宏源期货白糖早评：抛储传闻再起，郑糖做多热情不在

要点

1.原糖：原糖基本盘整在11.5-11.8美分的窄幅区间，暂时找不到方向，但在10合约下牌前，原糖还将去库存承压下行。

2. 国内现货：昨日（8月16日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商站台报价5660-5680元/吨（5）；南宁中间商站台暂无报价，仓库报价5610-5770元/吨；湛江中间商报价5650-5700元/吨（0）；昆明中间商报价5630-5820元/吨（5）

3. 郑糖盘面回顾：昨日（8月16日），SR2001合约开盘5490，收跌64点（跌幅1.16%），报收5439，减仓36110手，持仓为682156手。

4. 国家统计局周五公布的数据显示,中国7月成品糖产量为13.8万吨,同比增长30.2%。

5. 巴西在压榨高峰期7月末出现的36%制糖比例，低于市场预期，使得市场开始下调巴西中南部2019/2020榨季制糖比例和产量。之前市场预期巴西中南部本榨季制糖比例为37%，如果下调至35%，产量/出口量或将会下降150万—160万吨。加之，巴西乙醇销量目前十分强劲，中期来看制糖比无太大的上升空间，本榨季巴西增产无望。

6. 澳大利亚、巴西及危地马拉成立争端解决小组的申请本周四获得WTO世贸组织通过，这意味着印度的蔗农与糖厂补贴政策(包括最低糖价管制)将由世界贸易组织(WTO)的争端解决小组来裁决是否违反相关规定。

小结：自上周后半段以来，抛储传闻之声再起，预计后期先有国储糖供应市场，后有加工糖来弥补供应紧张的矛盾。受此消息影响，郑糖上周应声见顶回落，单周2001由高点5641至低点5428波幅约210点。今年是中秋小节，随着8月底逐步进入采购的淡季，除了终端消费以外，流通商屯糖的积极性降低，现货端也呈现高位回落。郑糖技术盘面看，本轮翘尾式上涨的头部已经呈现，现在处于调整状态，预计短线波动，01合约参考5400-5480，操作上建议有实力的糖厂在5450上下还可以进行少量的卖出套期保值。