沪铜已经步入敏感地带

上周，沪铜1007主力合约4月6日高开高走创下63720元的年内新高，全天交投活跃，持仓量小幅增加。

接下来三个交易日，沪铜陷入了高位整理的状态，外盘LME铜也在8000美元以上冲高回落。

多空资金谨慎

从技术上来说，沪铜已经到了年内高点的敏感地带。

现货方面，近期沪铜现货市场也存在200-600元/吨贴水。由于铜价的下跌，市场询价情况开始降温，现货成交趋淡。

广发期货分析师刘碧沅告诉记者，下游的采购商并没有像以前那样备货，而是按需买货。现在政策具有不确定性，采购不积极。

而在这个时间点，多空双方却显得更加谨慎。

即使是4月6日沪铜1007主力合约创出新高的时候，成交量也并没有大幅放大，持仓量也只是增加了不到2000手。

上海期货交易所的持仓数据显示，沪铜1007主力合约的多空双方一直维持在势均力敌的状态，其中海通期货和中粮期货一直稳居多空双方第一席位。

东证期货则显得非常活跃。4月6日，东证减仓1420手多单，4月8日，东证减仓2082手多单，到了4月9日，东证又增仓1410手多单，算是沪铜1007加减仓最频繁的期货公司。

需求复苏PK收缩预期

“此次沪铜上涨得就有点犹豫，但沪铜的基本面并不差。”刘碧沅表示。

两周以来，全球经济持续性好转推升铜价节节走高，同时空调的生产旺季已经到来，铜杆企业的开工率正在持续回升，对铜的需求大大增加。

江西铜业第一分析师胡剑斌告诉记者，从基本面来说，沪铜3月份就进入了消费旺季，工厂开工率也很高，空调、家电等相关行业也对铜的需求量大大增加。

“目前公布的中国和美国的3月PMI指数都在上升，这反映了4月份的需求量还在上升。”胡剑斌说。

上周三公布的一项调查结果显示，全球3月经济增长加速至2007年7月以来最快，就业也呈现小幅增长，为2008年4月以来首次增长。全球经济继续处于扩张，对铜的需求将进一步得到提升。

而既然如此，为何铜并没有继续上涨呢？刘碧沅解释说，现在处于经济复苏阶段，经济环境中不确定性因素很多。

据记者了解，目前央行不断通过各种手段对货币政策进行微调，一季度信贷超速已成定局，一旦CPI数据超过3%，就可能刺激央行加息，这无疑加剧了市场对货币紧缩的担忧。

“加息短期的影响会比较大，尤其是对投资者的情绪。”刘碧沅告诉记者，“除此之外，经济复苏过程中，很多数据不确定，如今欧洲的债务危机也影响投资者的心理。”

看好沪铜后市

对于沪铜的后市走势，记者采访的几位市场人士纷纷表示看好。

刘碧沅告诉记者，“现在市场上也有对流动性收缩的担心，沪铜有向上的趋势，但显得非常犹豫。”不过刘碧沅仍认为，即使是加息，铜消化一段时间后，仍然会回到上升的趋势中。

“铜价走强的基础仍然存在，目前处于阶段回调。近期的铜价有望站稳8000美元并在其上方运行现阶段。”上海中期分析师方俊峰也对记者表示了他对沪铜后市走势的乐观预期。

在他看来，对铜价构成利空的因素较少。

“主权国家的债务危机暂告一段落，而之前对流动性的担忧情绪也在主要经济体的积极言论下有所缓和。目前，已经进入传统消费旺季，虽然中国的消费逊于预期，但整体仍将维持在一个较高水准，且欧美消费恢复较快。”上海中期分析师方俊峰说。