国家物资储备局定于4月14日委托国储物资调节中心,以公开竞价方式销售部分国家储备天然橡胶,数量为3万吨。让期货市场投资者关心的是,此番国储拍卖将对沪胶胶价产生怎样的影响？

短线利空 供求决定趋势

国储拍卖是正常的轮库现象,老胶卖出,新胶入库。而对投资者来说,属于短线利空,对投资者的心态会造成影响。笔者认为,从中长期看,国内外供求将决定市场趋势。目前的现状是国内3#烟片、20#胶都要比国外低5%左右,原因是青岛保税库的库存已满,据介绍有近20万吨。而沪胶胶价又比3#烟片低进20%。投资者看到另外的现象是,沪胶库存已经连续9周下降。

历史一幕会否重演？

2007年12月国储拍卖流拍率是0.04%,几乎都拍了出去,成交价格区间在19220元-21380元之间。与上次拍卖不同的是,此次拍卖天然橡胶的特点是储存年限较长、部分有海水浸泡、胶包有水湿、有霉臭、表面老化等现象,能否成功拍卖主要看价格,价格高会出现流拍,价格低对沪胶期货和国内现货的影响又不明显。据悉,此次底价将在4月14日前公布。

两次拍卖胶价所处的市场环境相同,国储拍卖在时点上也恰到好处,此时价格区间跟2007年12月几乎雷同,国储拍卖后,胶价形成了7个月的上涨,说明国储拍卖不影响胶价的趋势。

后市利多因素占优

这批胶储存年份较长,其中1673.36吨是标胶,28326.64吨是3#烟片,此次拍卖的数量并不大,而且是陈胶,对市场价格也缺乏参照意义,但容易给下游企业带来“拍卖连续”的预期,从而削弱其在现货市场上采购力度,况且目前确实已出现了销售不畅的情况。虽然是陈胶,但是这3万吨橡胶恰好使得短期内供需仍然能维持一个平衡的状态,对进口胶影响不大,对沪胶胶价短期上涨有一点压制作用。

美联储表示不会过早升息对沪胶后市起到正面作用。奥巴马认为,今年年底前美国失业率将一直保持在9.8%左右的高位。此外,美国的金融业仍在低位徘徊。与2006年、2007年的指数相比,已遭腰斩,金融指数低位徘徊,说明美国的金融活力尚未恢复。2010年初美国经济活动温和扩张,美联储不愿过早提高利率。

此外,印尼苏门答腊岛西北部海岸发生7.8级强烈地震、国内干旱、沪胶库存大降等对沪胶胶价也起到利多作用。