大越商品指标系统-日内交易策略

1

---黑色

铁矿石：

1、基本面: 周一港口现货成交124万吨，现货价格继续下跌，盘面反弹后基差收窄，山西钢厂自发限产利多成材利空原料，铁矿现货市场恐慌情绪并未结束，另外托盘资金爆仓加速现货市场下跌，偏空；

2、基差：日照港PB粉现货712，折合盘面794.1，基差155.6，贴水率19.6%，升水期货，适合交割品金布巴粉现货价格675，折盘面748.3，基差109.8，贴水率14.67%，偏多；

3、库存：港口库存11850万吨，环比减少19万吨，较去年同期减少3436.9万吨，偏多；

4、盘面：20日均线走低，K价在20日均线下方，偏空；

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多；

6、结论：铁矿现货市场仍然疲弱，在昨日盘面反弹情况下，现货依然下跌，但成交量尚可，说明低位需求仍在，在山西钢厂自发限产后，材矿比值进一步拉大，目前铁矿形态较弱，但连续大跌后低位波动加大，建议区间操作。

螺纹：

1、基本面：上周螺纹钢材产量高位回落，钢厂利润大幅收缩，现货价格跌破电炉钢成本线，预计本周产量仍有小幅下跌，但仍高于往年同期，需求方面进入淡季下游成交量下滑，供需与同期维持宽松局面，库存继续累积；偏空

2、基差：螺纹现货折算价3769.8，基差92.8，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存643.22万吨，环比增加1.68%，同比增加45.52%；偏空。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空。

5、主力持仓：螺纹主力持仓空减，偏空。

6、结论：昨日螺纹期货价格在连续下跌后出现反弹上涨，且上游铁矿价格有所企稳，但总体预期仍未有好转，钢厂现货价格继续下调，期货反弹空间不大，预计本周期货价格短期继续以震荡偏弱为主，操作上建议短线以3650-3750区间内逢高短空为主。

热卷：

1、基本面：热卷近期总体供应压力小于螺纹，且随着价格下跌本周产量预计继续小幅回落。需求方面总体表观消费表现一般，库存累积幅度较高，下游汽车家电行业销量持续偏弱态势，需求维持结构性状态；偏空

2、基差：热卷现货价3680，基差-6，现货与期货接近平水；中性

3、库存：全国33个主要城市库存261.13万吨，环比增加0.97%，同比增加19.09%，偏空。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空

5、主力持仓：热卷主力持仓空减；偏空。

6、结论:昨日热卷期货价格在连续下跌回调后迎来反弹上涨，且现货价格小幅上涨，不过由于整体供需格局未变，预计反弹之后本周仍以震荡偏弱为主，操作上建议短线以3650-3750区间内逢高短空操作。

焦煤：

1、基本面：前期价格下调较多煤种有企稳趋势，部分煤矿出货情况稍有好转，在整体需求尚未改善前，市场看稳情绪浓厚；配煤需求依旧偏弱，个别地区仍有小幅下调预期；中性

2、基差：现货市场价1535，基差126；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存878.65万吨，港口库存697万吨，独立焦企库存792.56万吨，总体库存2368.21万吨，较上周增加9.83万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多

6、结论：需求面暂未有根本性的改变，短期弱势难改，炼焦煤市场将继续震荡运行。焦煤1909：1390-1430区间操作。

焦炭：

1、基本面：二青会对山西吕梁地区环保限产要求加剧，限产要求提高，当地焦炭短期供应偏紧，其他地区整体开工暂稳，焦企对后市心态偏乐观，北方唐山主流代表钢企目前还未同意涨价，钢材上周表现疲软，钢厂利润较低，加之库存情况相对充足，焦炭涨价仍有一定阻力；中性

2、基差：现货市场价2250，基差241；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存454.82万吨，港口库存481.5万吨，独立焦企27.92万吨，总体库存964.24万吨，较上周减少4.8万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力净空，空减；偏空

6、结论：焦企开工小幅下降，港口库存继续增加，下游市场表现平平，河北钢厂库存小幅攀升，采购积极性一般。钢材价格震荡，钢厂利润难见起色，或对焦炭价格有一定限制，整体维持震荡格局。焦炭2001：1980-2030区间操作。

