大越商品指标系统-日内交易策略

1

---黑色

铁矿石：

1、基本面: 周四港口现货仅成交206.3万吨，成交明显放大，现货价格跌幅放缓，伊朗因国内对球团需求增加，将限制球团出口，钢厂逢低有采购意愿，但是整体来说市场仍然偏弱，但较前期有所改善，偏空；

2、基差：日照港PB粉现货763，折合盘面850.2，基差189.7，贴水率22.31%，升水期货，适合交割品金布巴粉现货价格726，折盘面803.1，基差142.6，贴水率17.76%，均对应01合约，偏多；

3、库存：港口库存11850万吨，环比减少19万吨，较去年同期减少3436.9万吨，偏多；

4、盘面：20日均线走低，K价在20日均线下方，偏空；

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多；

6、结论：钢材持续累库打压整个黑色产业链，本周铁矿库存小幅下降，疏港量上升，价格大幅下跌后，钢厂有采购需求，价格继续下跌阻力较大，价格可能存在反复。

螺纹：

1、基本面：近期唐山地区限产执行较预期仍有差距，本周螺纹钢实际周产量小幅回落，八月份限产力度一般，由于需求方面进入淡季下游成交量出现下滑，供需与同期相比转为宽松，库存累积加速；偏空

2、基差：螺纹现货折算价3893.4基差221.4，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存643.22万吨，环比增加1.68%，同比增加45.52%；偏空。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空。

5、主力持仓：螺纹主力持仓空减，偏空。

6、结论：昨日螺纹期货价格冲高回落，尾盘收跌，上游铁矿价格跌幅有所减缓，现货价格有所企稳，随着成本下移，市场心态转空，预计本周期货价格短期继续以震荡偏弱为主，操作上建议短线继续以3650-3750区间内逢高短空为主。

热卷：

1、基本面：热卷近期总体供应压力小于螺纹。但需求方面总体表观消费继续小幅下降，库存累积幅度较高，下游汽车家电行业销量维持偏弱态势，需求维持结构性状态；偏空

2、基差：热卷现货价3720，基差77，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存261.13万吨，环比增加0.97%，同比增加19.09%，偏空。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空

5、主力持仓：热卷主力持仓空增；偏空。

6、结论:昨日热卷期货价格全天延续震荡偏弱走势，不过现货价格有所反弹，但短期市场预期较弱，下方支撑较弱，价格缺乏反弹驱动，预计本周仍以震荡偏弱为主，操作上建议短线以3600-3700区间内逢高短空操作。

焦煤：

1、基本面：前期价格下调较多煤种有企稳趋势，部分煤矿出货情况稍有好转，在整体需求尚未改善前，市场看稳情绪浓厚；配煤需求依旧偏弱，个别地区仍有小幅下调预期；中性

2、基差：现货市场价1535，基差124；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存878.65万吨，港口库存697万吨，独立焦企库存792.56万吨，总体库存2368.21万吨，较上周增加9.83万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多

6、结论：需求面暂未有根本性的改变，短期弱势难改，炼焦煤市场将继续震荡运行。焦煤1909：1390-1430区间操作。

焦炭：

1、基本面：焦企第二轮提涨呼声增加，钢厂对焦企提涨有抵触情绪，加之近期钢材价格回落，钢厂利润收缩，此轮提涨有阻力；中性

2、基差：现货市场价2210，基差194；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存454.82万吨，港口库存481.5万吨，独立焦企27.92万吨，总体库存964.24万吨，较上周减少4.8万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力净空，空增；偏空

6、结论：焦企开工小幅下降，港口库存继续增加，下游市场表现平平，河北钢厂库存小幅攀升，采购积极性一般。钢材价格震荡，钢厂利润难见起色，或对焦炭价格有一定限制，整体维持震荡偏弱格局。焦炭2001：1990-2030区间操作。

