大越商品指标系统-日内交易策略

1

---黑色

铁矿石：

1、基本面: 周二港口现货成交153.9万吨，成交尚可，钢厂低位有补库迹象，现货价格继续小幅下跌，盘面表现稍强，夜盘受中美代表团电话沟通，部分商品加征关税问题可能推迟，全球市场风险偏好回暖，中性； 

2、基差：日照港PB粉现货710，折合盘面791.9，基差164.4，贴水率20.76%，升水期货，适合交割品金布巴粉现货价格673，折盘面746.2，基差118.7，贴水率15.9%，偏多；

3、库存：港口库存11850万吨，环比减少19万吨，较去年同期减少3436.9万吨，偏多；

4、盘面：20日均线走低，K价在20日均线下方，偏空；

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多；

6、结论：近期现货价格疲弱，但成交出现回暖迹象，盘面虽然波动仍大，但明显受到支撑，中美保持磋商及部分新增关税有望推迟将提振全球风险偏好，黑色系在快速大幅下跌后，风险有所释放，目前铁矿反弹尚未结束，铁矿可以轻仓尝试多单。

螺纹：

1、基本面：上周螺纹钢材产量高位回落，钢厂利润大幅收缩，现货价格跌破电炉钢成本线，预计本周产量仍有小幅下跌，但仍高于往年同期，需求方面进入淡季下游成交量下滑，供需与同期维持宽松局面，库存继续累积；偏空

2、基差：螺纹现货折算价3811，基差134，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存643.22万吨，环比增加1.68%，同比增加45.52%；偏空。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空。

5、主力持仓：螺纹主力持仓空减，偏空。

6、结论：昨日螺纹期货价格全天维持窄幅震荡，总体有所企稳，现货价格小幅回升，但总体预期仍未有好转，价格继续反弹空间不大，预计本周期货价格短期继续以震荡偏弱为主，操作上建议短线以3650-3750区间内逢高短空为主。

热卷：

1、基本面：热卷近期总体供应压力小于螺纹，且随着价格下跌本周产量预计继续小幅回落。需求方面总体表观消费表现一般，库存累积幅度较高，下游汽车家电行业销量持续偏弱态势，需求维持结构性状态；偏空

2、基差：热卷现货价3710，基差50，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存261.13万吨，环比增加0.97%，同比增加19.09%，偏空。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空

5、主力持仓：热卷主力持仓空增；偏空。

6、结论:昨日热卷期货价格窄幅震荡小幅回落，现货价格有限企稳，不过由于整体供需格局未变，预计反弹之后本周仍以震荡偏弱为主，操作上建议短线以3650-3750区间内逢高短空操作。

焦煤：

1、基本面：前期价格下调较多煤种有企稳趋势，部分煤矿出货情况稍有好转，在整体需求尚未改善前，市场看稳情绪浓厚；配煤需求依旧偏弱，个别地区仍有小幅下调预期；中性

2、基差：现货市场价1535，基差121；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存878.65万吨，港口库存697万吨，独立焦企库存792.56万吨，总体库存2368.21万吨，较上周增加9.83万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线上方；中性

5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多

6、结论：需求面暂未有根本性的改变，短期弱势难改，炼焦煤市场将继续震荡运行。焦煤1909：1390-1430区间操作。

焦炭：

1、基本面：二青会对山西吕梁地区环保限产要求加剧，限产要求提高，当地焦炭短期供应偏紧，其他地区整体开工暂稳，焦企对后市心态偏乐观，北方唐山主流代表钢企目前还未同意涨价，钢材上周表现疲软，钢厂利润较低，加之库存情况相对充足，焦炭涨价仍有一定阻力；中性

2、基差：现货市场价2250，基差266；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存454.82万吨，港口库存481.5万吨，独立焦企27.92万吨，总体库存964.24万吨，较上周减少4.8万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力净空，空增；偏空

6、结论：焦企开工小幅下降，港口库存继续增加，下游市场表现平平，河北钢厂库存小幅攀升，采购积极性一般。钢材价格震荡，钢厂利润难见起色，或对焦炭价格有一定限制，整体维持震荡格局。焦炭2001：1980-2030区间操作。

