在央行重新发行3年期央票和房地产税收政策调整的传闻影响下，周三金融、地产类股拖累大盘，有色、医药、造纸资金流入明显。历史上看，央行曾在2004年和2007年通货膨胀较为严重时发行过3年期央票，如果央行重新启动3年期央票的发行，则说明央行对通货膨胀担忧较强，但暂不采取加息等遏制通胀的措施。在紧缩预期仍然存在的情况下，权重股仍有可能弱势震荡。而在未来房价和成交量继续大幅上升的前提下，房地产税收政策风险较大，主要集中于打压投资性需求方面。但从政策实施的角度来看，必要性和可执行性是政策决策的关键的因素，尤其在目前面临着通胀和人民币升值压力下，控制住资产价格具有很大迫切性；但房产税、物业税短期推出可能性不大，税率税基的制定、征税的差异化政策以及征收体系的建立都需要较长的准备时间，严征土地增值税的可能性较大。在这样的分析结论下，市场短期内仍有可能超调，但中期反弹趋势不变，建议投资者关注周期类行业。