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9月8日，由中信建投期货和玛雅咨询主办，七禾网协办的“全国豆粕产业精英交流大会”在南京明发国际大酒店圆满举办，以下为湖北佳优美蛋业有限公司总经理闫铁山的演讲内容。

精彩观点：

有人认为鸡蛋价格涨跌是由供需关系解决，而我认为是由竞争中的情绪决定，销区贸易商、产区贸易商、养殖户的博弈形成了价格波动。

中国目前的鸡蛋市场处于情绪波动市场，价格波动原因的真实原因是情绪。

每年的需求规律如何、每年供应量变化情况、过去大小蛋差价的变化、过去发生了些什么事情，这几个方面非常重要，把这些规律统计好，就能预知未来的市场。

供应的增减与情绪有关，但不管情绪有多大影响，整体的趋势无法改变。需求的趋势也一样，在没有特殊情况下（非洲猪瘟是特殊情况）也不会有很大变化。

今年鸡蛋的价格跟日龄关系很大。2019年的鸡蛋少不是因为鸡少，而是日龄减少导致的。

明年3月份之前淘汰鸡还是会好的，因为2018年7-11月没怎么上鸡，证明今年12月到明年3月没有鸡淘汰。

大小蛋之间会互相牵连。不够卖的蛋想涨价涨不上去，卖不动的蛋想降价降不下来。

今年上半年如果不是中小蛋拖着，鸡蛋会一直维持高价。

为什么每年这个时候会出现掉价情况呢？主要是因为每年的9月1号是开学季，今年的中秋节和开学是同时要货的，所以前面很缺，但只要这个需求一过去，就开始往下走了。

近月合约一定要注意交割，没有非常好的利润就尽量不要参与交割，在交割月前走掉。

远月合约要记得不可逆势。

鸡蛋涨不上天，也下不了地。

投机的时候，一定要研究资金的思路跟产业的思路。

我相信迟早有一天，一枚好鸡蛋透过一个服务商可直达消费者。

我认为未来只有三个“者”，一个生产者，一个服务者，一个消费者。

可能贸易商的生命就剩下3-5年的时间。

未来的系统会让我们这个行业发生大变革，可能未来的智能化加上现代化的投研体系，鸡蛋行业或出现一场革命。

阎铁山：尊敬的各位来宾、大咖、朋友们，大家下午好。我是做现货贸易的，今天主要想讲一些现货贸易相关的内容，演讲内容包括价格波动的逻辑介绍、行情分析要素、未来行情展望、鸡蛋交易逻辑的个人观点、鸡蛋行业发展趋势。

首先分析价格波动的原因，有人认为鸡蛋价格涨跌是由供需关系解决，而我认为是由竞争中的情绪决定，销区贸易商、产区贸易商、养殖户的博弈形成了价格波动。销区掉价时不拿货，让产区自动降价，间接定价，虽有掉价主动权，但信誉度不高，却提供了大幅波动机会。由于销区市场对产区情况不了解，产区贸易商对养殖端、客户端的供应和需求都比较了解，所以能预知未来，对市场了解越多预知也就越准，预知后市有涨价之势，竞争抢货，导致抬价收购，低价不卖，容易形成价格由产区说了算。养殖户涨价不卖，给贸易商抬价机会，贸易商快速抬到顶，逼死市场，导致养殖户留的是高价，卖的是低价，跌价更便宜卖，给贸易商压价机会，货多一步到底，是产区贸易商最好的风控措施，实际是养殖户自己踩自己。所以，中国目前的鸡蛋市场处于情绪波动市场，价格波动原因的真实原因是情绪。当然，供需也是有影响的，但情绪的决定性更大，往往体现在猛涨的时候。分析鸡蛋的价格，一定要关注情绪，做期货关注盘面情绪，做现货也要关注现货情绪，谁能够提前预知情绪，谁就能把握机会。

下面我来谈一下过去，要谈过去是因为数据有参考意义。我们要了解过去的每年的需求规律如何、每年供应量变化情况、过去大小蛋差价的变化、过去发生了些什么事情，这几个方面非常重要，把这些规律统计好，就能预知未来的市场。