动力煤：

1、基本面：产区煤价稳中偏弱，日耗回落，港口交投有限，水电边际增速处于高位，近期港口吞吐有限，终端以消耗库存为主  中性

2、基差：现货580，主力合约基差6.8，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存643万吨，环比不变；六大发电集团煤炭库存总计1676.98万吨，环比减少17.03万吨；六大发电集团煤炭库存可用天数23.65天，环比减少0.77天偏多

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓：主力净空，空减 偏空

6、结论：近日环渤海地区由于台风天气的影响，港口封港，疏港压力较大。日耗季节性高位已过，后市预期持续性不强，电厂去库深度有限，近期部分港口取消进口煤异地报关。09合约即将进入交割月，下方空间有限  郑煤1909：短期观望为主

2

---能化

PTA：

1、基本面：隔夜传美国延迟部分关税，市场情绪好转，短期PTA供需平衡支撑市场，关注需求的季节性恢复情况。中性。

2、基差：现货5185，基差-47，贴水期货；偏空。

3、库存：PTA工厂库存3天，聚酯工厂PTA库存4.5天；中性。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空。

6、结论：总体PTA价格短线价格反弹。PTA2001:日内短多操作，止损5180。

MEG：

1、基本面：MEG到港量偏低，供需格局好转，支撑MEG价格，但远期依旧受扩产周期影响。中性。

2、基差：现货4425，基差-32，贴水期货；偏空。

3、库存：华东主港地区MEG港口库存约108.1万吨，环比上期增加5.4万吨；偏空。

4、盘面：20日线向上，价格20日线上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空。

6、结论：短期MEG逢高离场。EG2001:短线多单4500上方止盈。

天胶：

1、基本面：供应依旧过剩 偏空

2、基差：17年全乳胶现货10300，主力基差-1060，盘面升水 偏空

3、库存：上期所库存高位 偏空

4、盘面：20日线走平，价格20日线下运行 偏空

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：价格反弹至12000附近抛空

塑料

1.  基本面：聚烯烃总体看未来两三年产能投放大，当前进口利润-69，现货标准品（华北煤制7042）价格7580（+0），进口乙烯单体921美元，仓单2066（+0），下游农膜报8800（-0），神华拍卖PE成交率61%， LLDPE华北成交7420，华东成交无，华南成交无，偏空；

2.  基差：LLDPE主力合约2001基差-5，升贴水比例-0.1%，中性；

3.  库存：两油库存78万吨（-4），PE部分37.29万吨，偏空；

4.  盘面：LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多；

5.  主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空；

6.  结论： L2001短期震荡偏强，日内震荡操作，中长线寻找逢高抛空机会；

PP

1.  基本面：聚烯烃总体看未来两三年产能投放大，当前进口利润-90，现货标准品（华东煤制均聚拉丝）价格8600（-0），进口丙烯单体961美元，山东丙烯均价7690（+70），仓单89（0），下游bopp膜报10500（0），神华拍卖PP成交率88%，均聚拉丝华北成交8450，华东成交8630，华南成交8720，中性；

2.  基差： PP主力合约2001基差450，升贴水比例5.5%，偏多；

3.  库存：两油库存78万吨（-4），PP部分40.71万吨，中性；

4.  盘面： PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多；

5.  主力持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多；  

6.  结论：PP2001短期震荡偏强，日内震荡操作，中长线寻找逢高抛空机会；

PVC：

1、基本面：本周，山东信发及河南宇航装置负荷预期提升，内蒙君正老厂装置计划重启，上游供应预计有所增加；市场整体库存仍高于去年同期水平；电石价格偏稳运行，支撑市场成本重心；下游需求偏弱，目前多持观望态度，采购积极性一般，刚需为主。中性。