动力煤：

1、基本面：产区煤价暂稳，日耗明显回落，港口交投有限，水电边际增速明显，近期电厂库存去化减缓  中性

2、基差：现货585，主力合约基差7.6，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存619.5万吨，环比增加1.5万吨；六大发电集团煤炭库存总计1733.06万吨，环比增加6.05万吨；六大发电集团煤炭库存可用天数23.48天，环比减少0.87天 偏空

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓：主力净空，空增 偏空

6、结论：日耗季节性高位已过，后市预期持续性不强，电厂去库深度有限，近期部分港口取消进口煤异地报关。09合约即将进入交割月，下方空间有限  郑煤1909：短期观望为主

2

---能化

纸浆：

1、基本面：国外发运量显示8月进口或维持高位；下游纸企生产利润继续回升，纸制品消费逐步由淡季向旺季过度，纸厂采购积极性有望提升；偏多

2、基差：针叶浆交割品牌智利银星山东地区市场价为4450元/吨，SP2001收盘价为4640元/吨，基差为-190元，期货升水现货；偏空

3、库存：据卓创，7月国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计约213.76万吨，环比增加20.11%；偏空

4、盘面：价格与20日线交叉，20日线向下；中性

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空

6、结论：短期内供需矛盾逐步改善，建议偏多思路操作。SP2001：轻仓逢低试多

燃料油：

1、基本面：贸易摩擦升温，成本端原油回调；8月来自西半球的套利船货预计进一步减少，市场供应偏紧；BDI指数回落但仍处相对高位、中东电厂处于需求高峰期，燃油需求向好；偏空

2、基差：舟山保税燃料油为487.5美元/吨，FU2001收盘价为2259元/吨，基差为1155.40元，期货贴水现货；偏多

3、库存：新加坡燃料油当周库存为293.54万吨，环比上升12.77%，库存止跌反弹；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多

6、结论：新加坡高硫燃料油市场基本面向好，但贴水、月差持续回落叠加宏观因素影响下，国际原油回调，短期沪燃维持偏空思路。FU2001：空单持有

PTA：

1、基本面：PTA价格大幅下跌后，低位有部分采购，不过后市PTA供需格局依旧偏空，反弹高度有限。中性。

2、基差：现货5180，基差12，升水期货；中性。

3、库存：PTA工厂库存3天，聚酯工厂PTA库存4.5天；中性。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空。

6、结论：PTA进入供需格局依旧偏弱，反弹偏空操作。PTA2001:5250附近抛空操作。

MEG：

1、基本面：宏观偏空，湖北化肥，天盈等装置已陆续重启，新疆天业负荷也同步提升中，现货供应增加，不过受台风因素影响，近日港口封航将较为常见，影响进口。中性。

2、基差：现货4340，基差-33，贴水期货；偏空。

3、库存：华东主港地区MEG港口库存约108.1万吨，环比上期增加5.4万吨；偏空。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空。

6、结论：短期MEG进入震荡格局。EG2001:短线空单止盈离场

沥青： 

1、基本面：近期南方市场整体需求改善，加上局部地区沥青资源供应不充裕，炼厂库存低位，支撑沥青价格走高。特别是西南川渝地区，因近期洪峰，流入川渝地区的沥青资源收紧，利好重庆码头价接连走高，带动川渝地区沥青价格大幅上涨。短期看，市场整体需求较之前继续好转，北方市场仍以消耗库存为主，沥青价格走稳的可能性较大，南方地区部分炼厂库存低位，沥青价格仍有小幅上涨动力。中性。

2、基差：现货3525，基差447，升水期货；偏多。

3、库存：本周库存较上周减少1%为37%；偏多。

4、盘面：20日线向下，期价在均线下方运行；偏空。 

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡偏强。Bu1912：逢低做多。

PVC：

1、基本面：本周，山东信发及河南宇航装置计划重启，而甘肃银光及内蒙君正老厂计划检修，上游供应预计变化不大；市场整体库存仍高于去年同期水平；电石价格偏稳运行，支撑市场成本重心；下游需求偏弱，目前多持观望态度，采购积极性一般，刚需为主。中性。

