股 指

【市场要闻】

1、第40届国际货币与金融委员会（IMFC）会议在美国华盛顿召开。央行行长易纲介绍了中国经济形势，并表示近年来多边贸易体系遇到严峻挑战，中方愿与各方合作，共同维护以规则为基础的多边贸易体系。中国将继续推动金融业开放，包括取消外资金融机构的股比限制，为中外金融机构提供平等的竞争环境。

2、中国前三季度GDP同比增6.2%，预期6.3%，上半年增速为6.3%。分季度看，一季度增6.4%；二季度增长6.2%；三季度增6.0%，预期6.1%。

9月规模以上工业增加值同比增5.8%，创三个月最高，预期5.2%，前值4.4%。1-9月规模以上工业增加值同比增速为5.6%。

9月社会消费品零售总额同比增速升至7.8%，为近三个月最高。1-9月增速为8.2%。

1-9月全国固定资产投资（不含农户）同比增长5.4%，预期5.5%，增速比1-8月回落0.1个百分点。其中，民间固定资产投资同比增长4.7%，增速回落0.2个百分点。3、欧洲理事会主席图斯克宣布，欧盟方面已收到来自英国的延长脱欧期限申请信，将开始与欧盟领导人商讨如何回复。英国议会下院此前投票通过一项关键修正案，实质上将迫使约翰逊致信欧盟、寻求再度推迟脱欧。但约翰逊表示，即使有法律要求，自己也不会再与欧盟谈判推迟脱欧。

【观点】

上周五刚刚公布的9月经济数据显示，GDP同比增速继续回落，但同时工业增加值增速则小幅回落，此外固定资产投资增速继续下行，其中房地产投资持平，基建投资继续回升，仅制造业投资表现疲弱，整体看，与上月相比，国内经济整体略有好转。国际方面，中美贸易谈判出现实质性进展，同时美联储10月降息的概率正在增大。期指经过数日调整之后，短线或触底企稳。

钢材矿石

钢材

1、现货:下跌。唐山普方坯3330（-20）；螺纹下跌，杭州3680（-10），北京3620（-10），广州4180（-10）；热卷下跌，上海3510（0），天津3540（-10），乐从3630（0）；冷轧下跌，上海4240（-10），天津4040（-30），乐从4260（-10）。

2、利润：回升。即期普方坯盈利277，螺纹毛利454（不含合金），热卷毛利64，华东电炉毛利-149。

3、基差：维持。螺纹01合约482，05合约603；热卷01合约206，05合约326。

4、供给：回升。10.17螺纹354（11），热卷317（-7），五大品种1027（12）。2019年9月我国粗钢产量8277万吨，同比增长2.2%；1-9月粗钢产量74782万吨，同比增长8.4%。

5、需求：全国建材成交量21.5（1.8）万吨。2019年前三季度GDP增6.2%，三季度增6%。1—9月份，房地产开发企业房屋新开工面积165707万平方米，增长8.6%，增速回落0.3个百分点；房屋施工面积834201万平方米，同比增长8.7%，回落0.1个百分点。

6、库存：延续去化。10.17螺纹社库432（-51），厂库246（-4）；热卷社库238（-16），厂库94（0）；五大品种整体库存1572（-81）。

7、总结：9月数据显示地产投资和建设端进一步下滑，而下滑速度较慢，整体保持韧性，但除地产外整体经济下行压力依然较大。短期看，除热卷接近盈亏线外，钢厂生产仍较积极，贸易商则加快库存去化，厂库端压力增加，价格恐延续震荡走弱。中长期看，华北秋冬季实际限产仍更多取决于大气条件，则01合约更多面临需求端冬储博弈和地产下行的双重压力，维持偏空思路。

铁矿石

1、现货：外矿下跌、内矿上涨。唐山66%干基含税现金出厂890（0），日照金布巴627（-1），日照PB粉680（-1），62%普氏85.7(-0.25)；张家港废钢2410（-20）。

2、利润：减少。PB粉20日进口利润-21。

3、基差：缩小。PB粉01合约134，05合约194；金布巴粉01合约76，05合约136。

4、供给：10.11澳巴发货量2087（-50），北方六港到货量990（-87）。

5、需求：10.18，45港日均疏港量301（-9），64家钢厂日耗55.67（-34.09）。

6、库存：10.18，45港12724（54），64家钢厂进口矿1532（-26），可用天数27（-12），61家钢厂废钢库存261（22）。

7、总结：钢厂日耗和疏港量回落，厂库去化，但可用天数回升，到港依然偏高，港库延续积累。长流程热卷现货利润接近盈亏平衡线，钢厂将进一步向原料施压。中长期看，铁矿供需两旺情况下，港口库存低位积累，铁矿自身驱动减弱，当前基差修复仍可能以现货下跌为主，整体方向跟随成材。

