通过套保降低采购成本、锁定销售利润

为了解国内西部地区蛋鸡养殖业情况，9月初，期货日报记者跟随大商所和北京市蛋品加工销售行业协会组织的调研团，实地考察了甘、陕、川三地的蛋鸡养殖、销售企业。经过多年深耕，西部蛋鸡养殖行业逐渐形成了属于自己的特色。一方面，西部地区逐渐打破蛋鸡养殖“小而散”格局，规模化养殖程度逐年提高；另一方面，当地企业以孜孜不倦的精神，不断打磨和精进养殖技术。行业多年来一直探索现代农业的创新，通过现代化的设施与配套，构建最佳的养殖和生产环境，鸡蛋生产保质保量，在业内建立了品牌优势。

从衍生品的运用情况看，缺乏专业人才始终是企业运用衍生品防范风险的一大掣肘。尽管如此，出于风险管理的迫切需求，蛋鸡养殖企业从未停止探索运用衍生品工具的步伐。当地养殖企业或积极寻求与高校合作，引进期货专业人才，或初步运用期货管理风险，也有公司在期货工具的基础上，活用场外期权、“保险+期货”等模式，取得了良好的效果。

A打破“小而散”格局

探索规模化养殖未停歇

渭源县位于甘肃中部定西市，以古老渭河的发源地而得名，是中国古丝绸之路的必经之地。坐落于此的德青源金鸡农场是渭源县投资规模最大、产业链条最完整、辐射带动面最广、收益农户最多的扶贫项目，已初步实现30万蛋鸡存栏，建成后可饲养蛋鸡240万只，将成为西北地区最大的蛋鸡养殖企业。

在距渭源县不远的历史古城天水市，天水九龙山禽业有限公司（下称九龙山禽业）现存商品代蛋鸡44万只，是甘肃省目前最大的蛋鸡养殖企业。

甘肃当地的德青源和九龙山禽业，规模化养殖程度之高，着实让人意外。这些公司在生产工艺上采取全程管道自动运输，直接将饲料从加工机组自动传输到料塔，再由料塔进入鸡舍料斗，定时定量投料。自动化养殖既替代了绝大部分人工，又避免了饲料的二次污染。

不过，像上述两家这种规模化的企业在西北地区还相对较少。夏无酷暑、冬无严寒，温带季风气候为西北蛋鸡养殖企业提供了优越的气候条件，而黄土高原沟壑交错的地理环境却制约了其规模化发展之路。

相比西北地区，西南地区大型养殖企业具有绝对的话语权，设备落后、生产管理水平跟不上的中小型公司慢慢退出行业，蛋品生产行业规模化、集约化、专业化的趋势更加明显。

从近年的发展来看，蛋鸡养殖规模化发展浪潮势不可挡，西南地区蛋鸡养殖行业经历了从“小而散”到“大而优”的华丽转身。

四川绿科禽业有限公司（下称绿科禽业）位于南充市，1997年从3000只蛋鸡起步，历经多年发展到目前100多万只存栏。该公司总经理张颖在蛋鸡养殖行业积累多年，不仅拥有丰富的现货经验，也是鸡蛋期货的运用行家。据张颖介绍，二十多年来，四川蛋鸡行业从小而散的粗犷式养殖，逐步发展到如今的集约化和精细化。

“上世纪80年代的蛋鸡养殖行业以三五百只鸡存栏为主，到90年代以两三千只鸡为主，2000年之后以5000—10000只的存栏规模居多。最近两年蛋鸡养殖规模走上飞速扩张之路，目前以5万—15万只存栏为主导，5万只以下存栏的企业在业内不超过20%。”张颖表示，从这个角度看，四川蛋鸡养殖规模化程度领先全国。

记者在调研中发现，蛋鸡养殖行业的“马太效应”正在凸显。尽管行业转型步伐未曾停歇，但蛋鸡养殖户靠天吃饭的模式仍较普遍，抵御风险的能力有待提高。相比小养殖户的“小农经济”，具有先进的思想观念和养殖技术的产业资本，养起鸡来可谓是得心应手、顺风顺水。

“蛋鸡产业正在慢慢向规模化靠拢。近年来，社会资本投入很大，究其原因，一是小散销售渠道单一，抗风险能力低；二是劳动力成本上升幅度大；三是人才断代的问题。整体上看，靠原始积累在养殖产业沉淀的人不多了，公司化、企业化发展态势更好。”张颖表示。

大企业才能做出品牌，有品牌就不愁销路。卖鸡蛋也能做到上市，位于西安市的格润牧业就是这样一家公司。据了解，格润牧业主要从事新鲜鸡蛋的采购、清洁蛋品的加工和销售，销售网络分布于陕西、重庆、北京、河南等地，是不少大型商超的品牌鸡蛋供应商。