动力煤：

1、基本面：产区煤价稳中偏弱，日耗回落，港口交投有限，水电边际增速明显，近期电厂库存去化减缓  中性

2、基差：现货581，主力合约基差2.6，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存643万吨，环比增加6.5万吨；六大发电集团煤炭库存总计1694.01万吨，环比减少32.17万吨；六大发电集团煤炭库存可用天数24.42天，环比增加1.49天中性

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓：主力净空，空减 偏空

6、结论：近日环渤海地区由于台风天气的影响，港口封港，疏港压力较大。日耗季节性高位已过，后市预期持续性不强，电厂去库深度有限，近期部分港口取消进口煤异地报关。09合约即将进入交割月，下方空间有限  郑煤1909：短期观望为主。

2

---能化

原油1909：

1.基本面：美国能源信息署（EIA）：美国9月主要页岩油产地产量预计将上涨8.6万桶/日至876.8万桶/日，8月为上涨6.3万桶/日；英国军舰“肯特”号开往海湾水域以保护商船；中性

2.基差：8月9日，阿曼原油现货价为57.38美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为59.43美元/桶，基差3.59元/桶，升水期货；偏多

3.库存：美国截至8月2日当周API原油库存减少343万桶，预期减少331.3万桶；美国至8月2日当周EIA库存预期减少284.5万桶，实际增加238.5万桶；库欣地区库存至8月2日当周减少150.4万桶，前值减少153.3万桶；截止至8月12日，上海原油库存为186万桶；偏空

4.盘面：20日均线偏下，价格在均线下方；偏空

5.主力持仓：截止8月6日，CFTC主力持仓多减;截至8月6日，ICE主力持仓多减；偏空；

6.结论：宏观面短期内暂为平稳，隔夜阿根廷股债双杀带来一定恐慌，市场等待沙特对限制油价下跌呼吁的实质性措施，短期内原油处于震荡态势，长线多单观望，短线417-424区间操作

甲醇1909：

1、基本面：甲醇整体震荡上行。港口报盘窄幅震荡，业者多随行就市；山东甲醇市场价格上探，贸易商谨慎操作；华中地区甲醇市场小幅上调，观望居多；华北地区甲醇市场局部走涨；西北地区上周出货顺畅，本周甲醇价格整体偏强震荡；中性

2、基差：现货2100，基差-34，贴水期货；偏空

3、库存：截至8月8日，江苏甲醇库存在66万吨（不加连云港地区库存），较上周四（8月1日）上调3.6万吨，涨幅在5.77%。整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存上调至106.50万吨，与上周四（8月1日）相比上调1.3万吨，涨幅在1.24%；偏空

4、盘面：20日线偏平，价格在均线附近；中性

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空

6、结论：供应端：咸阳化学、渭化及华亭等装置停车检修，加之山西地区停车厂家较多，市场供应面利好支撑，西北企业出货顺畅，但港口方面库存继续积累，到港货物较多，甲醇仍处于筑底过程，长线多单轻仓持有，短线2080-2150区间操作

PVC：

1、基本面：本周，山东信发及河南宇航装置负荷预期提升，内蒙君正老厂装置计划重启，上游供应预计有所增加；市场整体库存仍高于去年同期水平；电石价格偏稳运行，支撑市场成本重心；下游需求偏弱，目前多持观望态度，采购积极性一般，刚需为主。中性。

2、基差：现货6815，基差0，平水期货；中性。

3、库存：社会库存环比减少3.96%至27.9万吨。中性。

4、盘面：价格在20日线上方，20日线向下；中性。

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。

6、结论：预计短时间内震荡偏弱为主。PVC1909：逢高抛空。

沥青：

1、基本面：近期南方地区沥青需求平稳，加上部分炼厂资源供应较低，炼厂整体低库存，利好沥青价格推涨，其中华南地区中石化炼厂沥青价格上调50-100元/吨，且值沥青需求旺季，山东、华东、华南、西南等地社会库存仍在下降。北方地区雨水天气仍然较多，加上原油大跌导致市场观望加重，炼厂出货缓慢，其中东北及山东地区厂库增加，且原油大跌或带动东北及山东等地焦化料价格下跌，从而影响整体出货及利空沥青价格。总的来说，近期原油走势疲弱拖累沥青市场，沥青价格失去上涨动力，预计近期市场仍将以降库存为主，沥青价格大概率暂时走稳。中性。

