股 指

【期货市场】

沪深300股指期货主力合约IF1910收盘跌11.4点或0.29%，报3934.80点，贴水1.45点；上证50股指期货主力合约IH1910收盘涨2.6点或0.09%，报3011.20点，贴水4.22点；中证500股指期货主力合约IC1910收盘跌57.6点或1.13%，报5051.80点，贴水9.2点。

【市场要闻】

1、中国9月CPI同比上涨3%，创2013年11月以来最大涨幅，预期2.8%，前值2.8%。中国9月PPI同比下降1.2%，创2016年7月以来最大降幅，预期降1.3%，前值降0.8%。

2、统计局：9月CPI环比同比涨幅略有扩大，PPI环比微涨；猪肉供应偏紧，价格环比继续上涨19.7%，涨幅回落3.4个百分点，影响CPI上涨约0.65个百分点，价格同比则上涨69.3%，涨幅扩大22.6个百分点，影响CPI上涨约1.65个百分点。

3、中国9月M2货币供应同比8.4%，预期8.2%，前值8.2%，新增人民币贷款16900亿元人民币，预期13600亿元，前值12100亿元，9月社会融资规模增量22700亿元人民币，预期19000亿元，前值19800亿元。

4、住建部：2019年全国棚改计划新开工289万套，1-9月全国棚户区改造开工274万套，占年度目标任务的94.8%，完成投资9400多亿元。

5、截至周一（10月14日），A股融资融券余额为9650.85亿元，较前一交易日的9581.54亿元增加69.31亿元。

【观点】

8月经济数据显示，工业增加值及固定资产投资继续下行，其中房地产投资及开工均出现回落，制造业投资也出现下滑，仅有基建投资企稳回升，同时主要注意的是8月内需同比增速进一步降至7.5%，整体看，国内经济经济放缓势头依然明显。国际方面，中美贸易谈判出现实质性进展，同时美联储10月降息的概率正在增大。期指短线仍有调整空间。

钢材矿石

钢材

1、现货:下跌。唐山普方坯3370（-30）；螺纹下跌，杭州3760（-40），北京3640（-10），广州4210（0）；热卷下跌，上海3530（-40），天津3580（-20），乐从3680（-30）；冷轧维持，上海4270（0），天津4090（0），乐从4290（0）。

2、利润：热卷利润转负。即期普方坯盈利233，螺纹毛利429（不含合金），热卷毛利-3，华东电炉毛利-123。

3、基差：缩小。螺纹01合约493，05合约626；热卷01合约190，05合约303。

4、供给：回升。10.10螺纹343（29），热卷324（13），五大品种1015（64）。10月15日，上期所螺纹10月注册仓单也暴增12.47万吨，合计达到15.32万吨。

5、需求：全国建材成交量18.6（-2.3）万吨。9月销售挖掘机15799台，同比增长17.8%；1-9月累计总销量179195台，同比增长14.7%。2019年全国棚改计划新开工289万套。1－9月，已开工约274万套，占年度目标任务的94.8%，完成投资9400多亿元。

6、库存：节后库存去化。10.10螺纹社库483（-17），厂库252（-4）；热卷社库254（0），厂库94（-4）；五大品种整体库存1653（-29）。

7、总结：10合约螺纹、热卷大量交割，结算价分别收于3612、3507，对01合约形成新的上方压制。虽然当前基差偏大，但原料下跌导致01合约利润尚可，短期恐维持震荡走弱。中长期看，01合约面临仍冬储博弈和地产下行的双重压力，维持偏空思路。关注近期供给恢复情况和9月经济数据公布。

铁矿石

1、现货：外矿下跌。唐山66%干基含税现金出厂885（0），日照金布巴669（-7），日照PB粉722（-5），62%普氏92.05(0.55)；张家港废钢2450（0）。

