棉花跌破了横盘2年多的区间，很多人跃跃欲试，棉花可以抄底了吗？

现在又到了棉花的关键期，新季度棉花产量会如何？

纺织企业现状如何？

新棉开秤价会如何？

产业人士心里感受如何？

直补政策最后一年之后会如何？

在经过前期三场棉花内训之后，8月20日，由七禾网、金石期货、对冲研投联合主办的南北疆棉花大调研如期出发，以下是第一天的调研情况。

第一天结论：上游产量暂无减产预期，下游企业承压运营，近期景气程度略有回升。

一、A师棉麻公司

A师去年棉花种植总面积在190万亩左右，皮棉加工量13.3万吨，而今年种植面积较去年增加10万亩，但4月份经历一场倒春寒，棉苗一定程度上受冷害影响，目前来看影响程度较弱，预计总产量与去年持平。至于大家担心的秋季低温和早霜现象，以及网络上传播的受灾情况，据了解今年新疆天气和往年比，并没有太多异常，而且新疆很大，局部天气异常对总体产量影响有限。

本年度棉花在4月10日左右开始播种，棉花为早熟品种，成熟期为121天，整体棉花一致性较好，从以往的经验来看双28棉花占80%以上，双30棉花占40%以上。去年棉花收获期是9月16日开始，今年因受冷害影响，收获期可能较去年推迟，预计收获从9月25日开始。

对于今年的籽棉开秤价，A师领导预计价格不会太高，保守估计在4元偏高一点。目前公司陈棉3128B现货价格在13300元/吨左右，而且A师陈棉仍有接近一半的库存没有销售，新棉上市收购价格很难高于这个价位。陈棉销售方面，收购成本在15000元/吨左右，由于之前在4月左右以16000元/吨高价销售了大部分库存，所以目前资金虽有压力但并不严重，对于滞留的库存并无降价抛售的想法。

据了解8月底是还银行贷款的日子，所以目前也是同行部分企业压力比较大的时候，往年一般是6月底，今天因为情况特殊，银行多给了两个月的时间，但就算如此，有企业资金压力还是很大。

对于本年度的棉花收获，A师领导预计单产在350-400公斤/亩左右，籽棉成本预计在1600元/亩左右，按以往的经验种植收益每亩在1000元左右。

对于大家关心的最后一年直补政策情况，根据了解，虽然具体政策还没有出来，估计会在元旦前后出来，但对新疆的面积影响程度不会太大，目前不太可能存在不种棉花种其他经济作物的情况。

二、B纺织科技有限公司

B纺织是纺织行业中的龙头企业之一，具有80台气流纺生产线一条，11万锭环锭纺生产线一条，每年生产量折合40万纱锭，年生产各类纯棉纱线4.3万吨，其中环锭纺占3万吨左右，气流纺占1.3万吨左右。B纺织环锭纺用棉系数1.36，气流纺用棉系数1.07，40支精梳加工费用约6000元/吨，加工费用较低主要受新疆各种优惠政策影响。

景气程度指标方面，目前B纺织负荷满载，虽中美关系的不确定令公司前期出货速度下降，但并未对负荷产生影响。原料库存方面，历史最高库存3个月左右，健康库存1个半月左右，但目前库存仅存一周，以随用随买为主。降低原料库存是因为目前市场对于棉花价格的下跌仍存忧虑，且B纺织地处棉花产区，购买棉花便利性较强，并不急于囤积大量原料。另外因前期成品棉纱出货有所迟滞，故目前资金有所紧张，这也促使原料库存并未像以往达到1个半月左右。成品棉纱库存方面，从4月起库存压力逐步增加，直至7月库存压力增加至峰值，据公司领导介绍，B纺织棉纱在7月基本滞销，库存累至1个月左右，濒临爆库，但该现象在8月开始缓解，下游订单开始逐步增加，其中精梳32支棉纱销售较好，基本每天的生产出的精梳32支棉纱都销售一空，对于该现象B企业领导分析可能是金九银十的逐步接近令订单有所增加；另一个原因可能是在美国声称对中国纺织品增税10%以后利空有所出尽，因前期市场普遍预期增税幅度在25%，所以在人民币大幅贬值的背景下，10%的增税幅度并不是难以接受。