焦煤焦炭

利润：吨精煤利润250元，吨焦炭利润100-150元。

价格：澳洲二线焦煤137.5美元，折盘面1150元，一线焦煤162美元，折盘面1310，内煤价格1350元，蒙煤1450元；最便宜焦化厂焦炭出厂价折盘面1900元左右，主流价格折盘面1950元左右，港口报价1870元。

开工：全国钢厂高炉产能利用率74.27%（-0.58%），全国样本焦化厂产能利用率78.02%（+1.80%）。

库存：炼焦煤煤矿库存260.83（+8.83）万吨，炼焦煤港口库存755.50（-1.5）万吨，炼焦煤钢厂焦化厂库存1655.38（-6.63）万吨。焦化厂焦炭库存46.18（+3.43）万吨，港口焦炭库存449（-5.3）万吨，钢厂焦炭库存460.43（-3.4）万吨。

总结：从估值上看，钢厂利润具有明显的“天花板”效应，焦煤焦炭上方空间有限。从驱动上看，目前焦煤基本面仍显弱势，但10月份供需存在大幅边际改善的可能，期货价格受潜在的交割不确定性影响较大；对于焦炭来讲，去产能影响较为有限，自身矛盾较小，价格走势跟随钢材价格，目前盘面价格接近焦化厂利润盈亏线，短期内继续下跌动能有限，但缺乏上涨的驱动。

动力煤

现货：下跌。CCI指数：5500大卡576（-2），5000大卡506（-2），4500大卡448（-1）。

期货：主力1月基差19.2，持仓32.43万手（夜盘+3362手）。3月、5月基差分别为24.2和27.4，1-5价差8.2。

供给：9月原煤产量32414万吨，同比+4.4%，环比+2.57%；9月煤及褐煤进口量3028.8万吨，环比-8.08%，同比+20.48%；8月动力煤进口985万吨，同比+10.39%，环比+2.07%。

需求：六大电日耗61.35（+2.13）万吨。

库存：六大电1593.83（-14.58）万吨，可用天数25.98（-1.18）；秦港695（-4）万吨，曹妃甸港451.6（-9.2）万吨，国投京唐港197（-2）万吨，广州港297.1（+22.3）万吨；10.18长江口662（周+9）万吨。

运费：10.18波罗的海干散货运价指数（BDI）1855（-6）；10.18中国沿海煤炭运价指数854.77（+2.27），其中秦皇岛-广州（5-6万DWT）44.4（+0.2），秦皇岛-上海（4-5万DWT）33.3（+0.3）。

综述：节后煤矿基本全面复产，动力煤产量有望继续回升，而需求进入淡季，电厂补库力度受到高库存、进口利润和长协煤稳供应因素压制。长期来看，动力煤供需过剩格局不变，大趋势向下；但中期走势受进口政策影响较大，若后期无明显收紧政策出台，动力煤或仍延续弱势，否则受到下游补库支撑，下行空间将较为有限；短期来看，港口现货价格受产地成本支撑，预计维持缓慢跌势，1月合约或跟随现货，但远月合约基差有继续扩大动力。

原油

1、盘面综叙

周五NYMEX原油期货收跌0.33%报53.85美元/桶，周跌1.7%。布油收跌1.02%，报59.30美元/桶，周跌2%。投资者担忧全球经济增长前景。

EIA公布的数据显示，截至10月11日当周美国除却战略储备的商业原油库存增加928.1万桶至4.348亿桶，汽油库存减少382.30万桶，精炼油库存减少256.20万桶；虽原油库存增幅远超市场预期，但成品油库存大幅下滑支撑了油价。

美国至10月18日当周石油钻井总数713口，前值712口，美国当周石油钻井总数连续两周录得增长。

总结:

运费市场价格回调，运费市场近期涨势过凶猛，价格开始调整。不过四季度船运市场预期供阶段小于需，运费同比会强。但是近期涨势太快，绝对价格太高，需要关注是否已经把利多因素透支带来的快速下跌。

国际能源署(IEA)把2019年和2020年的全球石油日需求增长预测分别下调了10万桶至100万桶和120万桶。EIA月报调降19年和20年需求。opec月报调降19年需求，20年需求未变。