2、利润：回落。PB粉20日进口利润40。

3、基差：缩小。PB粉01合约155，05合约224；金布巴粉01合约96，05合约165。

4、供给：10.11澳巴发货量2087（-50），北方六港到货量990（-87）。

5、需求：10.11，45港日均疏港量310（23），64家钢厂日耗55.67（-34.09）。

6、库存：10.11，45港12670（637），64家钢厂进口矿1557（-56），可用天数27（-12），61家钢厂废钢库存239（-22）。

7、总结：中长期看，铁矿供需两旺情况下，港口库存低位积累，铁矿自身驱动减弱，当前基差仍以现货下跌为主，整体方向跟随成材。关注华北秋冬季限产文件发布。

焦煤焦炭

利润：吨精煤利润250元，吨焦炭利润100-150元。

价格：澳洲二线焦煤137.5美元，折盘面1150元，一线焦煤162美元，折盘面1310，内煤价格1350元，蒙煤1450元；最便宜焦化厂焦炭出厂价折盘面1900元左右，主流价格折盘面1950元左右，港口报价1870元。

开工：全国钢厂高炉产能利用率74.85%（+8%），全国样本焦化厂产能利用率76.22%（+1.04%）。

库存：炼焦煤煤矿库存252（+6.84）万吨，炼焦煤港口库存757（+5）万吨，炼焦煤钢厂焦化厂库存1662.01（+1.85）万吨。焦化厂焦炭库存42.75（-1.32）万吨，港口焦炭库存454.3（-1.2）万吨，钢厂焦炭库存463.83（+1.66）万吨。

总结：从估值上看，钢厂利润具有明显的“天花板”效应，焦煤焦炭上方空间有限。从驱动上看，目前焦煤基本面仍显弱势，但10月份供需存在大幅边际改善的可能，期货价格受潜在的交割不确定性影响较大；对于焦炭来讲，去产能影响较为有限，自身矛盾较小，价格走势跟随钢材价格，目前盘面价格接近焦化厂利润盈亏线，短期内继续下跌动能有限，但缺乏上涨的驱动。

动力煤

现货：下跌。CCI指数：5500大卡580（-1），5000大卡511（-2），4500大卡450（-2）。

期货：11月基差9.4；主力1月基差21.4，持仓32.5万手（夜盘+3492手）。11-1价差12。

供给：8月原煤产量31602万吨，同比+5%，环比-1.93%；9月煤及褐煤进口量3028.8万吨，环比-8.08%，同比+20.48%；8月动力煤进口985万吨，同比+10.39%，环比+2.07%。

需求：六大电日耗62.98（-1.53）万吨。

库存：六大电1587.01（+2.48）万吨，可用天数25.2（+0.64）；秦港711.5（-8.5）万吨，曹妃甸港459.2（-8.4）万吨，国投京唐港190（+4）万吨，广州港278（-3.2）万吨；10.11长江口653（旬+11）万吨。

运费：10.14波罗的海干散货运价指数（BDI）1916（-8）；10.15中国沿海煤炭运价指数837.15（+10.29），其中秦皇岛-广州（5-6万DWT）43.4（+0.5），秦皇岛-上海（4-5万DWT）32.3（+0.6）。

综述：节后煤矿基本全面复产，动力煤产量有望继续回升，而需求进入淡季，中下游补库力度受到高库存和进口利润压制。长期来看，动力煤供需过剩格局不变，大趋势向下；但中期走势受进口政策影响较大，若后期无明显收紧政策出台，动力煤或仍延续弱势，否则受到下游补库支撑，下行空间将较为有限；短期来看，近期01合约大幅增仓下行，基差已扩大至20以上，继续下行动力不足。

原油

1、盘面综叙

周二NYMEX原油期货收跌1.25%报52.98美元/桶，连跌两日；布油收跌0.76%，报58.90美元/桶。因预期经济增长疲弱和美国库存激增。

国际货币基金组织（IMF）发布最新《世界经济展望（WEO）》报告，下调2019年全球经济增速预测至3%，创金融危机后的最低点，主要的拖累因素是贸易不确定性以及全球制造业活动的大幅放缓。

沙特能源部称重申计划到11月底实现1200万桶/日的原油产能，10月原油产出预计为986万桶/日，11月预计维持此水平。12月会议前，如有必要将评估减产协议细节，将继续自愿减产40万桶/日的计划。

