宏源期货白糖早评：受长假提保和不确定影响，郑糖减仓滞涨

要点

1.原糖：原糖在连续飙升后出现技术性的回踩，短线供应过剩和新榨季缺口支撑互为因果，近弱远强。

2. 国内现货：昨日（9月26日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商站台报价5870-5880元/吨（0）；南宁中间商站台暂无报价，仓库报价5960-5970元/吨；湛江中间商报价5850-6000元/吨（110）；昆明中间商报价5850-5920元/吨（70）

3.郑糖盘面回顾：昨日（9月26日），SR2001合约开盘5472，收涨80点（涨幅1.47%），报收5524，增仓11296手，持仓为618986手。

4. 据中国海关总署公布的数据显示，中国8月份进口食糖47万吨，同比大增217.6%。2019年1-8月累计进口食糖197万吨，同比增长11.6%。

5. 印度政府在对2019/20榨季甘蔗产量的首次预估中表示,预计2019/20榨季印度甘蔗产星为3.7777亿吨,同比上榨季下降5.6%。不过,第一次预估会有相当大的误差幅度,因为印度农业部去年最初预估的甘蔗产:星仅有3.8389亿吨,低于最终统计数据的4.1%。

6. 9月上半月巴西中南部地区19/20榨季甘蔗压榨量较去年6877万吨增加1.85%，产糖204万吨，同比下滑4.92%，产乙醇增长4.62%至23.7亿公升。至今，19/20榨季巴西中南部地区产糖量2001万吨。

小结：昨天南北产区现货均大幅报高，广西集团报价已挺至5950一线，与郑州盘面的升水进一步走阔。反观郑糖盘口，受长假前提高保证金和节日期间不确定性因素的影响，在资金减仓退场的情况下，郑糖盘面呈现了强势横盘，减仓滞涨的状况。节后市场将面临期现基差如何修复的问题，操作上在管理好资金的前提下，耐心持有多头部位。