春节过后，国内连豆主力走势一直以窄幅震荡为主，大有上下两难之势，而随着时间的推移，南美产量基本确定，继续上调空间有限，市场对利空消息逐渐消化，在国内政策的支撑及通胀预期增强的影响下，连豆期价重心正稳步抬升，后期走强可期。
 
　　国内通胀压力增大，近期加息可能性较小
 
　　近期国内对通胀问题的讨论越来越突出了，受国内西南旱情的影响及国外关于汇率问题压力，市场对于二季度可能进入加息周期预期越来越强烈，主要是对通胀预期的担忧。目前，对于即将公布的3月份的CPI、PPI数据的预测，市场普遍认为将在2.6％左右，仍然低于通胀预警线，需要注意到的是来自人民币的升值压力也可能会使国内通胀加剧，所以两种因素促使投资者认为二月份加息的可能性较大。笔者认为，在眼下这个通胀与人民币升值是摆在政府面前的两个，如何平衡两者之间的关系将会直接影响到国内相关大宗商品的价格。如果人民币过早过快升值，将会加剧通胀，难以保证现有的经济复苏成果，而同时加息手段也是必不可少的；若能将人民币升值问题控制在一定的合理范围，保证经济的稳定增长，在美国未出台退出政策的情况下，加息过早仍然是不可取的，过早会增加热钱的流入，加大国内资产泡沫化。美国财政部长盖特纳3日宣布，美国政府将推迟原定于4月15日发布的主要贸易对象国际经济和汇率政策情况报告。这使得的人民币升值压力得到一定缓解。同时也是为政府放大了加息时间窗口，即使考虑加息，也将在6、7月份。这样为国内大宗商品价格在通胀预期的炒作题材上提供了较大的空间，其价格也将呈现出一定的势头。

国家政策扶持倾向明显，期价或将顺势而上
 
　　国家发改委从去年11月份开始的新豆收储政策一直以来都在对国内大豆形成强有力的支撑，即使在廉价进口大豆的冲击下，期价仍保持在收储价线附近。近期更是频繁出台一些利好政策来拉动国内大豆及其制品的价格，如中国商务部和质检总局近来表示，从4月1号开始，来自阿根廷豆油进口许可证的发放工作将由原来各地省级商务机关统一收归商务部，同时中国质检部门要求确保所有进口大豆毛油货船的溶剂残留水平不得超过100ppm，如果超标，进口豆油货船将不准在港口卸载，市场表示这是“进口豆油”的收紧性政策，而同时在其它油料的供给上，油菜籽的进口限制仍未解除，这对国内的油料的需求将会增加；另外4月3日发改委宣布国家将启动冻肉收储政策力保猪肉市场的稳定，从而将刺激猪肉价格回升，增加对豆粕(资讯,行情)的需求。从近期国家相关利好政策的出台显示出政府对大豆行业的扶持意图，这将有利于大豆的价格稳定回升。
 
　　南美增产已成定局， 市场已大部分消化
 
　　随着南美新豆的逐渐上市，新豆增产基本已成定局，增产幅度也将渐渐清晰。美国农业部3月供需报告预计，2010年度巴西大豆产量为6700万吨，较去年增产17.54%，阿根廷大豆产量为5300万吨，较去年大幅增产65.63%，增产也有去年阿根廷因天气干旱而大幅减产的原因，不过今年以阿根廷、巴西为首的南美大豆产量已创历史纪录。未来的集中上市势必会对大豆期价形成压力。而在经过近两个月的震荡走势中，市场已提前反应了南美丰产的价格，对于后期豆价的上行压力将会越来越小。
 
　　综合来看，随着南美丰产影响逐渐消退，国内通胀预期不断升温，同时在北半球种植面积仍未明确的背景下，国内连豆受国家相关政策的影响，有望在二季度再掀一波涨势，期价重心将继续向上移动，故近期应保持震荡偏多的思路。