股指期货：谨慎偏多

1. IF1909收盘跌0.14%报3772.00，成交量71017手，较上一交易日减少37360手，持仓91349手，减少6994手。IH1909收盘涨0.01%报2860.60，成交量26649手，减少12146手，持仓39078手， 减少3250手。IC1909收盘跌0.20 %报4831.80 ，成交量64058 手，减少19248手，持仓96907 手，减少8095手。

2. 国务院总理李克强在黑龙江考察时强调，更大力度推动改革开放创新，推动东北全面振兴；食品价格上涨对群众特别是低收入家庭会有较大影响，“菜篮子”牵动群众“钱袋子”，要多策并举，保障市场供应、价格平稳、质量安全，增强群众获得感。

3. 新版LPR首次报价出炉：1年期品种报4.25%，5年期以上品种报4.85%。央行1年期MLF利率目前在3.30%，而LPR上周五报在4.31%，1年期、5年期以上贷款基准利率自2015年10月24日以来分别维持在4.35%、4.90%。

4. 央行开展500亿元7天期逆回购操作，今日600亿元逆回购到期，净回笼100亿元。

5. 社保基金会：2018年，基本养老保险基金权益投资收益额98.64亿元，投资收益率2.56%。其中：已实现收益额145.27亿元（已实现收益率3.81%），交易类资产公允价值变动额-46.63亿元。基本养老保险基金自2016年12月受托运营以来，累计投资收益额186.83亿元。2018年末，基本养老保险基金资产总额7032.82亿元。

6.央行货币政策司司长孙国峰：目前人民币对美元汇率中间价、在岸市场汇率、离岸市场汇率已经“三价合一”，表明市场预期总体平稳，这也印证了我们之前说过的，“7”既不是年龄，也不是堤坝。

投资逻辑：

股指期货：A股窄幅整理，上证指数收盘跌0.11%报2880点，止步四连涨；深证成指几乎平盘，报9328.73点，两市成交额连续两日在5000亿元。LPR新机制下的报价昨日首次出炉，利率较之前小幅下降，此次改革会使得实体经济的贷款利率整体趋于下行,以改革的方式达到”降息”作用,降低大型企业的融资成本,同时还会在一定程度扩展银行信贷涉及的群体,使得市场整体的风险偏好有所提升；同时考虑到近期美国对中国电子产品加征10%关税的延迟，下调的转融资费率以及对于两融细则的调整的利好影响，短期我们仍对股市持谨慎偏多观点，但中长期来看风险依旧偏大，英美债市均现逾十余年“最强倒挂”，全球经济下行压力较大，利空长期股票估值。

策略：谨慎偏多

风险点：贸易战反复