国债期货：谨慎偏多

1. 2年期主力TS1912 收盘平盘报100.310 元，成交量10029手，减少2116手，持仓量4947手，减少336手。5年期主力TF1912收盘平盘报100.010 元，成交量4127手，减少2347手，持仓量23663手，增加247手。10年期主力T1912收盘跌0.015 %报98.870 元，成交量22641手，减少4612手，持仓74825手，减少206手。

2. 国务院关税税则委员会办公室：对美加征关税商品（第二批）排除申报系统于今日开放，9月2日排除申报系统正式接受第二批商品排除申请。

3. 央行开展600亿元7天期逆回购操作，今日600亿元逆回购到期，完全对冲到期量。

4. 发改委、税务总局联合发布《关于加强个人所得税纳税信用建设的通知》，提出建立个人所得税纳税信用管理机制，全面实施个人所得税申报信用承诺制。

5. 2019年财政部下达农业转移人口市民化奖励资金300亿元，支持农业转移人口市民化，推进新型城镇化。

6. 全面推开国资划转社保基金操作性文件即将出台。专家认为，四季度国资划转社保将提速，满足条件的40多家央企以及国企将加快实施划转。按照当前的国有资产总量，可划转规模或有望接近十万亿。

7. 据上证报，监管部门摸底险资投资未上市企业股权情况，为加强保险公司、保险资产管理公司直接股权投资业务监管，摸清底数，防范风险传递。

投资逻辑

国债期货：国债期货窄幅波动近乎收平，10年期主力合约跌0.02%，5年期主力合约持平，银行间现券收益率窄幅波动。近期美国国债收益率仍然延续跌势，美国30年期国债收益率再创新低，盘中最低下跌至1.905%，10年期国债收益率也再次试探新低，盘中下跌至最低1.443%。10年期国债收益率和3个月期国债收益率倒挂程度加深，目前已倒挂-0.49%，10年期和2年期国债收益率也出现倒挂。美国国债收益率的持续下跌也反映出市场对于美联储降息的较强预期，美国国债收益率的倒挂显示市场对于美国经济的悲观预期，同时考虑到全球疲软的经济所带来的降息潮，综合来看，债券牛市的方向依然没有改变。但国内债券收益率相对坚挺，近期一直在3%附近，考虑到近期LPR改革刚刚落地，大幅调整MLF概率较小，利率债收益率短期大幅下行的空间有限。短期内，我们对国债期货仍持谨慎偏多观点，但若要大幅上涨，需更多利多消息刺激。

策略：谨慎偏多

风险点：国内经济好转