本周是国庆长假前的最后一个完整交易周。过去10年数据显示，国庆节前最后一周，上证指数六次出现过下跌。反而国庆之后市场表现相对较好，过去十年，国庆后一周仅出现过一次下跌。最新问卷调查显示，有多达65.58%的受访私募机构看好持股过节，而选择持币过节的私募比例则不足一成。

国庆节后一周市场表现好

国庆节就快到了，持股还是持币过节？还是用大数据来话吧。

数据显示，在过去十年当中，国庆节前一周交易日下跌的次数达6次。需要说明的是，有些年份，国庆前最后一周只有一个交易日，统计意义不是太大，所以加上了前面一周的涨跌幅。比如2013年、2014年和2015年。从数据来看，过去十年当中，2009年、2011年、2013年(合计)、2015年(合计)、2016年、2017年六个年份上证指数都出现了下跌的情况，深证综指则出现过五次。由此来看，小票的情况可能要比大票略微好一些。

上述是国庆前一段时间市场的表现，再来看一下国庆之后，股市如何表演。由于国庆之后第一周有时候只有一两个交易日，不具备统计意义，所以多加一周。比如，2009年、2010年和2015年。你会发现除了2018年外，过去十年当中，国庆后的第一周上证指数和深证综指几乎全线上涨，而且涨幅不小。

这也有一个比较科学的解释：由于国庆节假期时间长，因此很多保守资金会选择低仓位或者持币过节，待到国庆结束后，所有的事情都已经明朗，此时资金会出现回补行情。这就造成了节前空头较多，节后多头偏多的局面。

六成私募持股过节 无百亿私募空仓观望

距离国庆长假到来仅剩下3个交易日，不少投资者还在考虑是持股待涨，还是持币过节等待回调后的入场机会，而私募机构对于今年国庆究竟是持股还是持币，早就拿定主意。

最新问卷调查显示，目前有多达65.58%的受访私募机构看好持股过节；认为假期前后风险未知、投资者可以逢高兑现收益之后持币过节的私募机构比例则仅为9.29%；有占比25.13%的私募机构则持中性观点，认为投资者可以根据自己的风险偏好进行选择，持币持股均有机会。

从百亿私募的仓位情况来看，已经做出十分明显的抉择。今年以来百亿私募仓位高居不下，88.57%的私募在五成仓位以上，其中33.65%的百亿私募仓位更是超过8成，而仓位低于2成的百亿私募更是为零，也就是说绝大部分百亿私募因看好后期市场表现而选择了较高仓位运作，已无百亿私募空仓观望。

天和投资投资总监吴小富指出，从历史规律来看，国庆节后指数上涨概率大于调整概率，且当前内外围环境均趋向良好方向，持股过节风险并不大。节后A股大概率将延续3000点附近震荡为主，并尝试向上冲击，向下空间和风险偏小。

基岩资本副总裁范波也表示应该持股过节，并认为节后会有行情。整个四季度震荡向上。科技股行情会持续扩散。利好因素主要是流动性有宽松预期，以及外资持续流入。

节后A股做多窗口仍在 科技成长股有望成主线

昨日，A股整理回调，三大指数不同程度收跌。截至收盘，沪指跌1%，报2955.43点；深成指跌1.43%，报9671.06点；创业板指跌1.30%，报1672.65点。

尽管A股三大指数全线回调，但北上资金依然净流入。北向资金昨日净流入4.93亿元。平安银行、欧菲光、恒瑞医药净买入额居前，分别获净买入3.93亿元、1.83亿元、1.74亿元。贵州茅台净卖出额居首，金额为3.89亿元。

节后A股行情将如何演绎？看多后市的私募占比65.37%，他们认为3季报业绩期临近，科技板块仍在景气向上周期，值得坚定持有，A股整体也将会有较大的结构性行情。

星石投资认为在当前的经济和市场环境下，仍然存在着结构性的机会：一方面，产业不断转型升级将是未来中国经济发展不变的趋势；另一方面，近期来看，科技类别行业景气度持续提升，成长股的业绩已经出现较为明显的改善(剔除乐视网，2季度中小板、创业板净利润增速均已经转正)。未来在各方面宏观政策的支持下，科技成长股将长期向好。

技术上，机构认为沪指3000点上方压力较大，多次上攻无果，市场选择向下调整，短期股市成交量低迷，加之十一长假临近，市场观望情绪上升，短线看大盘有继续调整需求，但2900点一带支撑力度较强，大盘有望在此区域止跌企稳，筑底成功。从中线来看，大盘未来趋势并不悲观，后市依然看好，四季度或有一波收官行情。