一、央行再次明确紧缩目的，市场应声回落
 
　　有色金属旺季消费迟迟未现，现货价格追随期价一波三折令市场交投甚为谨慎，目前铝锌下游消费窥见一斑，与此前市场预期大相径庭，受困于基本面的限制，铝锌暂难走出独立行情，铜价走势成为有色市场的主要交投指引。
 
　　中国央行在4月8日中国央行重启三年期央票发行。这是自2008年6月末三年期央票停发以来的首次重启发行。本次重启发行明确了货币政策将继续紧缩的方向，对于预期的调控重于对流动性规模的调控，其对于近期不断上涨的通胀预期和资产泡沫都具有威慑力。期铜为首的基本金属在结束了之前的强势上攻之后，盘中回吐盘的离场令价格重新承压，铜锌纷纷坠落5日均线，向下寻求到10日线支撑，同期，伦敦电子盘亚洲时间段在中国市场的拖累下亦纷纷收低，原有的多头排列暂被破坏，短期内有技术性修正的需要。

技术上，伦锌尚未有突破目前的盘整区间，后期上行面临的关键阻力位在2480。后期来看，期铜的走势将成为决定锌价走势的关键，8000关口是伦铜继续上行首要面临的阻力位，若能成功突破，则伦铜的上涨势必引发资金对尚处于价值洼地的锌的追逐，因此，伦铜的破位之际也正是伦锌将启动补涨行情之时。
 
　　二、3月经济数据成为加息关键
 
　　3月底央行货币政策委员会会议再次牵动了市场对央行将采取加息政策的忧虑，同期，盘中大宗商品及股市应声回落，市场交投再趋谨慎。虽然此次会议并未对外界做出任何明确的表态，但将专家的观点结合起来不难发现，3月份国内CPI的走势将对央行加息与否起到决定性的作用。以3%为临界值，一旦超过3%，不论是政府，甚至是市场对央行加息的预期将进一步强烈，而以期铜为首的基本金属市场势必承压。但考虑到，加息预期早已开始被市场所消化，因此，当加息真正拉开序幕的时候，市场更多的将表现为利空出尽，持续的时间相对会缩短。
 
　　三、美元维持强势
 
　　虽然在资金和风险偏好的交织中，期铜携手美元同涨同跌的现象时有出现，但我们通过观察美元和铜价长期走势不难发现，09年底至今，美元的强势已经限制了铜价的上行空间，在市场失去方向性指引时，美元依然是投资者追寻的交投方向。
 
　　对于美元的后期走势，笔者依然维持原有观点，即美元强势不改。剔除纷繁复杂的因素，影响汇率的主要因素即为相对利率水平，也就是持有货币机会收益，美元指数的相对特殊性是，其本身由六种货币加权构成，其中，欧元权重占到50%以上，而对于目前的欧洲经济而言，希腊引发的市场对欧洲债务危机的忧虑始终挥之不去，此种情况下，如何让经济彻底摆脱危机的阴霾仍是欧洲央行的首要任务。相比之下，虽然美国经济的复苏过程也难言一帆风顺，但至少美联储将提前欧洲央行加息已成必然，美元的强势也在市场的加息预期中得到支撑。同期，美元继3月下旬依靠希腊债务危机一鼓作气上冲反弹中继的81一线后，目前来看已经暂时失去进一步上攻的动能，后期除非有可炒作的利多提材出现，否则美元更多的将选择在目前的位置上进行区间整理。而美元中期走势的持坚将为期铜的上行之路播撒上一丝不平。