2、基差：现货6790，基差180，升水期货；偏多。

3、库存：社会库存环比减少3.96%至27.9万吨。中性。

4、盘面：价格在20日线上方，20日线向下；中性。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。

6、结论：预计短时间内震荡为主。PVC2001：高抛低吸。

纸浆：

1、基本面：人民币汇率贬值，进口木浆成本增加；下游纸企生产利润继续回升，纸制品消费逐步由淡季向旺季过度，纸厂采购积极性有望提升；偏多

2、基差：针叶浆交割品牌智利银星山东地区市场价为4500元/吨，SP2001收盘价为4728元/吨，基差为-228元，期货升水现货；偏空

3、库存：据卓创，7月国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计约213.76万吨，环比增加20.11%；偏空

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上 ；偏多

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空

6、结论：短期内供需矛盾逐步改善，建议偏多思路操作。SP2001：前期多单持有

燃料油：

1、基本面：贸易摩擦缓和，原油大幅上涨；8月来自中东的供应或将增加，新加坡燃油市场供应紧张状况有所缓解；船用油需求稳定，中东电厂处于需求高峰期，但BDI指数有所回落；偏多

2、基差：舟山保税燃料油为457.5美元/吨，FU2001收盘价为2204元/吨，基差为1087.26元，期货贴水现货；偏多

3、库存：新加坡燃料油当周库存为337.23万吨，环比上升14.88%；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多

6、结论：新加坡高硫燃料油基本面趋弱，但中美贸易摩擦缓和，国际原油回升，短期沪燃价格预计维持震荡。FU2001：前期空单离场

沥青： 

1、基本面：近期南方地区沥青需求平稳，加上部分炼厂资源供应较低，炼厂整体低库存，利好沥青价格推涨，其中华南地区中石化炼厂沥青价格上调50-100元/吨，且值沥青需求旺季，山东、华东、华南、西南等地社会库存仍在下降。北方地区雨水天气仍然较多，加上原油大跌导致市场观望加重，炼厂出货缓慢，其中东北及山东地区厂库增加，且原油大跌或带动东北及山东等地焦化料价格下跌，从而影响整体出货及利空沥青价格。总的来说，近期原油走势疲弱拖累沥青市场，沥青价格失去上涨动力，预计近期市场仍将以降库存为主，沥青价格大概率暂时走稳。中性。

2、基差：现货3525，基差391，升水期货；偏多。

3、库存：本周库存较上周不变为37%；偏多。

4、盘面：20日线向下，期价在均线下方运行；偏空。 

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡为主。Bu1912：逢低做多。

原油1909：

1.基本面：美国贸易代表办公室表示，特朗普政府将推迟原定于下月开始对包括笔记本电脑和手机在内的某些中国产品征收10% 的关税，中美经贸高级别磋商双方牵头人通话；直布罗陀当局表示，被扣押的伊朗油轮格蕾丝1号将于周二晚上解除扣押；偏多

2.基差：8月13日，阿曼原油现货价为58.53美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为63.22美元/桶，基差1.66元/桶，升水期货；中性

3.库存：美国截至8月9日当周API原油库存增加370万桶，预期减少276.1万桶；美国至8月2日当周EIA库存预期减少284.5万桶，实际增加238.5万桶；库欣地区库存至8月2日当周减少150.4万桶，前值减少153.3万桶；截止至8月13日，上海原油库存为186万桶；偏空

4.盘面：20日均线偏平，价格上穿均线；中性

5.主力持仓：截止8月6日，CFTC主力持仓多减;截至8月6日，ICE主力持仓多减；偏空；

6.结论：中美双方重启对话并推迟部分产品关税，市场担忧已久的冲突风险减弱，伊朗被扣油轮有意释放，中东局势缓解，此外API库存增加为油价带来压力，短期内原油处于震荡态势，长线多单逢低小单建仓，短线428-436区间操作

甲醇1909：

1、基本面：甲醇市场整体上探。港口甲醇市场报盘窄幅震荡，业者随行就市，；山东地区甲醇价格上行，华中地区甲醇市场震荡上行，观望居多；华北地区甲醇价格上调；西南地区整体上行，西北本周甲醇价格整体上调，部分企业现已停售。；中性

2、基差：现货2115，基差-31，贴水期货；偏空

3、库存：截至8月8日，江苏甲醇库存在66万吨（不加连云港地区库存），较上周四（8月1日）上调3.6万吨，涨幅在5.77%。整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存上调至106.50万吨，与上周四（8月1日）相比上调1.3万吨，涨幅在1.24%；偏空

