猪肉价格的上涨终于体现在上市公司业绩上了。

10月8日，天邦股份(002124)披露了2019年前三季度业绩预告，预计前三季度盈利266万元—1266万元，虽然相比去年同期下降98%—90%，但要注意的是，天邦股份今年第三季度的预测业绩已填补了上半年的亏损额。

除转让资产获利外，天邦股份约2亿元的盈利来自商品猪销售。

这轮“风口上的猪”自今年7月迎来加速上涨，相关猪肉概念公司赶上了“趟”。猪肉价格上涨，多家大型公司也在加速扩张。根据部分企业预测，产能扩张可带来巨大的经济效益。如牧原股份(002714，SZ)日前接受机构调研时就表示，产能扩张后，如果生猪价格可以维持现有水平，每个月的净利润可以达到“10亿水平”。

猪企业绩迎反转

自生猪价格上涨以来，投资者十分关注相关上市公司的业绩。

10月8日，天邦股份披露了2019年前三季度业绩预告，预测前三季度业绩相比去年同期下降98%—90%。这一同比下滑的业绩预测，并不能看出什么亮点。但细看就能发现，天邦股份靠第三季度的预测业绩就能弥补今年上半年的亏损。公司第三季度预测盈利在3.7亿元—3.8亿元，而今年上半年，天邦股份归属于上市公司股东的净利润还是亏损3.67亿元。

天邦股份三季度业绩反转有两方面因素，一是出售广东海茂投资有限公司27.295%股权，预计产生税后净利润约1.64亿元；此外，第三季度猪价走高，预计为公司贡献了约2亿元净利润。

记者到，因为供需关系的剧烈变动，今年7月开始，生猪价格迎来了上升。

据Choice数据显示，生猪均价由2019年7月5日的17.08元/公斤上涨至9月27日的27.91元/公斤，涨幅超过了60%。

天邦股份销售简报显示，公司2019年9月销售商品猪18.01万头，销售收入4.68亿元，销售均价48.64元/公斤(剔除仔猪、种猪价格影响后为24.80元/公斤)。

天邦股份披露三季度业绩预告后，公司股价也在10月8日放量上涨8.33%。

尽管天邦股份是较早披露三季度业绩预告的行业公司，但从今年半年报来看，A股多家公司已经度过亏损难关。像牧原股份、正邦科技(002157)等，在猪价上升前的今年第二季度就实现了盈利。

实际上，当公司遇到风口上的猪，预期的盈利水平可能超出想象。

譬如牧原股份国庆假期前披露的一则公告显示，根据前三季度的生猪销售量及销售均价，预计2019年前三季度公司实现净利润超过10亿元。要知道在2018年，牧原股份全年的净利润不过5.2亿元。

产能扩张

记者注意到，猪价上涨之际，众多猪企也披露了扩充产能的计划。这不仅可以平抑猪肉消费市场的供需矛盾，也是相关公司盈利的持续性所在。譬如唐人神(002567)上半年就确立了12年内达到1000万头生猪养殖规模的计划，而公司2018年的生猪出栏量还是68.1万头。

有公司重视商品猪消费市场的存栏扩张，也有公司更关注上游能繁母猪、仔猪。站在行业周期的角度，能繁母猪、仔猪数量的扩张，是满足更长周期的供给。一般来说，母猪配种后110来天产仔，仔猪预计在6个月后可以出栏。

而从数据来看，能繁母猪、仔猪市场均价已经超过了商品猪。

Choice数据显示，截至9月27日，二元母猪价格已涨至45.9元/公斤；仔猪价格已涨至54.16元/公斤。“现在一头小猪也要卖从前一头肥猪的价格了。”成都旺江农牧科技有限公司董事长兼总经理江腾涛表示。

牧原股份此前披露，预计2019年底公司能繁母猪可达到130万头以上。9月26日，机构在对牧原股份的调研中问及：“预计2019年底，公司能繁母猪达到130万头以上是不是意味着明年仔猪数量在3000万头以上？以后的公司每个月的净利润可以维持在10亿左右吗？”

牧原股份的回答是：“明年出生仔猪可以达到。如果生猪价格可以维持在现有的水平，每个月的净利润是可以达到10亿水平。”

江腾涛告诉记者，一头母猪大约一年生两三胎，每胎10头，这样算下来确实差不多。

猪肉价格上涨，企业扩充种猪、仔猪的产能也符合过去的猪周期逻辑。因为猪肉价格上涨，养猪利润增加，对应增加母猪补栏，最终再增加供给。实际上，今年以来，从中央到地方都出台了多项政策保证供给。

多位分析师在研报中表示，若生猪产能得以恢复，猪肉价格会在供给增加的基础上回落。

而从资本市场的反应来看，投资者依然看好生猪企业，除天邦生物外，牧原股份、立华股份(300761)、新希望(000876)等公司的股价也在10月8日大涨。