中东地缘问题仍存在。中东局势不稳定，对油价有脉冲影响。也对油价的底部有一定的抬升作用。

最新数据显示，美国页岩油盈亏平衡点在41左右，美国半周期成本市场采用50美元/桶为线，低于50美元/桶会影响投资。所以从美国页岩油角度看，下存在成本方面的支撑。建议油价震荡思路对待。

聚烯烃

期货市场：LLDPE2001收盘7310,持仓量63.2万手；PP2001收盘8105，持仓量70.5万手。

现货市场：LLDPE华东7680（0），中国CFR进口866美元；

PP余姚粒料8825，临沂粉料8325；拉丝与共聚价差-420。

基差：LLDPE基差360；1-5价差90；PP山东基差487，浙江基差662，1-5价差392。

利润：LL：乙烯法利润885，甲醇法盘面-566；进口利润172；

PP：丙烯折算PP利润475，甲醇法盘面207，丙烷脱氢折算PP利润2451，拉丝进口利润182，PP共聚进口利润241；

库存：PE：中石化(华北、华东、华南部分企业)3.93万吨（-0.72）；PE：华东社会库存11.94万吨（+0.22）；PP：社库9.65万吨（-0.24），上游1.92（-0.08）；

两油库存：70(0)万吨

开工率：LL-华东下游82%；

PP:下游塑编57%，共聚注塑65%，BOPP52.2%；

综述：PE现货估值有所修复，进口盈亏附近，基差为正，整体估值中性，边际驱动向下；PP现货估值偏高，期货估值偏低，进口小幅盈利，边际驱动向下。目前聚烯烃的核心逻辑在于，未来产能投放的预期提前消化，而期货结构的现状使得多空的安全边际都大大降低。从估值来看，买PP抛PE还是主旋律，但从驱动来看，震荡偏弱仍是主要特点。

PVC

1.现货市场：成品下行趋缓、电石及烧碱稳定。

PVC：华东乙烯法7125（+0），华东电石法6665（+0），西北电石6475（+0）；

西北电石3050（+0），山东32%液碱785（+0）。

2.期货市场：期货下行，基差走强。

期货：01合约6350（+5），05合约6235（+5），09合约6215（-10）；

基差：01合约315（-5），05合约430（-5），09合约450（+10）；

月差：1-5价差115（+0），5-9价差20（+15）；

3.价差：乙电价差高位；区域价差稳定；近期非标缺货，3、5型均走强

乙电价差460（+0）；华东-华北120（+0），华东-华南-100（+0）；3型-5型350（-30），8型-5型350（-20）。

4.利润：电石法利润中低位，乙烯法利润中高位；出口窗口打开。

华东电石法91（+0），华东乙烯1009（+9），出口利润54（-241），进口利润295（+272）。

5.供给：

国庆期间检修增加，未来两周企业集中进行秋季检修；上周开工率从84%下行至75%。

8月PVC粉产量163万吨，环比增加0.8%，同比增加0.9%。

6.需求：

下游加工厂：华南开工率稳定，上周华北开工率由22%迅速恢复至68%。

基建：基建投资完成额8月同比增加4.2%，连续12个月在3%-4%区间震荡。

房地产：销售、新开工、施工、竣工周期错配，竣工相对其他环节持续低位。

出口：PVC粉8月出口3.8万吨，环比减少38%，同比减少11%，1-8月累计同比下降15%；PVC地板8月出口37.4万吨，环比减少10%，同比增加23%，1-8月累计同比增加21%。

7.库存：国庆后一周去库尚可，环比减少1%，同比增加53%；工厂库存环比降低10%，同比减少4%；下游加工厂继续补库，环比增加3%，同比增加71%；仓库库存环比减少4%，同比增加57%；贸易商库存环比增加7%，同比增加51%。关注本周去库状况。

