中秋节吃猪肉吗？35元/斤的那种。

受非洲猪瘟影响，猪肉价格不断上涨。网友纷纷表示吃不起，二师兄飘了，身价高比师父唐僧。作为猪饲料的主要原料之一，玉米甚是“伤心”，消费大幅下降，面临巨大的市场风险压力。

对此，期货业内人士告诉《国际金融报》记者，期货市场能够实现对冲风险，玉米期货正逐步成为现货企业的避风港和现货产业链的稳定器。事实上，我国农产品期货市场避险工具不断进阶丰富，为农业上下游企业实现套期保值。

猪瘟爆发 玉米需求或减4000万吨

今年以来，受非洲猪瘟疫情影响，玉米消费大幅下降，实体企业面临巨大的市场风险压力。

据悉，玉米主要是猪料和禽料占主要的成分，猪料占60%。非洲猪瘟对饲料需求产生巨大影响。今年二季度，广东、广西爆发非洲猪瘟疫情，后来扩散到湖南、湖北、江西及四川等地。非洲猪瘟对整个生猪行业带来很大程度的减产。从国家8月份公布的数据来看，肉猪和母猪产能减少32%左右。

受此影响，玉米整体需求下降幅度明显。“这些主产区存栏的下降幅度超过50%，比较严重的是广西，超过了70%。”在2019中国玉米产业大会，大连北方国际(9.58 +0.74%,诊股)粮食物流股份有限公司总经理冯吉龙表示。

“进入9月份，猪饲料需求略微有所回升，但是幅度非常小。预计最快的仔猪出来也要在明年的四五月份，届时需求会逐渐好转。前提就是非洲猪瘟比较稳定，不再重复大面积爆发，从全年来看，下半年非洲猪瘟对玉米市场的影响比年初严重很多，预计影响3000-4000万吨需求下滑。”冯吉龙认为。

此外，作为玉米的第二大需求，深加工需求也并不景气。据悉，淀粉比去年的开工率下降了20%，去年淀粉的开工率在80%左右。

嘉吉投资（中国）有限公司淀粉糖及增稠稳定业务市场分析经理付星宇认为：“高价抑制需求，没有动力。对于后期玉米深加工将对玉米需求量产生什么变化，这将取决于玉米价格。玉米价格如果能下来，深加工产能得以释放，包括它的产品就有竞争力，但是玉米价格往上走，那深加工这块的需求可能就下降了，这个取决于成本。因为这个产业对于成本的敏感度非常之高。玉米占了整个成本的70%，尤其是在现在产能相对过剩的阶段。”

据冯吉龙介绍，这样导致对玉米的深加工的需求的增长出现了乏力，新增产能的量和老产能开工不足之间做了一个对冲。到目前为止，由于整体深加工的产品都处于亏损、严重亏损，或者是亏损的边缘，基本上深加工已经没有能力再承受原料大幅度的上涨，深加工对玉米的拉动力已经明显地减弱，一个是产能过剩，更重要的原因是宏观经济和中美贸易摩擦对深加工的产品的需求产生了比较大的影响。现在产品积压，需求不好。

期现结合 上下游企业套期保值

除了被视为玉米市场“黑天鹅”的非洲猪瘟，玉米市场价格波动还受很多因素影响，国际形势复杂多变，为我国玉米加工贸易及饲料养殖等相关产业链发展带来新的机遇和挑战。随着多元主体积极入市，相关机构避险需求不断增加。

不过，不少玉米现货商运用期货市场对冲风险，玉米期货正逐步成为现货企业的避风港和现货产业链的稳定器。资深期货人士对《国际金融报》记者表示：“玉米期货上市以来，与时俱进，合约制度不断优化，交易量、持仓量稳步提升，较好地满足了市场风险管理需求，有力服务了国家供给侧结构性改革，推动了实体经济有序发展。”

从2005年玉米期货上市开始算起，十五年的发展过程中，我国玉米产业成功经受住了2004年全面放开粮食价格、2008年出台临时收储政策、2016年取消临储等一系列重大考验，市场化改革不断取得新进展、新成果。从贸易方式看，已经从比较简单的“一口价”模式，发展到开始出现基差定价、商品互换、场外期权和“保险+期货”等多种灵活方式。

在促进玉米产业市场化发展过程中，期货市场开始发挥积极作用，服务实体经济功能逐步得到有效发挥。《国际金融报》记者了解到，2019年上半年，玉米期货成交量4610万手，日均持仓量95万手，同比分别增长43%和29%，分别占大商所农产品期货成交量和日均持仓量的18%和26%。此外，玉米期权于今年1月28日上市，上半年成交量204万手，日均持仓15万手。

“交易所方面正积极推动生猪期货上市，加快研发食用酒精、工业酒精和淀粉糖等下游品种，争取早日推出玉米淀粉期权，努力为企业提供更多风险管理工具。”大商所相关负责人对《国际金融报》记者透露：“未来，服务玉米产业的方式与手段将不断扩大，包括持续推进‘农民收入保障计划’、‘企业风险管理计划’试点，探索开展‘新型粮食银行’试点，积极推广玉米基差贸易试点，努力形成可广泛复制的典型经验。”

避险进阶 助力农业转型

随着产融结合不断创新，农业生产风险控制的体系日益成型，新的资本不断涌入，农业将逐步转型，未来期货市场将为农业的发展发挥更加重要的作用。

在农业生产风险防范系统的形成中，期货市场正发挥着越来越重要的角色。近几年发展过程中，农业生产风险防范系统已经有了很大层次的提高。在业内看来，目前农业生产的风险管理已从1.0已经进入到1.5版本。

从2018年开始，农产品场内期权产品也陆续推出，对风险管理对冲又提供了一个更好的工具。“未来，现货市场的完善、期货市场的扩容以及政策和资金的支持都具备的时候，农业生产风险控制的体系才能真正进入到2.0阶段。”浙商期货有限公司总经理张英军认为。

作为“保险+期货”模式的进阶版，基差贸易能从不同的角度出发给各参与主体带来不同的优势与好处。总体而言，对农民来说，基差贸易是探索用市场竞争的手段对农民形成保护价。对销售方来说，基差贸易可以实行代购代储，增加了其收入来源。而对于粮食需求方饲料厂来讲，基差贸易可带来订货不定价的好处。

在2019年玉米深加工企业利润受到较大冲击时，如何锁定加工的利润成为企业必修课。潍坊盛泰药业有限公司总经理助理兼交易部总经理赵松表示，这个阶段将成为推行基差贸易非常好的时期，通过基差贸易企业能把自己的近期利润管理好，远期的利润能锁住，企业能平稳发展和经营，大家做好每一个环节，这个产业链才能更平稳、健康的发展。