1月26日，易会满履新证监会主席，彼时的A股市场刚刚经历了跌破“股灾底”（2440.907），期货市场也处于成交低迷，交易量萎缩的阶段，可以说易主席是临危受命。7月26日将迎来易主席履职半年，这半年，行业又发生了哪些变化？

一、2019年上半年市场表现回顾

证券市场，2019年上半年，在春节后A股市场全面反弹，一路上涨至3288.45点，最高涨幅超过30%，5月初中美贸易争端出现变局后，A股迎来一波较大幅度的下跌，G20后随着中美重新开启谈判，指数又趋于稳定，整体来看，沪指、深成指、上证50和创业板指数上半年涨跌幅分别为19.45%、26.78%、27.80%和20.87%。

期货市场，上半年期货市场交投活跃，据中国期货业协会统计，1-6月全国期货市场累计成交量为17.35亿手，累计成交额为128.56万亿元，同比分别增长23.47%和33.79%。 1-6月中国金融期货交易所累计成交量为3206.46万手，累计成交额为32.38万亿元，同比分别增长181.66%和180.65%，分别占全国市场的1.85%和25.19%。数据表明，股指期货在4月22日单个合约日交易限制放宽到500手，对金融期货市场活跃的影响巨大。分品种来看，黑色系品种整体涨幅居前，菜籽、红枣、苹果等农产品品种表现亮眼，此外金属板块整体涨幅居前。

二、数据解读私募基金行业发展情况

1、已备案私募基金管理人

截至2019年6月30日，基金业协会已登记私募基金管理人24304家，而在2018年12月31日，这个数字是24448。

2、已备案私募基金总数

截至2019年6月30日，已备案私募基金77722只，2018年12月31日，这个数字是74634只。

3、私募基金资产管理规模

截至2019年6月底，私募基金的资产管理规模达到了13.28万亿，较2018年底增长0.5万亿元。

4、私募行业从业人员数量

截至2019年6月底，私募基金管理人员工总人数23.83万人，2018年12月31日，这个数字是24.57万人。

5、50亿、100亿规模大型私募数量

从2018年12月到2019年6月底，50-100亿元规模的私募数量从274家增长到292家，而100亿元以上管理规模的私募数量从234家增长到了249家，大私募数量稳健的增长，说明私募实力的增强。

6、注销私募基金管理人

值得关注的是，截至2019年6月底，被列入异常机构名单并对外公示的私募基金管理人达5829家，仅上半年协会根据《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》的有关规定就注销了338家私募基金管理人。

三、私募行业动态

1、首批私募资产配置管理人获批

2月12日，协会公布了首批资产配置类管理人名单，分别是中国银河投资管理有限公司，浙江玉皇山南投资管理有限公司，以及珠海横琴金晟硕业投资管理有限公司。其中银河投资和玉皇山南投资是由私募证券类基金管理人转化来的，珠海横琴金晟硕业是新申请管理人。资产配置类管理人将会丰富私募行业的产品种类，推动私募FOF的发展。

2、私募资产管理计划备案管理办法发布

6月3日基金业协会发布研究制定了《证券期货经营机构私募资产管理计划备案管理办法(试行)》，从备案要求、备案核查、自律管理等三个方面，对证券期货经营机构私募资产管理计划备案进行规制，将于7月1日实施，办法适用对象为证券公司、基金管理公司、期货公司及前述机构依法设立的从事私募资产管理业务的子公司。

备案要求层面，资产管理人应向协会报送资产管理计划的设立、变更、展期、终止、清算备案，以及定期报告、不定期报告，并及时报送其运行情况、风险情况等信息。

备案核查层面，协会按照“实质重于形式”原则对备案材料进行核查。

自律管理层面，资产管理计划合规性存疑的，协会可以通过向证监会咨询、专家评审等方式予以判定。

3、三文件规范私募资产管理合同内容与格式

3月29日基金业协会发布了《集合资产管理计划资产管理合同内容与格式指引（试行）》《单一资产管理计划资产管理合同内容与格式指引（试行）》及《资产管理计划风险揭示书内容与格式指引（试行）》等自律规则的通知，于5月1日正式实施，进一步规范合同内容与格式。

4、保护基金份额持有人利益

1月18日，基金业协会发布《证券投资基金投资信用衍生品估值指引（试行）》，规范证券投资基金投资信用衍生品的估值，保护基金份额持有人的利益。

四、易主席这半年

1、四个敬畏，一个合力

2月27日，易会满主席上任满一个月时在新闻发布会上提出了四个敬畏：敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险；一个合力：资本市场改革发展稳定离不开方方面面的支持。

2、亮相新闻联播5分钟

6月2日，易会满亮相央视新闻联播节目，他提出：谈科创板：将成为改革试验田，进而带动资本市场全面深化改革；谈金融风险：总体可控，市场杠杆融资只有2015年的两成；谈资本市场开放：股票市场、债券市场、期货市场都会更加开放。

3、五大问题、四个突出

易会满7月4日带队赴中金公司调研，并主持召开证券基金经营机构座谈会。会议中指出了证券基金行业发展暴露的“五大问题”，强调必须坚持“四个突出”，并表示推出一揽子改革措施，为行业发展提供更为有效的制度供给和市场生态。

