由于国内流动性充裕，近期国内短期市场利率下行，中长期市场利率保持稳定。截至9月4日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周、2周、1年期利率分别报收于2.445%、2.604%、2.595%、3.051%，较8月28日分别下降16.4、7.8、15.9、0.4个基点。1个月、6个月期利率分别报收于2.662%、2.758%，较8月28日分别上升0.1、0.5个基点。3个月、9个月期利率分别报收于2.702%、2.991%，较8月28日持平。

表为Shibor周度变化

本周央行到期逆回购1400亿元，由于市场流动性充裕，银行在本周前三个工作日都没有开展逆回购。央行通过公开市场业务实现了资金的净回笼，但是对市场整体的流动性供应影响有限。近期央行有1765亿元的中期借贷便利（MLD）到期，额度不高，预计央行会等额续作。

资金需求方面，8月PMI数据为49.5，继续下滑，显示出经济仍然存在较大的下行压力。随着市场的推移，国庆长假和三季度末马上到来，市场将会进入资金的需求高峰。近期股市表现良好，资金的需求将会进一步上升。因此，在市场流动性供应相对稳定、资金需求稳步上升的阶段，市场短期利率将稳中有升。