8.总结：

目前PVC整体估值中性，驱动中性偏弱。当前价格处于近四个月低位，而未来一段时间供给偏紧，需求正处旺季，若库存快速去化，则价格易涨难跌。

尿素

1.现货市场：液氨下行趋缓；甲醇转下行；尿素下跌趋缓。

尿素：山东1750（-10），东北1760（+0），江苏1780（+0）；

液氨：山东2880（+0），河北2811（-49），河南2640（-28）；

甲醇：西北2175（-50），华东2175（+8），华南2135（+0）；

2.期货市场：期货下行企稳，基差走强。

期货：01合约1714（-1），05合约1778（+0），09合约1710（+4）；

基差：01合约66（+1），05合约2（+0），09合约70（-4）；

月差：1-5价差-64（-1），5-9价差68（-4）；

3.价差：合成氨/尿素及尿素/甲醇价差扩大趋缓；主产区/销区价差收敛中。

合成氨制尿素加工费88（-10）；尿素-甲醇-425（-18）；山东-东北-10（-30），山东-江苏-30（+0）；

4.利润：尿素各工艺利润良好；下游复合肥利润尚可，三聚氰胺利润持续回升。

华东水煤浆550（+1），华东航天炉360（-29），华东固定床254（+0），西北气头117（+0），西南气头389（+0），硫基复合肥159（+1），氯基复合肥307（+2），三聚氰胺-247（+30）。

5.供给：

上周供给继续缓解，尿素企业开工率62%，环比增加0.05%，同比增加11%；日产量13.88万吨，环比增加0.04%，同比下降6%。

6.需求：

尿素工厂：上周平均预收天数从6.4天降至5.8天；产销比85%，持续高位。

复合肥：开工率小幅回暖，库存持续去化。

人造板：房地产基建低迷，人造板持续低迷；刨花板、胶合板及纤维板窄幅震荡。

三聚氰胺：尿素下行，三聚氰胺毛利增加，开工率大幅上行至63%。

出口：印标东海岸270.27CFR，折国内到港价1789元/吨，对出口影响有限。

7.库存：工厂库存略高，预售正常；港口因印标，集港量略有增加。

工厂库存62万吨，环比增加6%，同比增加26%；港口库存32万吨，同比减少7%。

8.总结：

目前尿素整体估值偏高，驱动偏弱。秋季小旺季需求基本结束，距冬季备肥仍有一段时间，预计中期需求增幅不及供给增幅，基差有利时可作为空头配置。

油脂油料

1.期货价格:

10月18，CBOT11月大豆收933.75美分/蒲，涨2.25美分。01月大豆收947.25美分/蒲，涨2美分。DCE1月豆粕3001元/吨，涨9，1月豆油6068元/吨，涨34，1月棕榈油4878元/吨，涨70。

2.现货价格：

10月14-18日，沿海级豆油6070-6160元/吨，涨20-80元/吨。豆粕继续小幅上涨。截止本周五，沿海豆粕3000-3160元/吨一线，涨10-20元/吨。

3.基差与成交：

10月14-18日，华东地区一级豆油10/11月提货，基差2001(130/180)，豆油成交17.8万吨，上周22.3万吨，最近两周成交持续放量，最近两周豆油成交持续放量；华东豆粕11-1月提货，基差2001(50），豆粕成交75万，上周75.4万吨，去年同期91万吨。。

4.信息与基本面：

（1）中国央行行长易纲表示：8月初人民币兑美元汇率跌破7元以来，人民币汇率处于“适当的水平”，跨境资本流动保持平衡（自8月初以来的汇率贬值是由市场力量驱动和决定的，反映了市场动态的变化）。

（2）ARCMercosu9月18日称，巴西大豆播种进度大幅提高，进度已经追上常年平均水平。播种进度已经完成22.8%，五年均值为22.7%，前一周为9.5%。IMEA周五称，马托格罗索州大豆播种进度为41.8%，已经高于去年同期。

5.走势逻辑分析：

从基本面来看(8月、9月、10月USDA月度供需报告及9月季度库存报告)，19/20年度油脂油料市场边际持续好转，长期给蛋白底部价格以良好支撑。中美第十三轮经贸会晤令市场暂时告别经贸冲突的影响，回归基本面，在此背景下国内蛋白价格阶段性处于大豆进口成本引导的状态。此外，最近工业品受到外围经济形势影响较大，密切注意商品之前的相互影响。

白糖

1、洲际交易所（ICE）原糖期货周五上涨，在盘初一度跌至逾三周低位后小幅转升。主力3月合约收高0.08美分或0.7%，，结算报价报每磅12.32美分。

2、郑糖主力01合约周五反弹18点至5535元/吨，持仓增约8千手。夜盘跌6点，持仓减6千余手。主力持仓上，多减1千余手，空仅减57手。其中多头方海通减2千余手，华泰、中粮各减1千余手，而浙商、方正、大地各增1千余手。空头方，中粮减1千余手。

3、资讯：1）CFTC周五公布数据显示，最近截至10月15的当周，对冲基金及其他管理基金增持ICE原糖期货和期权净空头头寸3121手至186364手。

2）：17日中国商务部部长与毛里求斯驻华大使分别代表两国政府在北京签署了《中华人民共和国政府和毛里求斯过喝过政府自由贸易协定》，其中提到毛里求斯生产的特种糖将逐步进入中国市场。