4、盘面：20日线偏平，价格在均线附近；中性

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；中性

6、结论：中美关系趋缓对市场有明显支撑，但甲醇需求端仍然较弱，总体难成长牛，长线多单轻仓持有，短线2120-2190区间操作

3

---农产品

豆粕：

1.基本面：美豆震荡回升，特朗普推迟对部分中国进口商品加征10%的新关税以及美豆生长天气仍有变数。国内豆粕震荡回落，消息面影响，加上豆类供应充裕，生猪存栏持续减少影响需求端，基本面偏空。受消息面影响豆粕成交近期有所好转，支撑盘面企稳，正值巴西大豆到港旺季，供应充裕压制价格上升空间，但消息面变化可能影响短期豆粕价格。中性

2.基差：现货2910，基差-120，基差调整后贴水。偏空

3.库存：豆粕库存85.9吨，上周84.22万吨，环比增加1.99%，去年同期115.83万吨，同比减少25.83%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多

6.结论：美豆短期预计900附近震荡；国内豆粕区间震荡，后市关注美豆播种天气和消息面变化。

豆粕M2001：短期2900附近震荡，短线交易为主。期权买入虚值看涨期权。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港偏少，中加贸易问题尚待解决，进口油菜籽库存库存回落，现货市场菜粕需求转淡，水产养殖短期受台风影响。加拿大油菜籽进口检疫问题刺激菜籽回升，到港短期仍偏紧支撑盘面。菜粕价格整体震荡偏强，但豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上涨空间。中性

2.基差：现货2520，基差1，升水期货。中性

3.库存：菜粕库存4.3万吨，上周3.75万吨，环比增加14.67%，去年同期3.34万吨，同比增加28.74%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多

6.结论：菜粕整体震荡偏弱，进口油菜籽加工利润尚可，菜粕库存较低和加拿大进口限制炒作短期结束，后续关注加拿大油菜籽进口和国内菜粕需求情况。

菜粕RM909：短期2450附近震荡，短线交易为主。

大豆：

1.基本面：美豆震荡回升，特朗普推迟对部分中国进口商品加征10%的新关税以及美豆生长天气仍有变数。国内大豆价格基本保持稳定，今年播种面积预计增长较多。近期盘面企稳回升，技术面支撑。但国产大豆整体需求状况不佳，国产大豆和进口大豆价差拉大压制国产大豆价格。中性

2.基差：现货3400，基差-17，贴水期货。中性

3.库存：  大豆库存549.72万吨，上周554.45万吨，环比减少0.93%，去年同期698.85万吨，同比减少21.33%。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流出。  偏空

6.结论：美豆区间震荡延续，后续关注消息面和美豆种植和生长情况；国内豆类震荡回升，跟随美豆和技术性逢低买盘支撑。

豆一A1909：短期3400附近震荡，短线交易或者观望。

豆油

1.基本面： 7月MPOB预计马棕库存环比减少，意外下降，船调机构显示马棕出口数据同比增加39.1%，马棕进入增产季，去库压力增大，但林吉特贬值，及产量增幅缓慢，市场价格偏强；巴西升贴水直线上升，增加进口成本，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：豆油现货5950，基差-256，现货贴水期货。偏空

3.库存：8月9日豆油商业库存138万吨，前值139万吨，环比-1万吨，同比-14.67% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：豆油主力空增。偏空

6.结论：油脂运行偏强，贸易关系影响国内豆油领涨，巴西升贴水不断上升，以及雷加尔贬值，进口成本不断增加。双节备货油脂消费增加，豆粽库存均有所下降。马棕基本面无变化，但受全球油脂价格上涨拉动，以及林吉特贬值，价格一路大涨，短期价格偏强，但原油价格下跌影响生柴消费，季节增库压力持续，上方压力仍存。菜油远月进口仍有缺口，跟随豆粽价格偏强走势。豆油Y1909：偏多持有，谨慎追多。