“公司的主要商业模式是按照公司采购程序，向蛋鸡养殖企业及个人专业养殖户收购鸡蛋，通过行业领先的蛋品加工工艺，对鸡蛋进行清洗、杀菌及保鲜处理后，向大型商超及专业食品公司供应。”格润牧业总经理助理杨帅表示，由于入驻了多个商超和线上平台，公司的鸡蛋不愁销路，品牌溢价部分是盈利点。鸡蛋价格的变化，对公司利润的影响不是很大，因为消费者对品牌蛋价格变动的敏感度不高。

B是科学更是“艺术”  企业改进养殖技术

作为家常菜的必备原料之一，鸡蛋是中国人餐桌上必不可少的食材。数据显示，中国蛋品行业的市场规模超过3000亿元，是全球最大的蛋品生产国，占世界总产量的43%；全球鸡蛋的消费量为6850万吨，中国2660万吨，占世界总消费的35%。以占世界21%左右的人口，消费世界35%左右的鸡蛋，足见我国市场规模广阔。

养鸡不仅是个体力活，更是个技术活。以四川省正鑫农业科技有限公司（下称正鑫农业）为例，公司多年来一直探索现代农业的创新，希望利用现代化的设施与配套，构建最佳的养殖和生产环境。

正鑫农业董事长虎彪向期货日报记者介绍，公司采用全封闭式蛋种鸡三层平养自然交配本交笼，这种鸡笼有别于传统A形笼，采用新型H笼，大大提高了单位面积的饲养量。同时，自然交配解放了人工授精，既有利于防疫，又减少了应激，降低了死淘。

“除此之外，公司还在鸡舍末端采用目前世界上最先进的拢式风机，出风量比传统百叶窗式风机大15%，保证了鸡舍足够的通风量，并且在前、左、右三面墙体装配湿帘，采用中空隔离区间设计，有效预混进入鸡舍的风，使进风更加柔和、集中。”虎彪说。

值得一提的是，凭借着先进的养殖技术，正鑫农业与中国农业大学、四川大学等高校在饲养设备、饲养方式、新技术应用、种鸡育种技术等方面进行了广泛的产学研合作。

在四川圣迪乐村生态食品有限公司（下称圣迪乐村）看来，与工业产品不一样，母鸡是有生命的，影响鸡蛋品质的环节非常多。

圣迪乐村供应链总经理王红军介绍，在养殖方式上，圣迪乐村引进欧洲标准的自动化设施设备，给母鸡建立“高星级”的生活公寓，公寓内配备新风系统、温控系统、清洁系统、净水系统，力求打造高品质的鸡蛋。另外，为了蛋品更加安全、品质一致，圣迪乐村运用欧洲先进的全自动鸡蛋洁净与分选设备，全程自动化，把不符合质量标准的蛋品筛选出去。

“近年来蛋鸡产业养殖技术得到很大的提升。2000年以前，每只鸡在产蛋周期产蛋量为18—19公斤，现在产蛋量已经高达39公斤，这离不开生产工艺的改进、养殖环境的改善、设施设备的升级、从业人员专业性的提升。”张颖说，得益于换羽技术的普及，蛋鸡的养殖周期有所拉长，以前大家在500天左右淘鸡，现在西南地区把鸡喂到600天的比比皆是。

“强制换羽技术在四川等地区已经有很好的接受度。”针对强制换羽概念，鸿雁换羽研究所相关负责人告诉记者，强制换羽方法，一般采用畜牧学方法，即停料、停水、缩短光照等方式。实行强制换羽，可使换羽整齐，缩短换羽时间，改进蛋壳品质，恢复鸡蛋产量，延长鸡的经济利用期。

C套保锁定饲料成本  产业急需专业人才

在调研过程中，期货日报记者了解到，对于蛋鸡养殖行业而言，行业的养殖成本主要为饲料成本，占生产养殖成本的比重约为70%。其中，玉米和豆粕是最主要的饲料原材料，其价格受国家农产品政策、市场供求状况、气候等多种因素影响。

对于蛋鸡养殖企业而言，饲料原材料价格上涨，导致生产成本上升，使企业的经营面临不确定性。因此，管理饲料价格波动的风险是这些企业每天要面临的课题。值得一提的是，在本次调研中，包括圣迪乐村、正鑫农业、绿科禽业在内的多家公司，已经开始使用玉米、豆粕期货来锁定采购成本。

以圣迪乐村为例，在降低采购成本方面，采购部多渠道对原材料信息进行收集、分析，预判原材料价格趋势，适时选择期货套期保值交易、原材料产地供应商直接采购、大批量采购或分批次小量采购等方式，减少原材料价格波动带来的损失，降低采购成本。

圣迪乐村供应链相关负责人坦言，公司急需与期货人才建立合作。由于专业化人才储备不足，现在参与期货还有限。

“一只鸡一天大概消耗110克饲料，30万只存栏每天大约消耗60吨饲料。”虎彪表示，饲料价格波动是公司很在意、同时也很头疼的问题。公司采购饲料的方式有两种，有专门的供应商供货，有时也会提前在期货盘面上锁定价格。