美国能源信息署（EIA）称美国11月页岩油料将增产5.8万桶/日，至产出897万桶/日的水平。

总结:

邮轮费用上涨，另外明年限硫政策元年，很多船在装洗涤器，船供应阶段减。关注运费市场的动态。

国际能源署(IEA)把2019年和2020年的全球石油日需求增长预测分别下调了10万桶至100万桶和120万桶。EIA月报调降19年和20年需求。opec月报调降19年需求，20年需求未变。

中东地缘问题仍存在。中东局势不稳定，对油价有脉冲影响。也对油价的底部有一定的抬升作用。

最新数据显示，美国页岩油盈亏平衡点在43左右，美国半周期成本市场采用50美元/桶为线，低于50美元/桶会影响投资。所以从美国页岩油角度看，下存在成本方面的支撑。建议油价震荡思路对待。

2、数据跟踪　　

盘面裂解价差：NYMEX(3：2：1）裂解价差18.42美元/桶；ICE(5：3：2）裂解价差为13.60美元/桶；简单裂解价差：ICE粗柴油裂解利润19.00；NYMEX汽油裂解利润14.03，NYMEX燃油裂解利润为27.22

炼油毛利：美湾轻质为9.76，布伦特原油欧洲炼厂为-2.29，乌拉尔原油地中海炼厂0.56，迪拜油新加坡炼厂-2.83

聚烯烃

期货市场：LLDPE2001收盘7465,持仓量62.4万手；PP2001收盘8199，持仓量66.7万手。

现货市场：LLDPE华东7680（0），中国CFR进口861美元；

PP余姚粒料8800，临沂粉料8500；拉丝与共聚价差-420。

基差：LLDPE基差250；1-5价差145；PP山东基差531，浙江基差631，1-5价差391。

利润：LL：乙烯法利润849，甲醇法盘面-672；进口利润222；

PP：丙烯折算PP利润525，甲醇法盘面175，丙烷脱氢折算PP利润2429，拉丝进口利润197，PP共聚进口利润257；

库存：PE：中石化(华北、华东、华南部分企业)3.93万吨（-0.72）；PE：华东社会库存12.49万吨（-0.02）；PP：社库10.30万吨（0.36），上游1.94（+0.03）；

两油库存：71(-4)万吨

开工率：LL-华东下游82%；

PP:下游塑编56%，共聚注塑64.5%，BOPP44.2%；

综述：PE现货估值有所修复，进口盈亏附近，基差为正，整体估值中性，边际驱动向下；PP现货估值偏高，期货估值偏低，进口小幅盈利，整体略低，边际驱动中性。目前聚烯烃的核心逻辑在于，未来产能投放的预期提前消化，而期货结构的现状使得多空的安全边际都大大降低。从估值来看，买PP抛PE还是主旋律，但从驱动来看，长期可能震荡偏弱，短期不排除有反弹行情。

PVC

1.现货市场：成品下行趋缓、电石及烧碱稳定。

PVC：华东乙烯法7125（+0），华东电石法6665（+0），西北电石6475（+0）；

西北电石3050（+0），山东烧碱785（+0）。

2.期货市场：期货下行，基差走强。

期货：01合约6385（-50），05合约6280（-25），09合约6245（-25）；

基差：01合约280（+50），05合约385（+25），09合约420（+25）；

月差：1-5价差105（-25），5-9价差35（+0）；

3.价差：乙电价差高位；区域价差稳定；近期非标缺货，3、5型均走强

乙电价差460（+0）；华东-华北110（+0），华东-华南-90（+0）；3型-5型490（-30），8型-5型420（+20）。

4.利润：电石法利润中低位，乙烯法利润中高位；出口窗口打开。

华东电石法91（+0），华东乙烯1017（+187），出口利润294（+44）。

5.供给：

国庆期间检修增加，未来两周企业集中进行秋季检修；当前PVC工厂开工率持续高位。

8月PVC粉产量163万吨，环比增加0.8%，同比增加0.9%。

6.需求：

下游加工厂：华南开工率稳定，本周华北开工率由22%迅速恢复至68%。

基建：基建投资完成额8月同比增加4.2%，连续12个月在3%-4%区间震荡。

房地产：销售、新开工、施工、竣工周期错配，竣工相对其他环节持续低位。

出口：PVC粉8月出口3.8万吨，环比减少38%，同比减少11%，1-8月累计同比下降15%；PVC地板8月出口37.4万吨，环比减少10%，同比增加23%，1-8月累计同比增加21%。