3）加工糖产销库存（12家糖厂周度统计）：10月5日-10月12日当周国内加工糖产量为81700吨，较上周81700吨持平。销量为42700吨，较上周17900吨增加24800吨（增幅为138.55%），本周销量大增主要因国庆假期间大多糖厂休假未交易。库存量为288310吨，较上周249310吨增加39000吨（增幅为15.64%）。

4）国产糖（甜菜）：10月5日-10月12日当周内蒙、河北张北、新疆三区目前共有23家糖厂开榨生产，较上周增加1家。三区共压榨甜菜61.55万吨，较上周40.95万吨增加20.6万吨，产糖7.091万吨，较上周4.7万吨增加2.391万吨。截止目前，新疆地区新糖厂内出库报5400-5500元/吨，副产品甜菜粕报1600-1650元/吨，内蒙古地区报价在5750-5850元/吨，副产品甜菜粕报价在1700元/吨。

5）成交（10月18日）：今日郑糖期货止跌回升，但现货价格继续稳中下行，市场交投一般。根据Cofeed统计的共7家集团成交情况：今日广西与云南地区共计成交2000吨（其中广西成交2000吨，云南成交0吨），较昨日增加500吨。

6）现货（10月18日周度）：本周国内主产区白糖售价较上周滞涨回落，因市场需求降低，北方新糖上市后市场观望气氛浓厚。截止本周五：广西集团主流报价集中5960-5990元/吨，较上周下跌20元/吨；广东湛江甘蔗糖报5900元/吨，较上周下跌50元/吨；云南产区昆明库报5930-5960元/吨，大理库糖报5890-5930元/吨，较上周下跌20-30元/吨。北方甜菜糖售价较为稳定，但实单商谈重心小幅下移，截止18日周五：新疆产区19/20榨季新糖报5400-5500元/吨（厂内提货），内蒙产区19/20榨季砂糖报5850元/吨，绵白报5750元/吨，量大可议价。

4、综述：原糖大方向依然是处于底部确立后的低位大区间运行行情，前期弱势下跌后迎来久违的反弹，且反弹一路放大，但反弹后亦再次承压下跌，突破需要契机，继续关注基金持仓表现和北半球开榨产量情况，关注下跌后低位的支撑。对郑糖而言，多空因素亦使得价格下有支撑，上有压力。一方面，现实是低库存问题仍在，甜菜糖进入压榨但数量偏有限，而广西糖压力要到近12月份，因此现货上有支撑。而糖业协会提议保障措施延期也带来一定政策支撑。不过自中秋过后，需求有减弱迹象，供应也有新糖压榨、抛储和进口增加等预期，使得上涨承压。近期看，压力表现在抛储与进口驱渠道增加等供应增量、持仓快速减少、广西青苗糖（售价在5600-5700元/吨12月提货）倒挂等，但同时正基差、加工产能有限等仍会给期货价格带来支撑，使得跌幅受限。目前暂关注上方压力表现，如果不能突破则可能因时间原因而受现货下跌影响转弱，关注抛储、进口糖加工实时信息等。

棉花

1、ICE棉花周五持坚，投资者等待中美贸易协议更多的消息。12月合约上涨0.17美分，结算价至每磅65.16美分。

2、郑棉主力1月合约周五反弹20点至12685，最低至12420，持仓上减4千余手，夜盘跌10点，持仓减3千余手。排名前20的席位上，多减约3千手，空仅减391手，分席位看，多头方海通减2千余手，光大、银河各减1千余手。空头方无较大变动席位。

3、资讯：1）CFTC周五公布数据显示，最近截至10月15的当周，对冲基金及其他管理基金减持ICE棉花期货和期权净空头头寸12775手至19085手。

2）周五公布出口销售报告显示，10月10日止当周，美国2019/20年度陆地棉出口销售净增20.65万包，较前一周增加9%，较四周均值增加36%。当周美国陆地棉出口装船15.16万包，较前一周增加2%，较四周均值减少6%。

3）8日新疆皮棉加工5.74万吨，去年同期日加工量4.90万吨，截至10月17日24时，新疆累计加工67.70万吨，较去年同期的83.85万吨减少19.26%。当前，本年度日均加工量低于去年同期，累计加工量低于去年同期。全国累计检验26.2013万吨。新疆检验量25.5677万吨。