2、基差：现货3525，基差379，升水期货；偏多。

3、库存：本周库存较上周不变为37%；偏多。

4、盘面：20日线向下，期价在均线下方运行；偏空。

5、主力持仓：主力持仓净空，多翻空；偏空。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡为主。Bu1912：逢低做多。

纸浆：

1、基本面：人民币汇率贬值，进口木浆成本增加；下游纸企生产利润继续回升，纸制品消费逐步由淡季向旺季过度，纸厂采购积极性有望提升；偏多

2、基差：针叶浆交割品牌智利银星山东地区市场价为4500元/吨，SP2001收盘价为4730元/吨，基差为-230元，期货升水现货；偏空

3、库存：据卓创，7月国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计约213.76万吨，环比增加20.11%；偏空

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上 ；偏多

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空

6、结论：短期内供需矛盾逐步改善，建议偏多思路操作。SP2001：多单持有

燃料油：

1、基本面：近期成本端原油大幅回调；8月来自中东的供应或将增加，新加坡燃油市场供应紧张状况有所缓解；船用油需求稳定，中东电厂处于需求高峰期，但BDI指数大幅回落，需求稳中偏弱；偏空

2、基差：舟山保税燃料油为468美元/吨，FU2001收盘价为2251元/吨，基差为1006.79元，期货贴水现货；偏多

3、库存：新加坡燃料油当周库存为337.23万吨，环比上升14.88%；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多

6、结论：新加坡高硫燃料油基本面趋弱，叠加国际原油回调，短期沪燃价格预计维持震荡偏弱。FU2001：空单持有

塑料

1.      基本面：聚烯烃总体看未来两三年产能投放大，当前进口利润-56，现货标准品（华北煤制7042）价格7580（+30），进口乙烯单体921美元，仓单2081（+0），下游农膜报8800（-0），神华拍卖PE成交率89%， LLDPE华北成交7410，华东成交无，华南成交无，偏空；

2.      基差：LLDPE主力合约2001基差20，升贴水比例0.3%，中性；

3.      库存：两油库存82万吨（+4.5），PE部分39.2万吨，偏空；

4.      盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性；

5.      主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空；

6.      结论： L2001短期震荡偏强，日内震荡操作，中长线寻找逢高抛空机会；

PP

1.      基本面：聚烯烃总体看未来两三年产能投放大，当前进口利润-76，现货标准品（华东煤制均聚拉丝）价格8600（-0），进口丙烯单体961美元，山东丙烯均价7532（-0），仓单89（0），下游bopp膜报10500（0），神华拍卖PP成交率88%，均聚拉丝华北成交8450，华东成交8700，华南成交8650，中性；

2.      基差： PP主力合约2001基差437，升贴水比例5.4%，偏多；

3.      库存：两油库存82万吨（+4.5），PP部分42.8万吨，偏空；

4.      盘面： PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空；

5.      主力持仓：PP主力持仓净多，增多，偏多； 

6.      结论：PP2001短期震荡偏强，日内震荡操作，中长线寻找逢高抛空机会；

PTA：

1、基本面：成本支撑偏弱，短期PTA供需平衡支撑市场，但远期受新产能影响偏空，总体PTA价格短线震荡中期偏空。偏空。

2、基差：现货5160，基差-58，贴水期货；偏空。

3、库存：PTA工厂库存3天，聚酯工厂PTA库存4.5天；中性。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空。

6、结论：总体PTA价格短线震荡中期偏空，反弹偏空操作。PTA2001:反弹至5250附近抛空操作。

MEG：

1、基本面：在需求中性的情况下，MEG到港量偏低，供需格局好转，场内可流转现货收紧提振市场心态。短线MEG价格将偏强。偏多。

2、基差：现货4430，基差-36，贴水期货；偏空。

3、库存：华东主港地区MEG港口库存约108.1万吨，环比上期增加5.4万吨；偏空。

4、盘面：20日线向上，价格20日线上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空。

6、结论：短期MEG进入震荡偏多格局。EG2001:短多操作，止损4310

3

---农产品

豆油

1.基本面： 7月MPOB预计马棕库存环比增加，船调机构显示马棕出口数据同比增加1.6%，马棕进入增产季，去库压力增大，但林吉特贬值，及产量增幅缓慢，市场价格偏强；巴西升贴水直线上升，增加进口成本，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：豆油现货5950，基差-210，现货贴水期货。偏空