上面这张图是我手绘的，是对市场上稳定规律和不稳定因素的总结。从供应上来看，每年春节后，大概在清明节和五一的时候有很多淘汰，后面的大规模淘汰在八月。大家谁都知道九月份蛋价会掉，掉价一般在九月五号到十五号之间，而九月十八之后基本没有掉价，这是因为需求回落。每一年的八月淘汰增多，后面增产又会增多。今年八月的淘汰量比去年增长了18%，为什么增长这么多，是因为鸡价高，他们担心鸡价下降，所以有部分鸡龄没到就提前淘汰。那五一为什么淘汰呢，是因为市场不希望六月的鸡价很便宜，所以提前淘汰。老鸡的鸡价决定了在行情不好的时候能养几个月，如果鸡蛋价格在140到150左右的时候，鸡价如果下降，那么可能很长时间就白养了。

下面再讲需求，一月份有春节需求，这是中国的传统，春节时蛋价高也有人买，春节过后，需求大幅下降。最重要的是，所有人都知道规律，所以过年前会提前降价，因为如果有库存，春节结束后价格大幅下跌，所有人都亏不起这个价格。三四月的时候，中国的小蛋卖不动，到了端午节前25天，小鸡蛋才有需求。中国北方有送礼的风俗，这个时候会消费很多小鸡蛋，所以有一条虚线，如果市场上小鸡蛋数量少就涨价，小鸡蛋数量多就不会涨价。到了六月份存在天气问题，五月底六月初的时候湖南发霉，到了六月底七月初湖北发霉，七月中河北发霉，大家记住这几个节点，这几个时候的鸡蛋涨价很难。七月份之后，中国的学校放暑假，很多人认为学校放假没有需求，这是错误的，实际上每年暑假的鸡蛋都是涨价。暑假期间孩子们会流动，只要是火车票不好买的时候，都是鸡蛋需求好的时候。所以，只要人动起来，嘴巴也开始动起来，七八月份的需求就较好。到了八月之后，开学宴、中秋节等刺激需求的日子就来了。以上是全年需求的大致情况。

供应的增减与情绪有关，但不管情绪有多大影响，整体的趋势无法改变。需求的趋势也一样，在没有特殊情况下（非洲猪瘟是特殊情况）也不会有很大变化。

我们讲一下产业方面的情况。首先，是增产情况。很多人说今年有很多鸡蛋，增产很多，你怎么知道鸡蛋很多呢？我们要去核实，不能只看数据。你前面统计了出壳鸡，有没有统计开产蛋？不是说统计一家、两家不准确，而是不全面。目前在中国没办法做到全面，所以你要关注开产量。开产量一直在增多，小鸡前面是多的。开产之前关注小鸡料卖的好不好，小鸡料卖得好，那就好，否则就不好。所以在看未来的时候，从出壳期之后，你要看开口料的情况。小鸡的饲料和大鸡的饲料是不一样的，这个数据很好统计。

第二是养殖户情况。我们要对上鸡和淘汰情绪进行分析。在有利润的情况下，一定会扩产，在亏损的情况下，一定会去产能。所以在分析养殖户的时候，我们就要去看他什么时候会上鸡，什么时候选择淘汰。

第三是供应统计。从前面的开产蛋、小鸡料到贸易商、市场、终端都要去统计。

第四是需求分析。大家一定要去考虑每一年的季度需求，以及进行宏观分析。例如大家对明年怎么看？如果明年的鸡不断增加，国家层面放开猪，猪也一直增加，猪和鸡多了，那行情就不好了。与此同时，饲料的需求也会增加，造成饲料涨价，这时候猪肉和鸡肉的价格较低，就被淘汰了。

我们再看一下环境因素。为什么每年的8月份都涨价？主要与天气和贸易商心理有关。每年天气很热的时候产蛋率会下降。在北方，一些比较简易的鸡栏，产蛋率最高下降15%。加上不那么好的鸡栏也要下降2%-3%，平均下来中国的产蛋率会下降8%左右。随着鸡栏变得越来越好，未来天气对产蛋率的影响会越来越小。以后8月份前期产蛋率下降的情况会逐步减少。

第二是政策导向，主要是环境和食品安全。大家可以看到，2017年的环保政策干掉多少资金。去年到处可以听到食品安全事故，影响了消费，今年市场上这种声音就比较少了。

第三是疫情疫病。为什么今年4、5月份淘汰这么多鸡蛋？主要跟疫情有关。大家可能也听说了，有一种叫滑液囊支原体的疫情在市场上流行，有很多小鸡场受到了影响。但它又不是大病，不会造成大片的死亡，而是每天死十几只、二十只，一些亏不起的就淘汰了，所以今年上半年淘汰了很多鸡。

第四是成本分析。如果明年饲料价格上涨，鸡蛋掉了，会出现什么情况？明年4、5、6月份可能会出现大淘汰。