橡胶早评：橡胶当前供需双弱，或区间震荡

要闻：泰国内阁同意农民橡胶收入第一阶段保险项目，该项目覆盖了140万种植橡胶的农民，种植总面积达1700万莱。并且，内阁表示将投入240亿泰铢的总预算，以确保橡胶种植者可以从收入保险中获得稳定的收入和稳定橡胶种植业。据悉，在农民橡胶收入第一阶段保险项目中，将保证三种橡胶种植收入为：优质橡胶为每公斤60泰铢，新鲜橡胶为每公斤57泰铢，橡胶块为每公斤23泰铢。

期货报价及价差

期货报价：RU2001报价11530（-80），RU2005报价11710（-85）；NR2002报价9820（-50），NR2005报价9985（-45）；TOCOM-RSS3#最新报价162.6（-0.9）；SICOM-20#最新报价131（0.6）。

月间及跨品种价差：RU 5-1价差190（10）；NR 02-05价差-175（-10）；RU-NR主力价差1715（5）；NR/SICOM比值75.91（0.07）。

现货、原料报价及价差 

天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价10850（0），泰3烟片胶（上海）报价13600（0），越南3L（上海）报价11100（-50）；人民币泰混报价10900（-50），云南国产20号胶报价10500（-125），云南9710报价11000（-100）；泰国STR20-CIF美金报价1345（0），泰国STR20混合-CIF美金报价1345（-15），泰国STR20-CIF人民币保税报价9515（5）。

期现价差：SCR5全乳胶-RU主力基差-680（0），人民币泰混-RU主力基差-630（-25），3L与RU主力基差-430（-50），国产20号-NR主力基差680（-125），人民币泰混-NR主力基差1080（-25），STR20内外盘价差-15（-5）。

合成胶现货价格：丁二烯11500（0），顺丁上海11500（-100），丁苯（1502）山东10700（0）。全乳胶-顺丁价差-650（100），全乳胶-丁苯（1502）150（0）。

原料价格：海南胶水10000（0），云南胶水9500（0），云南胶块9300（0），泰国合艾白片36.89（-0.27）。

库存及开工率：上期所总共库存46.17万吨（0.64）；注册仓单40.9万吨（0.05）。半钢胎开工率57.6%（4.59），全钢胎开工率58.42%（11.06）。

持仓与技术分析：

RU：2001合约区间震荡，夜盘空头再次主动减仓探底回升。日K线沿5日均线震荡，MACD维持死叉，绿柱缩小。成交量、持仓量减少，仓差-1704。前20名会员持仓，多单75703（-1226），空单111543（-1116），净多单17768（-3642），净空单53608（-3532）。周线仍在底部震荡，MACD粘合。

NR：2002合约区间震荡，夜盘空头再次主动减仓探底回升。日K线沿5日均线震荡，MACD绿柱缩小。成交量、持仓量增加，仓差726。

小结：橡胶昨日区间震荡，混合胶现货下跌50元，贴水主力合约630元。利多兑现后，橡胶增仓下行至此轮行情的起涨点，然夜盘空头减仓，显示做空动力不足。基本面供需双弱，泰国胶水价格持稳，胶水36.2泰铢，杯胶30.5泰铢。现货市场整体交投情绪冷清，贸易商反映终端拿货积极性较差。泰国政府打算支出242.78亿泰铢市场表现钝化，主要因：1）占其整年财政收入的0.8%，不确定泰国政府的资金力和执行力；2）该政策或将提高胶农对低价的容忍度，导致胶农加大割胶力度，反而加剧供应过剩，实际上胶树不砍，仅提供几个月的补贴无法真正解决胶树产能过剩的问题。短期看，橡胶或区间震荡，向上看11650点压力位，短空策略谨慎持有。