五大定位：资本市场的“看门人”、直接融资的“服务商”、社会财富的“管理者”、资本市场的“稳定器”、市场创新的“领头羊”。

五大问题：个别机构存在“脱实向虚”倾向；部分机构功能定位模糊不清，偏离中介服务本源；一些机构基础功能通道化，产品服务附加值低下；一些机构合规风控基础不牢；部分从业人员职业操守、专业水准有待提高等。

四个突出：突出主业，按照规律办事；突出创新，提升服务能力；突出合规，始终依法经营；突出稳健，持续健康发展。

一揽子改革：证监会将按照市场化法治化的改革方向，加强资本市场改革顶层设计，陆续推出一揽子改革措施，为行业发展提供更为有效的制度供给和市场生态。

七禾基金榜2019年上半年运行情况

截至2019年6月30日，七禾网基金排行榜共展示了2316款产品（类型包括期货类基金专户、私募基金、有限合伙基金、信托基金、CTA产品、期货公司资管账户等），本期半年报将统计各款产品自2019年1月1日起至2019年6月30日截止的收益表现并做排名（各款产品起始日期不同，将均按照2019年起始数据计算）。

2019年半年度（1月-6月）七禾网基金排行榜盈利产品收益表现如下图：

为方便统计，七禾网基金排行榜把纳入统计的产品分为“期货、股票、多市场（包含外盘及FOF产品）”三类，其中期货类产品占比23.39%，股票类产品占比40.49%，多市场产品占比36.12%。

期货策略产品2019年上半年表现

2019年上半年全国期货市场累计成交量17.34亿手，累计成交额1285644.69亿元，同比增长23.47%和33.79%，南华商品指数累计上涨134.04点，其中黑色系品种整体涨幅居前，菜籽、红枣、苹果等农产品品种表现亮眼，此外金属板块整体涨幅居前。但是由于中美贸易磋商的不确定性、中东地区局势变化、OPEC减产计划等给上半年的商品市场带来了不少变数，因此期货策略产品虽然大多数获得了正收益，但整理盈利水平还是略低于其他策略的产品。

2019年上半年七禾基金榜管理期货策略75.44%的产品获得了正收益，平均收益率11.49%，24.56%的产品亏损，平均亏损率4.89%，最大亏损产品的亏损达到20.45%。

期货策略产品收益率前二十名

股票策略产品2019年上半年表现

2019年上半年，三大指数大幅上涨。但大部分涨幅都是来自于一季度的表现，在经历了一季度的疯狂之后，二季度的市场明显更为理性，出现了较为明显的调整。七禾基金榜股票策略产品的运行表现为股灾后最佳，近九成的产品盈利，且平均收益率超过了20%，成为上半年度明星策略。

2019年上半年七禾基金榜管理股票策略89.53%的产品获得了正收益，平均收益率20.64%，10.47%的产品亏损，平均亏损率8.29%，最大亏损产品的亏损达到67.7%。

股票策略产品收益率前二十名

多市场配置产品2019年上半年表现

多市场配置近两年越来越成熟，已经被市场中多数私募应用，多策略、多品种的配置，分散了风险，平滑了收益表现，保证了整体投资 业绩的持续性和增强效果。在2019年上半年度，多市场配置的产品也取得了非常不错的成绩，超过八成的产品盈利，且收益率也在各策略前列。

2019年上半年七禾基金榜管理多市场配置85.61%的产品（包含外盘、FOF产品）获得了正收益，平均收益率14.04%，14.39%的产品亏损，平均亏损率5.59%，最大亏损产品的亏损达到28.08%。

多市场配置产品收益率前二十名

另外，我们也对七禾基金榜的产品做了量化、主动管理、套利对冲、混合多策略的分类，各类别产品具体表现如下：

量化：2019年上半年度七禾基金榜量化产品盈利占比82.74%，平均收益率13.92%，亏损占比13.92%，平均亏损率5.76%。

量化产品收益率前二十名

主动管理：2019年上半年七禾基金榜主动管理产品盈利占比88.26%，平均收益率19.29%，亏损占比11.74%，平均亏损率4.88%。

主动管理产品收益率前二十名

套利对冲：2019年上半年七禾基金榜套利对冲产品盈利占比82.43%，平均收益率12.90%，亏损占比17.57%，平均亏损率4.17%。

套利对冲产品收益率前二十名

混合多策略：2019年上半年七禾基金榜混合多策略产品盈利占比84.25%，平均收益率15.33%，亏损占比15.75%，平均亏损率7.51%。

混合多策略产品收益率前二十名

小结

通过以上的数据，我们发现2019年上半年度足可以称之为私募基金的“甜蜜岁月”，从总统计数据来看，超过八成的产品盈利，且平均收益率超过15%，这均是自股灾以来最好看的账面成绩。不论是证券、期货、债券、外盘等市场，均得到了不错的回报。随着国内私募监管不断强化，私募行业的优胜劣汰也给了投资者不错的投资环境以及投资信心。但值得注意的是，进入二季度以来，收到外围因素的影响，证券市场与商品市场均出现了较大的波动行情，这对私募来说也是一个考验和挑战，能否让2019年成为“承上启下”的年份，就看私募机构在下半年的表现了。

2019年上半年七禾网基金榜收益率前二十名

注：以上数据均来源于七禾基金榜（https://www.7hcn.com//fund/），排名不构成投资推荐，成绩代表过去，未来充满挑战！