“1909合约玉米临近交割月了，期价持续下滑可以用很多理由解释，如需求不好、临储玉米成交率下滑等，但为什么远期2001合约期价也出现了大幅下跌呢？”“是什么原因造成这个合约期价下部突然就没有支撑了呢？”“敢不敢冒险一些趁此机会做多呢？”昨日国内期市刚一收盘，山东玉米套利投资者张总就给期货日报记者打来了电话，紧接着河北、上海与陕西的投资者和玉米贸易商也相继打来电话询问情况。沉寂多日的“玉米圈”瞬间热闹起来。

实际上，针对昨日大连玉米期价的大幅下行，记者也是一头雾水。产区、港口、销区市场价格，以及农民、贸易商和加工企业的玉米出售、收购等价格没有出现任何大的变化，外部宏观大环境也没有重大新闻与政策出现，为什么大连玉米期价就突然出现重挫行情了呢？

“期货价格反映的是一种市场预期，期价突然间发生了较大变化肯定有它内在的原因，你和期货市场打了这么多年的交道了，咋把这些基本的原理给忘了呢？”国内玉米市场资深分析师张智先告诉记者，玉米现货价格不动期价下挫，这些异常表现缘于市场的“心动”，主要由以下几个方面的因素共同促成。

一是资金面问题。前一时期，国内玉米市场看涨情绪浓厚，临储玉米的高成交率和高成交价、主产区的干旱天气和虫害、贸易摩擦反复，以及高猪价和高蛋价等均刺激投资者入场做多。但随着时间的推移，市场价格并没有表现出十分强劲的上涨意愿，上涨空间也没有投资者预期的大，更重要的是，市场没有后续的看多力量。而此时，临储玉米的高成交率和高溢价没了，主产区出现大雨天气。在这种情况下，前期做多力量就要出场透透气了。不过，从昨日大连玉米期货的成交量与持仓量变化情况看，玉米期价下挫后，市场参与者的热情被再次激发，如玉米期货2001合约成交量从前天的40万手左右增至昨日的102万手左右，持仓量则增加约11万手，持仓量的增加意味着市场分歧加大。

二是时间问题。在这里时间问题一方面是指1909合约临近交割，另一方面是指新季玉米即将上市。此外，还指“存量资金”的持仓时间成本在不断累加。

三是天气问题。随着河南、河北、山东和东北地区普降暴雨，玉米主产区干旱问题解决，新季玉米产量预计受不良天气影响的程度减轻。

四是新产玉米上市问题。据了解，当前湖北等地已有零星春玉米上市，市场供应量将不断增加。

五是非洲猪瘟问题。目前，虽然国内猪价、肉价、蛋价高企，但非洲猪瘟疫情仍然存在，生猪存栏量等难以有效增加，玉米饲用需求的增长自然是“水中月”。

六是贸易商的问题。手中握有玉米的贸易商眼看着价格不涨或涨得慢，及时出手的意愿就会增强，肯定不愿把玉米放有手中等着亏钱。

据期货日报记者了解，当前国内玉米市场需求仍没有出现明显好转，临储玉米成交率的下降可以说明这一点。截至8月8日，今年临储玉米竞价销售已进行了12周，共计划竞价销售玉米4800万吨左右，实际共成交1955万吨左右，当前成交的粮源正在陆续出库中，但出库进度偏慢。昨日，是今年临储玉米的第十二次竞价销售，成交615310吨，较上周的760063吨减少144753吨。成交率为15.48%，低于上周的19.21%，更是远远低于初期的90%以上的数值。平均成交价为1683.67元/吨，较上周的1673.53元/吨上涨10.14元/吨。截至目前，今年我国临储玉米拍卖累计成交比率为41.01%。

另据了解，无论从山东、吉林、黑龙江还是南方市场玉米销售价格来推算，竞价成交的临储玉米的价格优势均不太明显，当前北方四港玉米库存处在近年来的中位水平，南方需求疲软。国内生猪出栏与存栏量则双双下滑，如山东省畜牧总站发布的最新统计数据显示，山东省生猪价格为19.17元/公斤，创年内新高。进入8月，猪肉需求将逐步增加，但出栏量环比将继续下降。山东省1100余个规模猪场监测数据显示，截至7月末，监测生猪出栏同比下降38.94%，环比下降15.69%。