7.库存：国庆期间工厂累库，环比增加17%，同比仍低9%；整体库存环比增加5%，同比增加63%；下游加工厂积极补库，环比增加30%，同比增加74%；贸易商和仓库库存环比变化不大，同比分别增加53%和82%。关注未来两周库存去化速度。

8.总结：

目前PVC整体估值中性，驱动中性偏弱。当前价格处于近四个月低位，而未来一段时间供给偏紧，需求正处旺季，若库存快速去化，则价格易涨难跌。

尿素

1.现货市场：液氨下行趋缓；甲醇转下行；尿素下跌趋缓。

尿素：山东1770（-10），东北1770（+0），江苏1800（-10）；

液氨：山东2880（+0），河北2853（+23），河南2680（-4）；

甲醇：西北2290（+0），华东2245（-35），华南2228（-25）；

2.期货市场：期货下行企稳，基差走强。

期货：01合约1737（-2），05合约1797（-3），09合约1729（+4）；

基差：01合约43（+2），05合约-17（+3），09合约51（-4）；

月差：1-5价差-60（+1），5-9价差68（-7）；

3.价差：相关品价差扩大；主产区近期需求旺盛，较销区高估。

合成氨制尿素加工费108（-10）；尿素-甲醇-475（+25）；山东-东北0（-35），山东-江苏-30（-5）；

4.利润：尿素各工艺利润良好；下游复合肥利润尚可，三聚氰胺利润较差。

华东水煤浆550（+0），华东航天炉390（-10），华东固定床253（+0），西北气头157（+0），西南气头389（+0），硫基复合肥156（-25），氯基复合肥296（+18），三聚氰胺-307（+105）。

5.供给：

本周供给继续缓解，尿素企业开工率62%，环比下降5%，同比增加4%；日产量13.88万吨，环比下降7%，同比下降6%。

6.需求：

尿素工厂：本周平均预收天数从7.2天略降至6.4天；产销比86%，持续高位。

复合肥：秋季备肥需求进入尾声，开始去库阶段。

人造板：房地产基建低迷，人造板持续低迷；刨花板好于胶合板及纤维板。

三聚氰胺：尿素下行，三聚氰胺毛利增加，开工率继续略增。

出口：印标10月14日开标，预计对出口提振有限。

7.库存：工厂库存略高，预售正常；港口因印标，集港量略有增加。

工厂库存58.1万吨，环比增加15%，同比增加50%；港口库存23万吨，同比减少18%。

8.总结：

目前尿素整体估值偏高，驱动偏弱。秋季小旺季需求基本结束，距冬季备肥仍有一段时间，预计中期需求增幅不及供给增幅，基差有利时可作为空头配置。

油脂油料

1.期货价格:

10月15，CBOT11月大豆收932.25美分/蒲，跌1美分。01月大豆收946.75美分/蒲，跌0.75美分。DCE1月豆粕2979元/吨，涨4，1月豆油5996元/吨，涨78，1月棕榈油4786元/吨，涨104。

2.现货价格：

10月15日，沿海一级豆油5930-6070元/吨元/吨，局部波动10-30元/吨。沿海24度棕榈油4640-4810元/吨，局部跌50元/吨。沿海豆粕3000-3140元/吨，较昨日涨10-20元/吨。

3.基差与成交：

10月15日，华东地区一级豆油10/11月提货，基差2001(140/190)，豆油成交2.3万吨，上一日2.7万吨，上周开始豆油成交放量；华东豆粕11-1月提货，基差2001(50），成交7.7万吨（基差1.6万吨），上一日23万吨。

