窄幅震荡，消息面支撑，但豆类供应充裕，生猪存栏持续减少影响需求端，基本面偏空。受消息面影响豆粕成交近期有所好转，支撑盘面企稳，正值巴西大豆到港旺季，供应充裕压制价格上升空间，但消息面变化可能影响短期豆粕价格。中性

2.基差：现货2838，基差-139，基差调整后贴水。偏空

3.库存：豆粕库存84.22吨，上周82.66万吨，环比增加1.89%，去年同期121.65万吨，同比减少30.76%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多

6.结论：美豆短期预计900下方震荡；国内豆粕区间震荡，后市关注美豆播种天气和消息面变化。

豆粕M1909：短期2850上方震荡，短线交易为主。期权买入虚值看涨期权。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港偏少，中加贸易问题尚待解决，进口油菜籽库存库存回落，现货市场菜粕需求尚好，水产养殖增长良好，同时油厂开机增多。加拿大油菜籽进口检疫问题刺激菜籽回升，到港短期仍偏紧支撑盘面。菜粕价格整体震荡偏强，但豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上涨空间。中性

2.基差：现货2490，基差-5，贴水期货。中性

3.库存：菜粕库存3.75万吨，上周2.9万吨，环比增加29.3%，去年同期4.3万吨，同比减少12.79%。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多

6.结论：菜粕整体震荡偏强，进口油菜籽加工利润尚可，菜粕库存较低和加拿大进口限制炒作短期结束，后续关注加拿大油菜籽进口和国内油菜籽收成。

菜粕RM909：短期2450上方震荡，短线交易为主。

大豆：

1.基本面：美豆震荡回升，美国中西部大豆天气偏干旱和技术性整理。国内大豆价格基本保持稳定，今年播种面积预计增长较多。近期盘面企稳回升，技术面支撑。但国产大豆整体需求状况不佳，国产大豆和进口大豆价差拉大压制国产大豆价格。中性

2.基差：现货3400，基差0，平水期货。中性

3.库存：大豆库存554.45万吨，上周490.04万吨，环比增加13.14%，去年同期666.03万吨，同比减少16.75%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流入。  偏空

6.结论：美豆区间震荡延续，后续关注消息面和美豆种植和生长情况；国内豆类震荡回升，跟随美豆和技术性逢低买盘支撑。

豆一A1909：短期3400附近震荡，短线交易或者观望。

豆油

1.基本面：MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比增加1.6%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：豆油现货5480，基差-408，现货贴水期货。偏空

3.库存：8月2日豆油商业库存139万吨，前值144万吨，环比-5万吨，同比-13.06% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：豆油主力空增。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。南美豆压榨利润回落，国内油厂开机率减少，豆油库存稳定，美豆生长超预期，关系恶化及全球大豆供应宽松，美豆涨幅受限，后续生长需关注。马棕6月产量有所下降，马棕库存创7个月新低，但后续季节性增产，对去库不利。豆油Y1909：高抛低吸，低位震荡。

棕榈油

1.基本面：MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比增加1.6 %，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：棕榈油现货4430，基差-200，现货贴水期货。偏空

3.库存：8月2日棕榈油港口库存60万吨，前值63万吨，环比-3万吨，同比+17.03% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：棕榈油主力空减。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。南美豆压榨利润回落，国内油厂开机率减少，豆油库存稳定，美豆生长超预期，关系恶化及全球大豆供应宽松，美豆涨幅受限，后续生长需关注。马棕6月产量有所下降，马棕库存创7个月新低，但后续季节性增产，对去库不利。棕榈油P1909：高抛低吸，低位震荡。

菜籽油

1.基本面：MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比下降增加1.6 %，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：菜籽油现货7160，基差67，现货贴水期货。偏多

3.库存：8月2日菜籽油商业库存50万吨，前值50万吨，环比+0万吨，同比+5.56%% 。偏空   

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：菜籽油主力空减。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。南美豆压榨利润回落，国内油厂开机率减少，豆油库存稳定，美豆生长超预期，关系恶化及全球大豆供应宽松，美豆涨幅受限，后续生长需关注。马棕6月产量有所下降，马棕库存创7个月新低，但后续季节性增产，对去库不利，加拿大坚持引渡孟晚舟，关系持续恶化。菜油OI1909：高抛低吸，低位震荡。

4

---金属

黄金

1、    基本面：美股尾盘强劲反弹，隔夜美债收益率大跌，30年期美债收益率接近纪录低点。日元飙升至8个月高位；新西兰联储意外降息50个基点至纪录新低1%，为年内第二次降息；印度央行将基准利率从5.75%下调35个基点至5.40%；中性

