2019年8月20日宏源棉花早评：外盘疲软，国内反弹艰难

资讯要点：

1. 8月19日储备棉轮出销售资源11516.0615吨，实际成交11024.2025吨，成交率95.73%。平均成交价格11916元/吨，较前一交易日下跌173元/吨；折3128价格13191元/吨，较前一交易日下跌28元/吨。新疆棉成交均价12058元/吨，新疆棉折3128价格13323元/吨，新疆棉加价幅度644 元/吨。地产棉成交均价11666元/吨，地产棉折3128价格12961元/吨，地产棉加价幅度282 元/吨。

2. 美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至8月18日当周，美国棉花生长优良率为49%，前一周为56%，去年同期为42%。

当周，美国棉花结铃率为85%，前一周为77%，去年同期为85%，五年均值为85%。

当周，美国棉花吐絮率为24%，前一周为20%，去年同期为16%，五年均值为13%。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格13909（-3）元/吨，328棉价格13571（-5）元/吨，527棉价格12543（-8）元/吨；137长绒棉价格指数24100(0)元/吨，236长绒棉价格指数22600（-100）元/吨；棉花均价13568（-2）元/吨，棉粕均价2660(+17)元/吨，棉籽均价2046(0)元/吨，三级棉油均价5140(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价13408（0），4128B报价12855(0）；山东3128B报价13655（-5），4128B报价12930（0）；江苏3128B报价13698（0），4128B报价13000（0）。　

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于12885，上涨0.16%；1909合约收于12360，下跌0.08%；ICE期棉主力合约收盘59.16美分，下跌1.61%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为1309（-28）国内C32S与印度C32S现货价差375（0)，国内与印度JC32S内外价差90（0），国内C21S与巴基斯坦内外价差870（0）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约1650（0)，保持不变。

小结：

洲际交易所( ICE )棉花期货周一中幅下跌，美国棉花部分产区地区干旱天气得到缓解。棉花受到天气影响的程度要比其他农作物小得多，一般的天气炒作很难支撑期货价格走高很久。国内储备棉拍卖价格走低，内外差价保持在1100元/吨以上，国内棉花并没有被低估，因此在外盘走势疲软、中美贸易关系不能改善下，价格很难反弹。后期除非ICE棉花大幅反弹，或者中美贸易磋商带来好消息，否则国内反弹幅度很有限。操作上，保持观望或者卖出虚值看涨期权CF001C15000。