4.信息与基本面：

（1）10月14日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强在陕西西安主持召开部分省政府主要负责人经济形势座谈会时强调:当前经济下行压力持续加大，实体经济困难突出。要把稳增长、保持经济运行在合理区间放在更加突出的位置，增强经济发展韧性，顶住经济下行压力；要落实好已出台的减税降费、降低融资成本等各项政策，灵活运用宏观政策逆周期调节工具，做好政策协调联动，加强预调微调。

（2）农业农村部10月15日消息，广西壮族自治区玉林市博白县从截获的外省违规运入生猪中排查出非洲猪瘟疫情。在博白县松旺高速公路出口处截获的2车外省违规运入生猪中排查出非洲猪瘟疫情，2车共载有生猪48头，死亡9头。

（3）截至2019年10月14日当周，美国大豆优良率为54%，分析师预估52%，之前一周为53%，上年同期为66%；美国大豆落叶率85%，之前一周为72%，上年同期为94%，五年均值为93%；美国大豆收割率26%，略高于分析师此前预估的25%，之前一周为14%，上年同期为37%，五年均值为49%。

5.走势逻辑分析：

从基本面来看(8月、9月、10月USDA月度供需报告及9月季度库存报告)，19/20年度油脂油料市场边际持续好转，长期给蛋白底部价格以良好支撑。中美第十三轮经贸会晤令市场暂时告别经贸冲突的影响，回归基本面，在此背景下国内蛋白面临大豆进口成本于南美升贴水可能下降、人民币汇率可能继续升值以及CBOT大豆反弹间的三方博弈。

白糖

1、洲际交易所（ICE）原糖期货周二上涨，因雷亚尔走强，可能出现空头回补以及预期本年度供应缺口扩大。主力3月合约收高0.07美分，，结算报价报每磅12.59美分。

2、郑糖主力01合约出周二涨10点至5549元/吨，持仓微减。夜盘跌3点，持仓增5千余手。主力持仓上，多减1千余手，空减112手。其中多头方海通期货减1千余手。空头方，中粮减1千余手，而财达期货增约2千。

3、资讯：1）据GreenPool表示，全球第二大糖出口国泰国本榨季的期末库存同比增加110万吨，达700万吨，较前两年增加近300万吨。GreenPool分析师TomMcNeill表示，正常情况下，泰国到9月底应该已经售出所有库存。而现在，大量库存需要在新榨季开榨前清空，为新糖留出空间。

2）贸易商表示，因库存大于需求，印度北部批发市场（中等）糖价连续第7天下跌。德里报3428卢比/100公斤跌15卢比，孟买报3556卢比/100公斤持平，穆扎法尔讷格尔报3345卢比/100公斤跌10卢比，戈尔哈布尔报3450卢比/100公斤持平。

3）加工糖产销库存（12家糖厂周度统计）：10月5日-10月12日当周国内加工糖产量为81700吨，较上周81700吨持平。销量为42700吨，较上周17900吨增加24800吨（增幅为138.55%），本周销量大增主要因国庆假期间大多糖厂休假未交易。库存量为288310吨，较上周249310吨增加39000吨（增幅为15.64%）。

4）国产糖（甜菜）：10月5日-10月12日当周内蒙、河北张北、新疆三区目前共有23家糖厂开榨生产，较上周增加1家。三区共压榨甜菜61.55万吨，较上周40.95万吨增加20.6万吨，产糖7.091万吨，较上周4.7万吨增加2.391万吨。截止目前，新疆地区新糖厂内出库报5400-5500元/吨，副产品甜菜粕报1600-1650元/吨，内蒙古地区报价在5750-5850元/吨，副产品甜菜粕报价在1700元/吨。

5）成交（10月15日）：今日郑糖期货小幅震荡走低，市场交投气氛一般。根据Cofeed统计的共7家集团成交情况：今日广西与云南地区共计成交11300吨（其中广西成交9400吨，云南成交1900吨），较昨日增加7400吨。