2、基差：现货6715，基差-25，贴水期货；中性。

3、库存：社会库存环比减少1.69%至29.05万吨。中性。

4、盘面：价格在20日线下方，20日线向下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。

6、结论：预计短时间内震荡偏弱为主。PVC1909：逢高抛空。

天胶：

1、基本面：上游主产区进入季节性交割旺季，泰国原料端继续下跌。轮胎开工率延续小幅下行  偏空

2、基差：17年全乳胶现货10600，主力基差-975，盘面升水 偏空

3、库存：上期所库存高位 偏空

4、盘面：20日线走平，价格20日线上运行 偏多

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多 

6、结论：反弹逢高抛空

原油1909：

1.基本面：市场消息：沙特将在9月限制原油出口来稳定油市；中国海关数据显示，7月中国出口意外创3月来最大增幅，而进口降幅则小于预期；8月份对经济学家的调查显示，鉴于全球贸易紧张局势，美国三季度GDP增速料放缓至1.8%，并将在2021年进入下一次衰退；经济学家将美联储再次降息的预测时点从12月提前至9月；中性

2.基差：8月8日，阿曼原油现货价为57.38美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为59.43美元/桶，基差3.59元/桶，升水期货；偏多

3.库存：美国截至8月2日当周API原油库存减少343万桶，预期减少331.3万桶；美国至8月2日当周EIA库存预期减少284.5万桶，实际增加238.5万桶；库欣地区库存至8月2日当周减少150.4万桶，前值减少153.3万桶；截止至8月8日，上海原油库存为186万桶；偏空

4.盘面：20日均线偏下，价格在均线下方；偏空

5.主力持仓：截止7月30日，CFTC主力持仓多减;截至7月30日，ICE主力持仓多增；中性；

6.结论：沙特放出消息将通过控制出口等操作支撑油价，受此影响油价止跌，但市场对全球经济形势并不乐观，短期内原油处于震荡态势，长线多单观望，短线407-416区间操作

甲醇1909：

1、基本面：甲醇市场整体上行。港口报盘窄幅走高，业者多随行就市；山东甲醇市场价格涨跌不一，贸易商谨慎操作；华中地区甲醇市场小幅上调，观望居多；华北地区甲醇市场局部走涨；西北地区部分企业现已停售，本周甲醇价格整体偏强震荡；中性

2、基差：现货2110，基差-33，贴水期货；偏空

3、库存：截至8月8日，江苏甲醇库存在66万吨（不加连云港地区库存），较上周四（8月1日）上调3.6万吨，涨幅在5.77%。整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存上调至106.50万吨，与上周四（8月1日）相比上调1.3万吨，涨幅在1.24%；偏空

4、盘面：20日线偏下，价格在均线附近；中性

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；中性

6、结论：供应端：咸阳化学、渭化及华亭等装置停车检修，加之山西地区停车厂家较多，市场供应面利好支撑，西北企业出货顺畅，但港口方面库存继续积累，到港货物较多，甲醇仍处于筑底过程，长线多单轻仓持有，短线2080-2150区间操作

塑料 

1. 基本面：聚烯烃总体看未来两三年产能投放大，当前进口利润-130，现货标准品（华北煤制7042）价格7530（-0），进口乙烯单体921美元，仓单1961（+0），下游农膜报8900（-0），神华拍卖PE成交率82%， LLDPE华北成交7350，华东成交无，华南成交无，偏空；

2. 基差：LLDPE主力合约2001基差80，升贴水比例1.1%，偏多； 

3. 库存：两油库存78.5万吨（-1），PE部分38.82万吨，偏空；

4. 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； 

5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空；

6. 结论：L2001短期震荡，日内震荡操作，中长线寻找逢高抛空机会； 

PP

1. 基本面：聚烯烃总体看未来两三年产能投放大，当前进口利润-105，现货标准品（华东煤制均聚拉丝）价格8550（-0），进口丙烯单体966美元，山东丙烯均价7552（-70），仓单89（0），下游bopp膜报10500（0），神华拍卖PP成交率78%，均聚拉丝华北成交8400，华东成交8620，华南成交8670，中性；