4）棉花现货市场调整为主，走货不佳，湖北一商家疆棉机采3128级当地库报12700元/吨公定自提，实单可议。

4、综述：美棉近期受中美谈判可能的利好刺激大涨，目前虽然更明确的消息还需等待，但是中美谈好对棉花的推涨作用是显现的，尤其是在有大量购买农产品的预期之下。不过考虑到全球棉花供需状态、国内短期供应宽裕且套保压制的情况，上涨高度会受限，而如果中美谈判再出现变数，转向会更明显。同时下游需求环比向好，如果再加上有轮储可能，美印政策支持等，棉花底部亦会形成支撑，所以棉价短期偏强，且棉籽价格抬升了成本，但拉长一下时间，低位震荡运行的可能较大。

鸡蛋

1.现货市场：10月18日，大连报价4.78元/斤（持平），德州4.8（持平），浠水4.89（持平），北京大洋路4.89（持平），东莞5.00（+0.05）。周末鸡蛋现货价格显著上涨。

2.供应：芝华最新数据显示，9月全国蛋鸡总存栏量为14.08亿只，环比增加0.28%，同比增加8.46%。在产蛋鸡存栏量11.52亿只，环比增加1.91%，同比增加5.82%，新增开产量大于淘汰量。后备鸡存栏量为2.57亿只，环比下降6.43%，同比增加22.12%，青年鸡及育雏鸡均减少。育雏鸡补栏量环比下降9.7%，同比增加36.22%。2万只以下规模蛋鸡养殖户增加，2万只-10万只以及10万只以上减少，受9月份养殖户惜淘影响，育雏鸡补栏量环比减少，而今年环保影响减弱，补栏同比增加。7月份育雏鸡补栏量减少，同时9月份养殖户惜淘，导致9月份青年鸡存栏量下滑6.43%。2万只以下以及2万只-10万只规模蛋鸡养殖户减少，10万只以上增加。鸡龄结构年轻化缓解明显，中大蛋占比增加。后备鸡占比降至20.5%。开产小蛋占比增加0.25%，中蛋占比增加1.93%，大蛋占比增加2.48%。450天以上即将淘汰鸡龄占比减少1.59%，其中450-480天占比减少，而570天以上老鸡占比仍较大，部分养殖户存惜淘情绪。

3.养殖利润：截至10月11日，蛋鸡养殖利润75.59元/羽，国庆节后鸡蛋现货价格回落令蛋鸡养殖利润下滑，但仍处于历史高位；蛋鸡苗4.42元/羽，持续走高，部分养殖户看好后市，补栏鸡苗；淘汰鸡价格继续走高至17.16元/公斤，亦处于历史较高水平。

4.总结：猪价快速上涨对蛋价仍旧产生提振，近月合约面临蛋鸡产能恢复以及交割因素等压力，但非洲猪瘟令蛋价频现逆季节性运行，中长期猪价上涨预期下蛋价表现或抗跌，且后期市场仍将阶段性交易春节备货题材，淘汰鸡价格若走高将导致鸡蛋现货价格下跌背景下加速淘汰，继而限制下跌空间。持续关注资金博弈情况以及淘汰鸡情况。

玉米淀粉

1、DCE玉米及淀粉：

C2001～1858；CS1909～2219；

2、CBOT玉米：398.4；

3、玉米现货价格：松原1700；潍坊1920；锦州港1760-1780；南通1920；蛇口1940。

4、淀粉现货价格：榆树主流2300；山东主流2390；广东主流2570。

5、玉米基差：DCE：-85；淀粉基差：171；

6、相关资讯：

1）南北新粮陆续上市，市场供应充裕。

2）南北港库存偏低，贸易意愿偏弱。

3）中美贸易达成初步协议，市场担忧略有缓解，美国天气影响，CBOT玉米反弹。

4）国内生猪存栏仍低，生猪养殖利润回升，猪疫仍存，饲料玉米需求继续偏弱。鼓励养殖政策构成的预期利好需要时间。

5）淀粉加工企业开工率略升，利润偏低，库存略增，淀粉库存小幅增长，原料用玉米需求尚可。

7、主要逻辑：南北玉米陆续上市，市场供应充裕。深加工企业开工率略升，利润偏低，原料用玉米需求尚可。国内生猪存栏续降、饲料玉米需求仍显疲软，存栏恢复，尚需时间。中美贸易谈判达成初步协议，产区天气不佳，CBOT玉米反弹。国内玉米短期略有反弹，但趋势依然偏弱，淀粉跟随波动。