6）现货（10月15日）：今日现货价格以稳定为主，广西集团主流报价集中5980-6010元/吨持稳；广东湛江甘蔗糖报5950元/吨持稳；云南产区昆明库报5950-5990元/吨，大理库糖报5910-5960元/吨。新疆产区19/20榨季新糖报5400-5500元/吨（厂内提货），量大可议价，内蒙产区19/20榨季砂糖报5850元/吨，绵白报5750元/吨，量大可议价。

4、综述：原糖大方向依然是处于底部确立后的低位大区间运行行情，前期弱势下跌后迎来久违的反弹，且反弹一路放大，但反弹后亦再次承压，突破需要契机，继续关注基金持仓表现和北半球开榨产量情况。对郑糖而言，多空因素亦使得价格下有支撑，上有压力。一方面，现实是低库存问题仍在，甜菜糖进入压榨但数量偏有限，而广西糖压力要到近12月份，因此现货上有支撑。而糖业协会提议保障措施延期也带来一定政策支撑。不过自中秋过后，需求有减弱迹象，供应也有压榨和抛储等预期，使得上涨承压。短期看，古巴糖抛储、印度糖进口等供应面增量传闻使得盘面承压，持仓快速减少，但同时较高的正基差、加工产能仍会给期货价格带来支撑。后期需关注5400-5600上下线表现，抛储信息，以及现货、持仓带来的指引。

棉花

1、ICE棉花周二上涨逾1%，因上一交易日价格大跌后投资者纷纷回购，同时市场等待中美贸易的进一步细节。12月合约上涨1.33美分，结算价至每磅63.53美分。

2、郑棉主力1月合约周二跌180点至12565，最高至12830，持仓上减1万1千余手，夜盘涨125点，持仓增8千余手。排名前20的席位上，多减2千余手，空减3千余手，分席位看，多头方光大减6千余手（昨天增7千），长江减约2千手，中电投先融增2千余手，国泰君安增1千余手。空头方光大减6千余手（昨增6千），东证减1千余手，长江增2千余手，永安增1千余手。

3、资讯：1）截至10月13日当周，美棉生长优良率降至38%，之前一周为39%，去年同期35%。

2）据印度贸易商预测，2019/20年度印度棉花产量达到3650万包（620.5万吨），较上年度增加15%。

3）根据越南海关统计，越南9月进口棉花9.46万吨，环比同比均减少约8%，为今年2月以来最低的月度进口量。2019/20年度前两个月的棉花进口总量为19.75万吨，较去年同期下降了18%。外商直接投资的纺织厂进口量占9月进口量的67%，较上月减少4%。

4）2019年9月，中国棉纺织行业采购经理人指数（PMI）为48.81%，环比上升6.14个百分点，在50%枯荣线之下，较上月有所反弹。本月棉纱库存下降，棉花库存略增，订单量和开机率略有回升。

5）今日新疆皮棉加工5.11万吨，去年同期日加工量5.43万吨，截至10月14日24时，新疆累计加工51.18万吨，较去年同期的67.59万吨减少24.29%。当前，本年度日加工量低于去年同期，累计加工量低于去年同期。全国累计检验19.9105万吨，新疆检验量19.3936万吨。

6）3128B棉花12759涨6，新疆籽棉收购价近期逐步上浮，奎屯地区3128级衣分40收购均价在5元/公斤左右。

7）中美谈判利多消息传出后，受中国购买美棉概率提升和人民币汇率走强影响，中国外盘采购增加，外盘价格上涨3-5美分，局部成交尚可，成交价格与前期持平或者微涨，下午以后外盘价格普遍涨，越南方面有惜售情绪。

4、综述：美棉近期受中美谈判可能的利好刺激大涨，目前虽然更明确的消息还需等待，但是中美谈好对棉花的推涨作用是显现的，尤其是在有大量购买农产品的预期之下。不过考虑到全球棉花供需状态、国内短期供应宽裕且套保压制的情况，上涨高度会受限，而如果中美谈判再出现变数，转向会更明显。同时下游需求环比向好，如果再加上有轮储可能，美印政策支持等，棉花底部亦会形成支撑，所以棉价短期偏强，而拉长一下时间，底部区间运行的可能较大。

