上周沪胶主力1009合约期价在突破25000元/吨之后，开始出现盘整甚至小幅走弱的情况，主力多头减仓明显。而此时外盘日胶走势却十分强势，胶价不仅轻松突破了每公斤300日圆，近日还突破了320日圆，且期间个别合约盘中曾触及涨停，上涨势头十分迅猛。在外强内弱的走势下，笔者认为国内沪胶很有可能出现一轮补涨行情；此外，一系列利好的因素更会刺激胶价再上一个台阶。

现货价格不断走高
 
　　4月5日，泰国天胶原料继续大涨，批发市场生胶片原料已达每公斤110.88铢历史新高，且交易量仅21吨。除此，近日泰国农合部助理部长素帕猜表示，上月20日以來，橡胶价格持续提高，每公斤已经超过100铢，估计还会继续攀升，原因是南部的橡胶产量減少，且中国加大进口供应汽车生产。预测全球对橡胶的需求将提高3％，需求最高为中国、印度及韩国。在国际橡胶现货价格持续走高的情况下，再加上我国产胶大省——云南出现了百年不遇大旱情，割胶时间较往年有所推迟，割胶量也明显减少，我国橡胶现货价格也出现了不断上涨的行情。4月6日，上海地区云南标一报价25800元/吨；全乳报价26000元/吨；泰国3#烟片报价在27500元/吨；越南3L胶26800元/吨。市场天胶报价比节前大幅上涨，低价货少。
 
　　3月全球车市一片火爆
 
　　《美国汽车新闻》4月1日公布数据显示，受益于美国车市各车企出台的促销政策，3月美国汽车（包括轿车和轻型商用车）销量同比上升了24%，至1,066,339辆；4月2日，日本汽车经销商协会公布数据显示，3月日本汽车（包括轿车、卡车、巴士和小型货车）销量为674,494辆，同比上升24%；法国汽车制造商委员会4月1号公布数据显示，3月法国新车销量同比增长了17.9%，至242,763辆；4月1日，巴西全国汽车经销商联合会公布数据显示，3月巴西的汽车销量同比上涨了30.33%，创下了历史新高。汽车销量的增加势必带来轮胎制造商们对橡胶的需求，而强需求势必要传导至价格上去。
 
　　橡胶库存继续减少
 
　　自今年1月份末，我国沪胶期货库存数量开始持续减少。截止上周末，期货库存数仅有43265吨，而今年年初，相应的库存数最高量是122485吨。日本橡胶贸易协会4月2日公布的最新数据显示，截至3月20日，日本天然橡胶库存共有7,222吨，较3月10日止水准下降10.7%。

2010年上海期货交易所沪胶周度库存数据图
 
　　导致国内橡胶库存量持续减少的因素就是市场上暂时的供不应求。由于厄尔尼诺现象使亚洲部分地区发生持续干旱，导致天然橡胶产量出现了下滑。缺水干旱的天气使得胶区的农民不得不推迟割胶期。此外，除了我国西双版纳等植胶区遭遇了干旱，泰国、印度等产胶国也出现了干旱的天气。产量减少，而需求持续升温，因而造成库存不断被耗减。
 
　　原油价格上涨，对胶价形成潜在支撑
 
　　随着经济的好转和需求的增加，最近国际原油价格出现了单边上涨的行情。截止本周二晚，NYMEX5月原油期价最高冲至87.09美元/桶。由于利用原油可以生产出合成橡胶，而合成橡胶是天然橡胶的替代品，所以原油价格与天胶价格成正比关系。因而国家油价的累积上涨必然推动天胶价格的上扬。
 
　　在以上利好因素刺激下，国内沪胶期价仍有继续上攻的可能。而技术上看，前期沪胶主力1009合约一直在上涨三角形形态内整理，而三角形上沿期价大致在25500元/吨左右。周二，盘中曾突破整理形态，但收盘时又回落至三角形形态之中。所以，只要期价成功突破整理空间，投资者可以顺势追进，适量开仓做多。