2. 基差：PP主力合约2001基差495，升贴水比例6.1%，偏多；

3. 库存：两油库存78.5万吨（-1），PP部分40.68万吨，中性；

4. 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空；

5. 主力持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多；  

6. 结论：PP2001短期震荡，日内震荡操作，中长线寻找逢高抛空机会；

3

---农产品

豆油

1.基本面：MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比增加1.6%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：豆油现货5600，基差-366，现货贴水期货。偏空

3.库存：8月2日豆油商业库存139万吨，前值144万吨，环比-5万吨，同比-13.06% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：豆油主力空增。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。南美豆压榨利润回落，国内油厂开机率减少，豆油库存稳定，美豆生长超预期，关系恶化及全球大豆供应宽松，美豆涨幅受限，后续生长需关注，短期关系恶化利多国内油脂盘面。马棕6月产量有所下降，马棕库存创7个月新低，但后续季节性增产，对去库不利。豆油Y1909：偏多持有，谨慎追多。

棕榈油

1.基本面：MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比增加1.6 %，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：棕榈油现货4530，基差-132，现货贴水期货。偏空

3.库存：8月2日棕榈油港口库存60万吨，前值63万吨，环比-3万吨，同比+17.03% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：棕榈油主力空减。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。南美豆压榨利润回落，国内油厂开机率减少，豆油库存稳定，美豆生长超预期，关系恶化及全球大豆供应宽松，美豆涨幅受限，后续生长需关注，短期关系恶化利多国内油脂盘面。马棕6月产量有所下降，马棕库存创7个月新低，但后续季节性增产，对去库不利。棕榈油P1909：偏多持有，谨慎追多。

菜籽油

1.基本面：MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比下降增加1.6 %，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：菜籽油现货7210，基差54，现货贴水期货。偏多

3.库存：8月2日菜籽油商业库存50万吨，前值50万吨，环比+0万吨，同比+5.56%% 。偏空   

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：菜籽油主力空减。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。南美豆压榨利润回落，国内油厂开机率减少，豆油库存稳定，美豆生长超预期，关系恶化及全球大豆供应宽松，美豆涨幅受限，后续生长需关注，短期关系恶化利多国内油脂盘面。马棕6月产量有所下降，马棕库存创7个月新低，但后续季节性增产，对去库不利，加拿大坚持引渡孟晚舟，关系持续恶化。菜油OI1909：偏多持有，谨慎追多。

白糖：

1、基本面：福四通：19/20全球糖缺口预估从570万吨上调至590万吨。DATAGRO:19/20年度全球糖市供需缺口预估调升至642万吨，5月预估为234万吨。Green Pool：19/20榨季全球食糖供应缺口预估从之前的162万吨上调至367万吨。2019年7月底，18/19年度本期制糖全国累计产糖1076.04万吨；全国累计销糖856.59万吨；销糖率79.61%（去年同期73.81%）。2019年6月中国进口食糖14万吨，环比减少24万吨，同比减少14万吨。偏多。

2、基差：柳州新糖现货5485，基差99（01合约），升水期货；中性。

3、库存：截至6月底18/19榨季工业库存314.75万吨；偏多。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：本轮反弹主要是近期国内销糖率高，6月进口大幅减少，刺激白糖大幅反弹上涨。01合约短期炒作偏强，与此同时套保力量也大幅进入，快速冲高不追涨，盘中回落可轻仓短多。01多空高位争夺，可能会宽幅震荡，不可追涨杀跌。

