股指期货：谨慎偏多

1. IF1909收盘跌0.01%报3775.00，成交量56892手，较上一交易日减少14125手，持仓88461手，减少2888手。IH1909收盘跌0.02%报2861.80，成交量19803手，减少6846手，持仓37929手， 减少1149手。IC1909收盘涨0.14 %报4842.80 ，成交量50454 手，减少13604手，持仓97155 手，增加248手。

2. 央行开展600亿元7天期逆回购操作，今日1000亿元逆回购到期，净回笼400亿元。

3. 全国人大常委会法工委：国务院正在抓紧制定外商投资法的实施条例，有关部门也正在抓紧制定配套规定，以保证外商投资法的顺利实施。

4. 发改委同意成都市城市轨道交通第四期建设规划，规划期为2019-2024年，项目总投资1318.32亿元。

5. 全国人大常委会法工委：全国人大常委会关于延长授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用证券法有关法律规定期限的决定，将于2020年2月实施期届满，下一步将继续做好审议修改工作；证券法修订草案所收意见主要对证券法适用范围、科创板注册制特别规定、证券交易规则等，要求加大对投资者的保护力度，加大对证券违法行为的处罚力度，将在修改过程中认真研究。

6. 德国将首次发行零票息的30年期债券，这意味着持有债券直至到期的投资者在2050年之前不会收到一分钱。未来两周还将发行多批负利率债券。

7. 国资委表示，1-7月，国家电网公司经营区域累计消纳新能源电量3460亿千瓦时，同比增长15.3%，其中风光电量2949.2亿千瓦时，利用率达到96.3%，同比提高2.5个百分点。

投资逻辑：

股指期货：

A股延续窄幅震荡，上证指数收盘涨0.01%报2880.33点，两市成交4545亿元，较上日略有缩减，北向资金全天净流入19.99亿元，本周已净流入超85亿元。总的来看，目前股市安全边际系数较高， LPR新机制下的报价近日出炉，利率较之前小幅下降，央行想通过本次LPR改革压低风险溢价，进而推动实际贷款利率的下行，LPR改革带来政策利率的下调预期，会在一定程度提升市场风险偏好，利多股市。近期其他利多股市消息也较多，美国对中国电子产品加征10%关税的延迟，转融资费率有所降低以及两融细则的调整，短期我们仍对股市持谨慎偏多观点，但中长期来看风险依旧偏大，英美债市均现逾十余年“最强倒挂”，全球经济下行压力较大，利空长期股票估值。 

策略：谨慎偏多

风险点：贸易战反复