3.库存：8月2日豆油商业库存139万吨，前值144万吨，环比-5万吨，同比-13.06% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：豆油主力空减。偏空

6.结论：油脂运行偏强，贸易关系影响国内豆油领涨，巴西升贴水不断上升，以及雷加尔贬值，进口成本不断增加。双节备货油脂消费增加，豆粽库存均有所下降。马棕基本面无变化，但受全球油脂价格上涨拉动，以及林吉特贬值，价格一路大涨，短期价格偏强，但原油价格下跌影响生柴消费，季节增库压力持续，上方压力仍存。菜油远月进口仍有缺口，跟随豆粽价格偏强走势。豆油Y1909：偏多持有，谨慎追多。

棕榈油

1.基本面：7月MPOB预计马棕库存环比增加，船调机构显示马棕出口数据同比增加1.6%，马棕进入增产季，去库压力增大，但林吉特贬值，及产量增幅缓慢，市场价格偏强；巴西升贴水直线上升，增加进口成本，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：棕榈油现货4700，基差-130，现货贴水期货。偏空

3.库存：8月2日棕榈油港口库存60万吨，前值63万吨，环比-3万吨，同比+17.03% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：棕榈油主力空减。偏空

6.结论：油脂运行偏强，贸易关系影响国内豆油领涨，巴西升贴水不断上升，以及雷加尔贬值，进口成本不断增加。双节备货油脂消费增加，豆粽库存均有所下降。马棕基本面无变化，但受全球油脂价格上涨拉动，以及林吉特贬值，价格一路大涨，短期价格偏强，但原油价格下跌影响生柴消费，季节增库压力持续，上方压力仍存。菜油远月进口仍有缺口，跟随豆粽价格偏强走势。豆油Y1909：偏多持有，谨慎追多。

菜籽油

1.基本面：7月MPOB预计马棕库存环比增加，船调机构显示马棕出口数据同比增加1.6%，马棕进入增产季，去库压力增大，但林吉特贬值，及产量增幅缓慢，市场价格偏强；巴西升贴水直线上升，增加进口成本，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：菜籽油现货7360，基差74，现货贴水期货。偏多

3.库存：8月2日菜籽油商业库存50万吨，前值50万吨，环比+0万吨，同比+5.56%% 。偏空  

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：菜籽油主力空减。偏空

6.结论：油脂运行偏强，贸易关系影响国内豆油领涨，巴西升贴水不断上升，以及雷加尔贬值，进口成本不断增加。双节备货油脂消费增加，豆粽库存均有所下降。马棕基本面无变化，但受全球油脂价格上涨拉动，以及林吉特贬值，价格一路大涨，短期价格偏强，但原油价格下跌影响生柴消费，季节增库压力持续，上方压力仍存。菜油远月进口仍有缺口，跟随豆粽价格偏强走势。豆油Y1909：偏多持有，谨慎追多。

白糖：

1、基本面：福四通：19/20全球糖缺口预估从570万吨上调至590万吨。DATAGRO:19/20年度全球糖市供需缺口预估调升至642万吨，5月预估为234万吨。Green Pool：19/20榨季全球食糖供应缺口预估从之前的162万吨上调至367万吨。2019年7月底，18/19年度本期制糖全国累计产糖1076.04万吨；全国累计销糖856.59万吨；销糖率79.61%（去年同期73.81%）。2019年6月中国进口食糖14万吨，环比减少24万吨，同比减少14万吨。偏多。

2、基差：柳州新糖现货5665，基差101（01合约），升水期货；中性。

3、库存：截至6月底18/19榨季工业库存314.75万吨；偏多。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：本轮反弹主要是近期国内销糖率高，6月进口大幅减少，刺激白糖大幅反弹上涨。01合约短期炒作偏强，5600附近多空争夺，总体震荡偏多，建议逢低多做为主。