棉花：

1、基本面：ICAC7月预测:19/20全球产量2773万吨，消费2648万吨，库存1871万吨。8月7日国储拍卖成交27.85%，成交均价11949元/吨，折3128价格13550元/吨。中国农业部7月预测棉花供需平衡表18/19产量592万吨，消费825万吨，进口210万吨，期末库存671万吨。6月进口棉花16万吨，同比增加60%，环比减少11%。偏空。

2、基差：现货3128b全国均价13598，基差1368（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：中国农业部18/19年度7月预计期末库存671万吨；偏空。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：美加征关税，消息面利空。现货成交继续冷清，库存偏大。09合约大幅下跌，目前人气涣散，一片悲观。夜盘低位震荡，不到一月时间，关注基差如何修复，目前位置不宜追空。

豆粕：

1.基本面：美豆震荡回升，美国大豆中西部产区天气偏干旱引发减产忧虑。国内豆粕跟盘震荡回升，但豆类供应充裕，生猪存栏持续减少影响需求端，基本面偏空。受消息面影响豆粕成交近期有所好转，支撑盘面企稳，正值巴西大豆到港旺季，供应充裕压制价格上升空间，但消息面变化可能影响短期豆粕价格。中性

2.基差：现货2850，基差-123，基差调整后贴水。偏空

3.库存：豆粕库存84.22吨，上周82.66万吨，环比增加1.89%，去年同期121.65万吨，同比减少30.76%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多

6.结论：美豆短期预计900附近震荡；国内豆粕区间震荡，后市关注美豆播种天气和消息面变化。

豆粕M1909：短期2900附近震荡偏强，短线交易为主。期权买入虚值看涨期权。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港偏少，中加贸易问题尚待解决，进口油菜籽库存库存回落，现货市场菜粕需求尚好，水产养殖增长良好，同时油厂开机增多。加拿大油菜籽进口检疫问题刺激菜籽回升，到港短期仍偏紧支撑盘面。菜粕价格整体震荡偏强，但豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上涨空间。中性

2.基差：现货2470，基差8，升水期货。中性

3.库存：菜粕库存3.75万吨，上周2.9万吨，环比增加29.3%，去年同期4.3万吨，同比减少12.79%。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单减少，资金流入，偏多

6.结论：菜粕整体震荡偏强，进口油菜籽加工利润尚可，菜粕库存较低和加拿大进口限制炒作短期结束，后续关注加拿大油菜籽进口和国内油菜籽收成。

菜粕RM909：短期2500附近震荡，短线交易为主。

大豆：

1.基本面：美豆震荡回升，美国大豆中西部产区天气偏干旱引发减产忧虑。国内大豆价格基本保持稳定，今年播种面积预计增长较多。近期盘面企稳回升，技术面支撑。但国产大豆整体需求状况不佳，国产大豆和进口大豆价差拉大压制国产大豆价格。中性

2.基差：现货3400，基差23，升水期货。偏多

3.库存： 大豆库存554.45万吨，上周490.04万吨，环比增加13.14%，去年同期666.03万吨，同比减少16.75%。偏多

4.盘面：价格20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力空单增加，资金流出。  偏空

6.结论：美豆区间震荡延续，后续关注消息面和美豆种植和生长情况；国内豆类震荡回升，跟随美豆和技术性逢低买盘支撑。

豆一A1909：短期3400附近震荡，短线交易或者观望。

4

---金属

镍：

1、基本面：短期：镍矿价格反弹，受到供应减少，库存下降影响，矿方面可能供需会偏紧，总体支撑镍的成本价。电解镍生产相对稳定，略有减少，但不影响总体供应，需求受到不锈钢支撑，略有增加。镍铁继续保持偏紧的基本面，镍铁产量有望进一步上升，关注利空兑现情况。不锈钢库存仍在高位震荡，产业链中最利空环节，但钢企继续加大生产，对镍铁与电解镍需求有支撑。中线来看，镍铁仍存大概率过剩。中性

2、基差：现货124900，基差10，中性，俄镍124250，基差-640，偏空。

3、库存：LME库存142032，+126，上交所仓单28165，0，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上运行，偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多