2、基差：黄金期货341.8，现货339.92，基差-1.88，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单2496千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、结论：多国降息、贸易摩擦、人民币贬值持续推高避险需求，黄金继续上涨；COMEX金突破1500关口，创6年新高；人民币小幅贬值，沪金一度触及350关口。今日将公布美国至8月3日当周首申失业金人数，中国进出口数据，或将影响人民币，金价看涨情绪依旧高涨，金价将继续上涨。沪金1912：多单继续持有。

白银

1、基本面：美股尾盘强劲反弹，隔夜美债收益率大跌，30年期美债收益率接近纪录低点。日元飙升至8个月高位；新西兰联储意外降息50个基点至纪录新低1%，为年内第二次降息；印度央行将基准利率从5.75%下调35个基点至5.40%；中性

2、基差：白银期货4124，现货4073，基差-51，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单1418029千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空

6、结论：银价跟随金价继续上涨；COMEX银破一年高位达17以上，沪银破4200关口；今日银价仍将跟随金价波动，上涨幅度有所修复，将继续跟随金价上涨。沪银1912：多单继续持有。

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限2019年7月份，中国制造业PMI为49.7%，比上月提高0.3个百分点，制造业景气水平有所回升；中性。

2、基差：现货46155，基差195，升水期货；中性。

3、库存：8月7日LME铜库存减2025吨至275950吨，上期所铜库存较上周增6782吨至155971吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，空增；偏空。

6、结论：消费淡季和宏观经济不能支持铜价持续大幅上扬，46000反复测试，支撑较强，沪铜1909:46000小仓位试多。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢；偏空。

2、基差：现货13900，基差95，升水期货；中性。

3、库存：上期所铝库存较上周增7260吨至403660吨，库存高企；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多。

6、结论：沪铝继续承压，基本面变差，近期库存再次出现累库现象。沪铝1909：空单持有。

沪锌:

1、基本面：　伦敦7月17日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的数据显示，2019年1-5月全球锌市供应缺口为4.7万吨，2018年全年则为过剩6.7万吨。偏多

2、基差：现货19140，基差+445；偏多。

3、库存：8月7日LME锌库存较上日减少100吨至77500吨，8月7上期所锌库存仓单较上日减少51吨至42936吨；偏多。

4、盘面：今日下跌走势，收20日均线之下,20日均线向下；偏空。

5、主力持仓：主力净空头，空增；偏空。

6、结论：供应再次出现短缺；沪锌ZN1910：空单持有。

镍：

1、基本面：短期：镍矿价格反弹，受到供应减少，库存下降影响，矿方面可能供需会偏紧，总体支撑镍的成本价。电解镍生产相对稳定，略有减少，但不影响总体供应，需求受到不锈钢支撑，略有增加。镍铁继续保持偏紧的基本面，镍铁产量有望进一步上升，关注利空兑现情况。不锈钢库存仍在高位震荡，产业链中最利空环节，但钢企继续加大生产，对镍铁与电解镍需求有支撑。中线来看，镍铁仍存大概率过剩。中性

2、基差：现货118550，基差2050，偏多，俄镍117750，基差1250，偏多。

3、库存：LME库存141906，-294，上交所仓单28165，+430，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上运行，偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多

6、结论：镍1910：多单持有，113000出局，空单暂规避。

5

---金融期货

期指

1、基本面：MSCI把中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%，将在8月27日收盘后生效。隔夜欧美股市上涨，昨日两市高开低走，尾盘跳水，黄金有色等板块涨幅居前，券商和消费板块回调；中性

2、资金：两融9011亿元，减少50亿元，沪深股通净卖出30亿元；偏空

3、基差：IF1908贴水23.23点，IH1908贴水13.05点， IC1908贴水34.76点；偏空

4、盘面：IC>IF> IH（主力合约），IF、IH、IC在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：IF 主力空增，IH主力空减，IC主力空增；偏空

6、结论：市场经过大幅下跌后，风险有一定释放，短期可能进入震荡筑底。期指：日内逢低试多。

国债：

1、基本面：印度、新西兰、泰国央行均采取降息决定。

2、资金面:周二央行无操作，吴逆回购到期。

3、基差：TS主力基差为-0.0268，现券贴水期货，偏空。TF主力基差为0.0734，现券升水期货，偏多。T主力基差为

-0.0081，现券贴水期货，偏空。

4、库存：：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，多减。TF主力净空，空增。T主力净多，多减。

7、结论：多单暂时离场观望。