“如果预计后几个月饲料价格要涨，我们会尝试去期货盘面锁定价格，今年上半年成功操作了几次。不过，企业对利用期货的熟练度还不够，如果有专业团队能够帮忙采购饲料，在价格、质量均有保证的前提下，我们愿意把这件事交给专业团队来做。”虎彪说。

拥有一个百万只蛋鸡的养殖场和一个二十万只规模养殖场的绿科禽业，饲料消耗量巨大。张颖表示，公司采用基差点价的方式管理饲料价格波动的风险，品种以豆粕期货为主。

“目前公司的做法是用基差点价调节库存，同时会去总结豆粕期货的历史走势，看到低价就会在期货盘面上买远月。比如我们会在盘面上买6个月的量，随后根据油厂报的基差进行点价，点完1个月就平一部分仓，我心里也踏实。”他说。

D期货工具服务“三农”  帮助企业以销定产

整体看来，尽管规模化养殖比重有所提高，但我国蛋鸡养殖规模生产占比仍较低。记者了解到，大多数蛋鸡养殖经营者的抗风险能力弱，市场预判能力差，往往根据当前的市场行情决定增加或减少蛋鸡存栏数量。

这表现在，当鸡蛋价格上涨时，养鸡户增加，蛋鸡存栏量增加，随之而来的是供大于求，鸡蛋价格下降；当鸡蛋价格下降时，养鸡户减少，蛋鸡存栏量下降，经过一段时间，因蛋鸡存栏量减少，供不应求，鸡蛋价格上涨，又进入下一轮回。这种情形长期持续存在，导致鸡蛋价格经常发生较大幅度的波动。

近年来，越来越多的企业从不了解到蜻蜓点水般尝试，再到深度参与期货，期货工具在蛋鸡养殖企业的生产经营活动中扮演的角色愈加重要。比如，圣迪乐村建立期货交易团队进行套期保值，取得了不俗的成绩；格润牧业今年开始与西安交通大学建立合作，接入西安交通大学金融团队，探索运用鸡蛋期货降低采购成本；四川绿科禽业积极参与期货、场外期权和鸡蛋“保险+期货”项目，采取“先销售、后生产”的方式调整生产计划。

“企业采用多层次的风险管控，但整体是以期货为主，不管是保险还是期权，都是基于期货的，我们做期货的最终目标是套期保值、锁定利润。”张颖表示，和传统的蛋鸡养殖产业不同，公司是“先销售、后生产”，能够保证很好的销售价格，公司才安排生产。没有好的价格，可以暂停生产，去盘面买鸡蛋，相当于让别人帮忙生产。

张颖表示，在参与的“保险+期货”项目中，公司累计花费权利金400余万元，其中政府补贴保费的70%，获得赔付700余万元，项目取得了很好的成效。

格林大华期货相关负责人向记者介绍了这单鸡蛋“保险+期货”项目的大致流程：绿科禽业向保险公司购买鸡蛋价格保险，以抵御保险期内鸡蛋价格下跌带来的损失。为防止鸡蛋价格大幅波动，保险公司结合金融市场寻求解决方案，其运作方式为保险公司通过格林大华资本买入鸡蛋看跌期权。格林大华资本收取权利金后，凭借自身的专业知识利用场内期货进行对冲。

据不少蛋鸡养殖企业反映，尽管很多企业没有亲身参与期货，但产业对期货关注度并不低。期货价格发现的基本功能，能给企业提供未来行情的参考，产业对市场信息的收集能力有所提升，自身调整产能的能力大大改善。

受蛋鸡养殖规模、原料成本、节假日、禽流感疫情等因素影响，鸡蛋产品的市场价格也会有一定程度的波动。特别是今年以来，伴随着猪肉价格大幅上涨，淘汰鸡价格也水涨船高。从圣迪乐村的半年报可以看出，2019年上半年处置淘汰鸡收益880万元，利润增长293%，原因是淘汰鸡的均价较去年同期上涨17%，同时销售数量增长22%。

上半年以来，鸡蛋价格走出了连续上涨行情，远超市场的预期。在调研企业看来，今年蛋价走高原因有两点：一是今年的鸡蛋消费量更大，二是通胀预期引发价格走高。从供求上看，整体供应偏紧也是鸡蛋价格上涨的重要的原因。从补栏的情况看，今年前7个月全社会补栏7亿羽，补栏状况强于历史同期。

张颖告诉记者，蛋鸡产业的淘鸡和补栏都比较规律。每年的端午节前后、中秋节前后和春节期间是传统的淘鸡高峰，与之相对应的是春季和秋季的补栏高峰。今年也没有打破往年的补栏和淘鸡的规律，7月下旬到8月中旬有大量的淘鸡。

“猪肉价格是影响鸡蛋价格的重要因素之一，未来猪肉对蛋价的影响到底有多深，目前还不得而知。不过目前猪肉价格太高，使得淘汰鸡价格水涨船高，淘鸡所带来的生物性资产折旧很少。”张颖说。