6、结论：镍1910：多单持有，空单暂规避。

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限2019年7月份，中国制造业PMI为49.7%，比上月提高0.3个百分点，制造业景气水平有所回升；中性。

2、基差：现货46450，基差-60，贴水期货；中性。

3、库存：8月8日LME铜库存减1425吨至274525吨，上期所铜库存较上周增6782吨至155971吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。

6、结论：消费淡季和宏观经济不能支持铜价持续大幅上扬，46000反复测试，支撑较强，沪铜1909:多单减半持有。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢；偏空。

2、基差：现货13880，基差-5，贴水期货；中性。

3、库存：上期所铝库存较上周增7260吨至403660吨，库存高企；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向下运行；中性。

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多。

6、结论：沪铝继续承压，基本面变差，近期库存再次出现累库现象。沪铝1909：空单持有。

沪锌:

1、基本面：　伦敦7月17日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的数据显示，2019年1-5月全球锌市供应缺口为4.7万吨，2018年全年则为过剩6.7万吨。偏多

2、基差：现货18960，基差+295；偏多。

3、库存：8月8日LME锌库存较上日减少350吨至77150吨，8月8上期所锌库存仓单较上日减少752吨至42184吨；偏多。

4、盘面：今日震荡走势，收20日均线之下,20日均线向下；偏空。

5、主力持仓：主力净空头，空增；偏空。

6、结论：供应再次出现短缺；沪锌ZN1910：空单持有。

黄金

1、 基本面：标普500指数创两个月最大涨幅，收复本周失地；美国特朗普表示美联储的利率政策使美元保持在高位并伤害到美国制造商；美国至8月3日当周初请失业金人数意外录得下滑；中性

2、基差：黄金期货344.35，现货342.2，基差-2.15，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单2496千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、结论：贸易消息影响开始消退，人民币维稳，黄金保持震荡；COMEX金在1510左右震荡；人民币维稳，沪金继续在345左右震荡。今日将公布中国通胀数据，澳洲联储将公布货币政策声明，金价看涨情绪略微和缓，金价将短期震荡。沪金1912：多单继续持有，勿追高。

白银

1、基本面：标普500指数创两个月最大涨幅，收复本周失地；美国特朗普表示美联储的利率政策使美元保持在高位并伤害到美国制造商；美国至8月3日当周初请失业金人数意外录得下滑；中性

2、基差：白银期货4209，现货4160，基差-49，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单1421863千克，增加3834千克；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空

6、结论：银价跟随金价继续震荡；COMEX银继续在17以上震荡，沪银回落至4200以上；今日银价仍将跟随金价波动，上涨幅度有所修复，震荡为主。沪银1912：逢高平多。

5

---金融期货

国债：

1、基本面：以人民币计，中国7月出口同比增10.3%，预期增7%，前值增6.1%；进口增0.4%，预期降3.3%，前值降0.4%；贸易顺差3102.6亿元，扩大79%。

2、资金面:周三央行无操作，无逆回购到期。

3、基差：TS主力基差为0.0271，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.0638，现券升水期货，偏多。T主力基差为

0.0795，现券升水期货，偏多。

4、库存：：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净空，空减。T主力净多，多增。

7、结论：可少量逢高短空。

期指

1、基本面：7月进出口数据好于预期，证监会回应目前不存在“大幅放松外资在股指期货投资限制”的计划；隔夜欧美股市大涨，昨日两市高中在读上行，市场热点增加；偏多

2、资金：两融8973亿元，减少38亿元，沪深股通净买入25亿元；中性

3、基差：IF1908贴水30.49点，IH1908贴水19.87点， IC1908贴水39.5点；偏空

4、盘面：IC>IF> IH（主力合约），IF、IH、IC在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：IF 主力空增，IH主力空减，IC主力空增；偏空

6、结论：人民币汇率有所企稳，进出口数据好于预期，市场经过下跌后进入反弹局面。期指：多单持有。