杠杆资金对两融扩容标的的真实态度如何？

虽然8月20日沪指、创业板指均下跌，但新增两融标的中，依然有324只股票上涨，仍然受到市场资金的青睐，两融扩容标的依然是不少资金追逐的主力。

19日是两融标的扩容的首日，据两市交易所20日早间披露数据，扩容首日的两融余额9054.77亿元，较上一交易日增加115.57亿元，日增两融余额创近四个月新高。650只新增个股19日的融资净买入额达到120.19亿元。两融人士认为，这表示新增标的受到了市场的关注，且受到了一些杠杆资金的青睐。

个股表现而言，有17只新增两融标的19日的融资余额超过亿元，其中电广传媒、兴业矿业的融资余额超过4亿。值得一提的是，券商股中信建投和长城证券作为新增标的，19日的融资净买入额均超亿，且均涨停，20日个股表现涨势分化之际，这两只股票均上涨。

两融标的扩容对一些个股交易量的整体影响和贡献颇大，有19只个股两融交易额占成交额的比例超过20%，其中，汉森制药、华峰超纤、振兴生化、沃森生物等个股19日两融交易额占成交额的比例超过30%。

从各板块表现来看，有色金属行业19日最受杠杆资金青睐，新增两融标的的融资余额占流通市值的比例达到0.37%，通信行业、农林牧渔、电子、建筑材料、计算机、传媒、房地产等行业的新增标的也较受资金青睐。不过，每个板块新增两融标的融资余额占其流通市值的比例并不高。两融人士认为证明投资者对新增两融股票的认可需要一个过程。

日增两融余额规模创近四个月最高

19日，是两融标的扩容的首日，650只新增两融标的正式开始纳入两融业务。当天的两市表现非常喜气，至收盘，沪指涨2.1%，深成指涨2.96%，创业板指涨3.5%。连日来不温不火的券商板块，也开始爆发式上攻，在各板块中保持领先态势。

这天，两融市场表现如何？据沪深交易所20日早间公布的数据，8月19日两融余额为9054.77亿元，较上一交易日增加115.57亿元。其中，融资余额为8930.47亿元，融券余额为124.30亿元。记者梳理发现，这是自4月10日以来，两融余额日增规模最多的一个交易日。今年春节后，A股迎来牛市行情，所以4月份之前市场交易更加活跃，两融余额增加值较大。

具体而言，8月19日，沪市股票的融资余额为5347.99亿元，其中融资买入额为269.33亿元，融资融券余额为5454.86亿元；深市的融资余额3582.47亿元，其中融资买入额297.01亿元，融资融券余额为3599.91亿元。

17只个股融资净买入额过亿，含两只券商股

650只新增个股在扩容首日表现如何呢？由于首日纳入两融交易，各家券商能够提供券源的可能性很小，所以几乎以融资余额为主。新增个股首日交易的两融余额、融资余额以及融资净买入额的数据基本一致。有券商两融负责人表示，融资净买入额比较重要，相当于19日当天市场上对这只股票买入的数量。

从融资净买入额来看，新增两融标的中，有17只个股的融资余额超过亿元，电广传媒、兴业矿业的融资余额超过4亿，掌趣科技的融资余额为3.6亿元，达安基因融资余额超过2亿，中信建投、中华企业、润和软件、正邦科技等13只个股的融资余额超过1亿元。

值得一提的是，券商股中信建投和长城证券作为两融新增标的，19日的融资净买入额分别为为1.7亿元和1.49亿元，当天两只个股均涨停。

19只个股两融交易额占成交额占比超20%

“两融交易额占成交额的比重，体现了两融标的扩容对个股交易量的整体影响和贡献，占比很大的话证明这只个股之前交易不活跃，通过两融扩标，市场对这只股票的关注度更多了。”上述两融负责人对记者表示。

记者梳理，有19只个股两融交易额占成交额的比例超过20%，其中，汉森制药、华峰超纤、振兴生化、沃森生物等个股当天两融交易额占成交额的比例超过30%。

有色金属行业最受杠杆资金青睐

新增两融标的中，哪些个股更加受到杠杆资金的青睐，哪些板块更受杠杆资金青睐，可以从个股融资余额与总市值的比例来窥探。

从个股来看，有12只个股两融余额占其流通市值的比例大于2%，其中兴业矿业两融余额占流通市值比例达到6.26%，电广传媒昨日两融余额占流通市值的比例为5.74%，阳明电路比例为4.13%，掌趣科技和长城证券昨日两融余额占流通市值的比例大于3%。

从板块来看，在原有两融标的中，医药生物行业个股数量最多，而新增两融标的中，依然是医药生物个股数量最多。就以医药生物行业两融标的来看，新增的70只标的昨日融资余额占其流通市值的比例是0.12%，而原有医药生物行业的86只标的昨日的两融余额占其流通市值的比例为2.48%。也即是说，从医药生物板块来看，新增两融个股未来受到杠杆资金关注的空间还较大。

从板块来看，记者梳理发现，有色金属行业新增两融标的的融资余额占流通市值的比例最高，达到0.37%，说明这个板块昨日最受杠杆资金青睐，通信行业、农林牧渔、电子、建筑材料、计算机、传媒、房地产等行业的新增标的也较受资金青睐。

不过，每个板块新增两融标的昨日的融资余额占这些标的流通市值的比例，均较该板块原有两融标的占流通市值的比例更低。证明投资者对新增两融股票的认可需要一个过程。

“如果之前很多人都想融资去买入这只股票的话，当一开放肯定就会融资买入。一是放开两融交易的时间较短，投资者需要一点一滴做进去，来放大规模；另一方面，也有可能表示，杠杆资金对这些股票的关注度还不足够。”两融人士对记者表示。

上半年9家券商两融利息收入超10亿

包括两融业务在内，重资本业务是券商重点发力的领域。上半年，券商两融表现如何呢？有9家券商两融利息收入超10亿元，其中中信证券两融利息收入19.38亿元，华泰证券、国泰君安、银河证券的两融利息收入均超17亿元，广发、招商、申万两融利息收入均超15亿元。

此前，中信证券研报表示，两融标的扩容前后，两融标的总市值占比A股由67%上升至84。预计增加两融余额2000—3000亿，行业净利润提升幅度4.7%。两融人士也认为两融标的扩大将利好券商业绩。

值得一提的是，近期，除了两融标的扩容，监管对两融业务打出利好组合拳，取消了130%的最低维保比例限制，将“ 其他担保物” 引入维保比例的计算中，中证金还降低了转融通贷款利率80BP，这些都促进两融业务的发展。