棉花：

1、基本面：ICAC7月预测:19/20全球产量2773万吨，消费2648万吨，库存1871万吨。8月12日国储拍卖成交90%，成交均价11814元/吨，折3128价格13080元/吨。中国农业部7月预测棉花供需平衡表18/19产量592万吨，消费825万吨，进口210万吨，期末库存671万吨。6月进口棉花16万吨，同比增加60%，环比减少11%。偏空。

2、基差：现货3128b全国均价13591，基差806（01合约），升水期货；偏多。

3、库存：中国农业部18/19年度7月预计期末库存671万吨；偏空。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：关税预期悲观问题一直压着棉花反弹。现货成交继续冷清，库存偏大。棉花大幅下跌，目前人气涣散，一片悲观。低位震荡，消息面随机性较强，谈判是否顺利关乎涨跌，多看少动。

豆粕：

1.基本面：美豆震荡回落，美国玉米大幅回落带动和美农报数据大豆单产数据利多出尽。国内豆粕震荡回落，豆类供应充裕，生猪存栏持续减少影响需求端，基本面偏空。受消息面影响豆粕成交近期有所好转，支撑盘面企稳，正值巴西大豆到港旺季，供应充裕压制价格上升空间，但消息面变化可能影响短期豆粕价格。中性

2.基差：现货2874，基差-128，基差调整后贴水。偏空

3.库存：豆粕库存85.9吨，上周84.22万吨，环比增加1.99%，去年同期115.83万吨，同比减少25.83%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多

6.结论：美豆短期预计900下方震荡；国内豆粕区间震荡，后市关注美豆播种天气和消息面变化。

豆粕M2001：短期2900附近震荡，短线交易为主。期权买入虚值看涨期权。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港偏少，中加贸易问题尚待解决，进口油菜籽库存库存回落，现货市场菜粕需求转淡，水产养殖短期受台风影响。加拿大油菜籽进口检疫问题刺激菜籽回升，到港短期仍偏紧支撑盘面。菜粕价格整体震荡偏强，但豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上涨空间。中性

2.基差：现货2490，基差1，升水期货。中性

3.库存：菜粕库存4.3万吨，上周3.75万吨，环比增加14.67%，去年同期3.34万吨，同比增加28.74%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多

6.结论：菜粕整体震荡偏弱，进口油菜籽加工利润尚可，菜粕库存较低和加拿大进口限制炒作短期结束，后续关注加拿大油菜籽进口和国内菜粕需求情况。

菜粕RM909：短期2450附近震荡，短线交易为主。

大豆：

1.基本面：美豆震荡回落，美国玉米大幅回落带动和美农报数据大豆单产数据利多出尽。国内大豆价格基本保持稳定，今年播种面积预计增长较多。近期盘面企稳回升，技术面支撑。但国产大豆整体需求状况不佳，国产大豆和进口大豆价差拉大压制国产大豆价格。中性

2.基差：现货3400，基差-4，贴水期货。中性

3.库存：  大豆库存549.72万吨，上周554.45万吨，环比减少0.93%，去年同期698.85万吨，同比减少21.33%。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流出。  偏空

6.结论：美豆区间震荡延续，后续关注消息面和美豆种植和生长情况；国内豆类震荡回升，跟随美豆和技术性逢低买盘支撑。

豆一A1909：短期3400附近震荡，短线交易或者观望。

4

---金属

镍：

1、基本面：短期：镍矿方面利多消息较多，支撑成本。镍铁方面虽然还在增产，但供需方面还是偏紧，库存下降。镍铁的偏缺带动了电解镍铁需求。电解镍产量相对稳定，库存并不是太高，需求拉动之后对于电解镍有实质性支撑。不锈钢继续增产，价格拉涨，库存还是在高位。短期可能表现较强，静等利空兑现。中性

2、基差：现货123250，基差2270，偏多，俄镍122700，基差1720，偏多。

3、库存：LME库存144138，-18，上交所仓单28388，+108，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上运行，偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多

6、结论：镍1910：多单持有，空单暂规避，高位震荡。

沪锌:

1、基本面：　伦敦7月17日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的数据显示，2019年1-5月全球锌市供应缺口为4.7万吨，2018年全年则为过剩6.7万吨。偏多

2、基差：现货18770，基差+95；偏多。

3、库存：8月12日LME锌库存较上日减少800吨至75975吨，8月12上期所锌库存仓单较上日减少678吨至39978吨；偏多。

4、盘面：今日震荡反弹走势，收20日均线之下,20日均线向下；偏空。

5、主力持仓：主力净空头，空减；偏空。

6、结论：供应再次出现短缺；沪锌ZN1910：空单持有。

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限2019年7月份，中国制造业PMI为49.7%，比上月提高0.3个百分点，制造业景气水平有所回升；中性。

2、基差：现货46570，基差-180，贴水期货；中性。

3、库存：8月12日LME铜库存增1625吨至273350吨，上期所铜库存较上周增396吨至156367吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，空增；偏空。

6、结论：消费淡季和宏观经济不能支持铜价持续大幅上扬，46000反复测试，支撑较强，沪铜1910:多单离场观望。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢；偏空。

2、基差：现货13970，基差-215，贴水期货；偏空。

3、库存：上期所铝库存较上周减12193吨至391467吨，库存高企；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多。

6、结论：沪铝继续承压，基本面变差，近期库存再次出现累库现象，短期受到魏桥受灾影响短期出现上涨。沪铝1910：逢高做空。

黄金

1、  基本面：美股三大指数下跌超过1%，美债上涨，收益率曲线趋平，30年国债收益率逼近历史最低；阿根廷初选结果显示民粹主义候选人占优势，阿根廷市场遭遇股汇双杀，避险情绪快速升温；美国本财年前10个月预算赤字增至8668亿美元，较去年同期增长27%；中性

2、基差：黄金期货344.25，现货341.39，基差-2.86，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单2496千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、结论：受阿根廷选举和香港动乱影响，避险情绪升温，黄金快速回升；COMEX金再度上涨至1520以上；沪金回升至348以上。今日将公布美国7月CPI、欧元区8月ZEW经济景气指数，隔夜避险情绪将延续今日，金融市场将再次动荡，今日金价将继续回升。沪金1912：多单逢高平。

白银

1、基本面：美股三大指数下跌超过1%，美债上涨，收益率曲线趋平，30年国债收益率逼近历史最低；阿根廷初选结果显示民粹主义候选人占优势，阿根廷市场遭遇股汇双杀，避险情绪快速升温；美国本财年前10个月预算赤字增至8668亿美元，较去年同期增长27%；中性

2、基差：白银期货4168，现货4117，基差-51，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单1427340千克，减少478千克；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空

6、结论：银价跟随金价有所回升；COMEX银回升至17以上，沪银回升至4200以上；银价仍将跟随金价波动，上涨幅度有所修复，震荡为主。沪银1912：逢高平多。

5

---金融期货

期指

1、基本面：7月中国金融数据不及预期，受阿根廷选举和局部地缘政治影响，隔夜美股大跌，昨日两市高开高走，5G和消费板块领涨，不过上方触及压力位以及隔夜全球风险资产下跌，预计对A股有一定负面影响；中性

2、资金：两融8964亿元，减少39亿元，沪深股通净买入22亿元；中性

3、基差：IF1908贴水26.3点，IH1908贴水21.4点， IC1908贴水19.25点；中性

4、盘面：IC>IF> IH（主力合约），IF、IH、IC在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：IF 主力空增，IH主力空减，IC主力空增；偏空

6、结论：经过昨日上涨后，沪指接近上方2822压力位，叠加海外市场动荡，预计会来调整，下方2700支撑明显。期指：震荡操作思路。

国债：

1、基本面：8月12日，央行公布7月份金融数据：新增社融规模1.01万亿元，前值为：2.26万亿元，同比少增2154亿元。持中国债券。

2、资金面:周一央行进行7天300亿逆回购投放。

3、基差：TS主力基差为0.0819，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.0696，现券升水期货，偏多。T主力基差为

0.0647，现券升水期货，偏多。

4、库存：：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，多减。TF主力净空，空增。T主力净多，多减。

7、结论：空单暂时离场观望。