棕榈油

1.基本面： 7月MPOB预计马棕库存环比减少，意外下降，船调机构显示马棕出口数据同比增加39.1%，马棕进入增产季，去库压力增大，但林吉特贬值，及产量增幅缓慢，市场价格偏强；巴西升贴水直线上升，增加进口成本，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：棕榈油现货4700，基差-162，现货贴水期货。偏空

3.库存：8月9日棕榈油港口库存56万吨，前值60万吨，环比-4万吨，同比+10.60% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：棕榈油主力空减。偏空

6.结论：油脂运行偏强，贸易关系影响国内豆油领涨，巴西升贴水不断上升，以及雷加尔贬值，进口成本不断增加。双节备货油脂消费增加，豆粽库存均有所下降。马棕基本面无变化，但受全球油脂价格上涨拉动，以及林吉特贬值，价格一路大涨，短期价格偏强，但原油价格下跌影响生柴消费，季节增库压力持续，上方压力仍存。菜油远月进口仍有缺口，跟随豆粽价格偏强走势。豆油Y1909：偏多持有，谨慎追多。

菜籽油

1.基本面： 7月MPOB预计马棕库存环比减少，意外下降，船调机构显示马棕出口数据同比增加39.1%，马棕进入增产季，去库压力增大，但林吉特贬值，及产量增幅缓慢，市场价格偏强；巴西升贴水直线上升，增加进口成本，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：菜籽油现货7360，基差-19，现货贴水期货。中性

3.库存：8月9日菜籽油商业库存47万吨，前值50万吨，环比-3万吨，同比-5.05%% 。偏空   

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：菜籽油主力空减增。偏空

6.结论：油脂运行偏强，贸易关系影响国内豆油领涨，巴西升贴水不断上升，以及雷加尔贬值，进口成本不断增加。双节备货油脂消费增加，豆粽库存均有所下降。马棕基本面无变化，但受全球油脂价格上涨拉动，以及林吉特贬值，价格一路大涨，短期价格偏强，但原油价格下跌影响生柴消费，季节增库压力持续，上方压力仍存。菜油远月进口仍有缺口，跟随豆粽价格偏强走势。豆油Y1909：偏多持有，谨慎追多。

白糖：

1、基本面：福四通：19/20全球糖缺口预估从570万吨上调至590万吨。DATAGRO:19/20年度全球糖市供需缺口预估调升至642万吨，5月预估为234万吨。Green Pool：19/20榨季全球食糖供应缺口预估从之前的162万吨上调至367万吨。2019年7月底，18/19年度本期制糖全国累计产糖1076.04万吨；全国累计销糖856.59万吨；销糖率79.61%（去年同期73.81%）。2019年6月中国进口食糖14万吨，环比减少24万吨，同比减少14万吨。偏多。

2、基差：柳州新糖现货5695，基差110（01合约），升水期货；中性。

3、库存：截至6月底18/19榨季工业库存314.75万吨；偏多。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：本轮反弹主要是近期国内销糖率高，6月进口大幅减少，刺激白糖大幅反弹上涨。01合约短期炒作偏强，夜盘快速冲破5600随后回落，5600多空争夺激烈，套保大幅进入，高位震荡回落接多，不追涨。

棉花：

1、基本面：ICAC7月预测:19/20全球产量2773万吨，消费2648万吨，库存1871万吨。8月13日国储拍卖成交82.36%，成交均价11890元/吨，折3128价格13063元/吨。中国农业部7月预测棉花供需平衡表18/19产量592万吨，消费825万吨，进口210万吨，期末库存671万吨。6月进口棉花16万吨，同比增加60%，环比减少11%。偏空。

2、基差：现货3128b全国均价13583，基差858（01合约），升水期货；偏多。

3、库存：中国农业部18/19年度7月预计期末库存671万吨；偏空。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：夜盘贸易消息显示继续磋商，价格快速冲高。消息面随机性较强，谈判是否顺利关乎涨跌，瞬间波动率大，下方空间有限，逢低尝试轻仓多。

4

---金属

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限2019年7月份，中国制造业PMI为49.7%，比上月提高0.3个百分点，制造业景气水平有所回升；中性。

