关于经济数据：我们都记得3月数据特别强，但是4月又低预期，67月重演了一遍。其中原因很多，比如这次是供应端的扰动和汽车等。我认为要关注一个季度效应，即季度末数据超预期，下个季度初低预期，这是目前数据波动的特征。跳出月度波动，总需求整体趋势目前是平稳下行，未来的下行意味着接近政策目标底线，因此八月数据比较关键，如果八月数据不好，可以预期政策加码，这将构成上行动力。

关于中美贸易谈判：最近国际一个重要事件是阿根廷比索贬值。而阿根廷是重要农产品出口国，豆粕出口世界第一，玉米出口世界第三，所以阿根廷比索大跌，美国豆粕和玉米期货也大跌，美国农民压力很大，传导给特朗普，而这有利中美贸易谈判缓和。

关于人民币汇率等市场担心的其他因素，目前看都会走向稳定。维持人民币汇率稳定，其中有一条是稳定人民币资产，稳定资本市场。

总的来说，从基本面看，市场处于底部区域，整体缺乏明显下行动力。从情绪面和技术面看，此前的快速调整之后，短期容易还会有反复，但如果市场还有一波调整，那便是再提供中期战略买点的机会。

风险提示：全球经济低预期，美股下跌风险等。