鸡蛋

1.现货市场：10月15日，大连报价4.38元/斤（持平），德州4.75（+0.15），浠水4.82（持平），北京大洋路4.71（+0.15），东莞4.82（+0.04）。鸡蛋现货价格继续上涨。

2.供应：芝华最新数据显示，9月全国蛋鸡总存栏量为14.08亿只，环比增加0.28%，同比增加8.46%。在产蛋鸡存栏量11.52亿只，环比增加1.91%，同比增加5.82%，新增开产量大于淘汰量。后备鸡存栏量为2.57亿只，环比下降6.43%，同比增加22.12%，青年鸡及育雏鸡均减少。育雏鸡补栏量环比下降9.7%，同比增加36.22%。2万只以下规模蛋鸡养殖户增加，2万只-10万只以及10万只以上减少，受9月份养殖户惜淘影响，育雏鸡补栏量环比减少，而今年环保影响减弱，补栏同比增加。7月份育雏鸡补栏量减少，同时9月份养殖户惜淘，导致9月份青年鸡存栏量下滑6.43%。2万只以下以及2万只-10万只规模蛋鸡养殖户减少，10万只以上增加。鸡龄结构年轻化缓解明显，中大蛋占比增加。后备鸡占比降至20.5%。开产小蛋占比增加0.25%，中蛋占比增加1.93%，大蛋占比增加2.48%。450天以上即将淘汰鸡龄占比减少1.59%，其中450-480天占比减少，而570天以上老鸡占比仍较大，部分养殖户存惜淘情绪。

3.养殖利润：截至10月11日，蛋鸡养殖利润75.59元/羽，国庆节后鸡蛋现货价格回落令蛋鸡养殖利润下滑，但仍处于历史高位；蛋鸡苗4.42元/羽，持续走高，部分养殖户看好后市，补栏鸡苗；淘汰鸡价格继续走高至17.16元/公斤，亦处于历史较高水平。

4.总结：天气转凉，产蛋率回升，鸡蛋供应增加，而国庆节后需求进入阶段淡季，近期猪价上涨，鸡蛋跟涨动力不足，近月合约亦面临蛋鸡产能恢复以及交割因素等压力。但非洲猪瘟令蛋价频现逆季节性运行，中长期猪价上涨预期下蛋价表现或抗跌，且后期市场仍将阶段性交易春节备货题材，淘汰鸡价格若走高将导致鸡蛋现货价格下跌背景下加速淘汰，继而限制下跌空间。持续关注资金博弈情况以及淘汰鸡情况。

玉米淀粉

1、DCE玉米及淀粉：

C2001～1843；CS1909～2208；

2、CBOT玉米：399.8；

3、玉米现货价格：松原1700；潍坊1920；锦州港1760-1780；南通1920；蛇口1940。

4、淀粉现货价格：榆树主流2300；山东主流2390；广东主流2570。

5、玉米基差：DCE：-43淀粉基差：92；

6、相关资讯：

1）南北新粮继续上市，东北新粮尚未大量上市，国储停抛，供应充裕。

2）南北港库存仍低，成交偏弱。

3）中美贸易达成初步协议，市场担忧缓解，CBOT玉米反弹。

4）国内生猪存栏继续走低，生猪养殖利润回升，猪疫仍存，饲料玉米需求继续偏弱。鼓励养殖政策构成的预期利好需要时间。

5）淀粉加工企业开工率略升，但利润偏低，库存略增，淀粉库存小幅增长，原料用玉米需求尚可。

7、主要逻辑：南北玉米继续上市，东北玉米尚未上量，国储停抛，供应充裕，市场压力仍存。深加工企业开工率略升，利润偏低，原料用玉米需求尚可。国内生猪存栏续降、饲料玉米需求疲软，鼓励养殖政策出台形成的远期利好需要时间。中美贸易谈判达成初步协议，CBOT玉米反弹，国内玉米承压，价格偏弱运行，淀粉跟随波动。