2、基差：现货46550，基差-10，贴水期货；中性。

3、库存：8月13日LME铜库存减800吨至272550吨，上期所铜库存较上周增396吨至156367吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，空增；偏空。

6、结论：消费淡季和宏观经济不能支持铜价持续大幅上扬，隔夜传出3000亿推迟，金属普涨，但是上涨空间有限，沪铜1910:多单短期离场，切勿追高。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢；偏空。

2、基差：现货14240，基差40，升水期货；中性。

3、库存：上期所铝库存较上周减12193吨至391467吨，库存高企；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多。

6、结论：沪铝继续承压，基本面变差，近期库存再次出现累库现象，短期受到魏桥受灾影响短期出现上涨。沪铝1910：14200附近空。

镍：

1、基本面：短期：镍矿方面利多消息较多，支撑成本。镍铁方面虽然还在增产，但供需方面还是偏紧，库存下降。镍铁的偏缺带动了电解镍铁需求。电解镍产量相对稳定，库存并不是太高，需求 拉动之后对于电解镍有实质性支撑。不锈钢继续增产，价格拉涨，库存还是在高位。短期可能表现较强，静等利空兑现。中性

2、基差：现货123900，基差-470，中性，俄镍123150，基差-1220，偏空。

3、库存：LME库存144138，0，上交所仓单28754，+366，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上运行，偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多

6、结论：镍1910：多单持有，空单暂规避，高位震荡。

黄金

1、基本面：美国宣布将推迟对部分中国产品征收关税，且两国同意继续进行贸易谈判。美股开盘狂飙500点，加上美国CPI数据优于预期，美元强势拉升；美国CPI和核心CPI同比增速都超预期，核心CPI同比上涨2.2%；英国6月三个月包括红利的平均工资年率录得2008年6月以来的最高水平；中性

2、基差：黄金期货352.3，现货349.85，基差-2.45，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单2496千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、结论：受贸易利好消息影响，避险情绪快速消退，黄金大幅回落；COMEX金最低破1500以下；沪金回落至345以下。今日将公布中国今天将公布7月份零售、工业等重磅数据，避险情绪消退，但夜间情绪将有所修复。金价或有所回升，但短期震荡为主。沪金1912：340-350区间操作。

白银

1、基本面：美国宣布将推迟对部分中国产品征收关税，且两国同意继续进行贸易谈判。美股开盘狂飙500点，加上美国CPI数据优于预期，美元强势拉升；美国CPI和核心CPI同比增速都超预期，核心CPI同比上涨2.2%；英国6月三个月包括红利的平均工资年率录得2008年6月以来的最高水平；中性

2、基差：白银期货4309，现货4255，基差-54，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单1421336千克，减少6004千克；偏多

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空

6、结论：银价跟随金价有所回落；COMEX银回落至17以下，沪银回落至4150左右；白银供需旺季将要来临，短期银价仍将跟随金价波动，上涨幅度有所修复，震荡为主。沪银1912：4100-4300区间操作。

5

---金融期货

国债：

1、基本面：商务部发布，今年前7个月，全国实际使用外资金额5331.4亿元人民币，同比增长7.3%。

2、资金面:周二央行进行600亿7天逆回购投放。

3、基差：TS主力基差为0.0726，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.0354，现券升水期货，偏多。T主力基差为

-0.0078，现券贴水期货，偏多。

4、库存：：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多； T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，多减。TF主力净空，空增。T主力净多，多减。

7、结论：逢高少量短空。

期指

1、基本面：据新华社报道，国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。受到中美贸易摩擦缓和，隔夜欧美股市上涨，昨日两市低开缩量震荡，黄金有色领涨，创业板走弱；偏多

2、资金：两融8940亿元，减少24亿元，沪深股通净卖出24亿元；偏空

3、基差：IF1908贴水13.55点，IH1908贴水7.71点， IC1908贴水11.59点；中性

4、盘面：IC>IF> IH（主力合约），IF、IH、IC在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：IF 主力空减，IH主力多增，IC主力多增；中性

6、结论：中美对话，美国延迟部分商品加征关税，利好风险资产，避险资产黄金出现回调。期指：高开后多单减仓。