一、概述 

1.环保：晋南和韩城目前空气质量很差，能见度很低。山西省内环保组国庆之后经常来焦化厂，来的时候焦化厂减产减排，走了正常生产。韩城的空气质量比山西晋南还差，但是目前韩城环保更为严格，基本焦化厂里都有环保组驻点的人，焦炉冒烟就罚款。

2.淘汰产能：4.3米焦炉淘汰难度特别大，大部分明年年底都淘汰不了，部分小产能的焦化厂已经在谈产能出售的事宜了，或被勒令明年直接关停，产能没收。但是大产能的焦化厂的4.3米焦炉基本都上的新的设备和技术，焦化厂的投资成本特别高，短期内难以关停。同时，山东今年1600万吨在产产能的淘汰工作遇到了困难，预计也难按期达成。

3.新增产能：山西陕西大部分新增产能近期或者明年投产的都在内蒙，徐州也有在宁夏内蒙投产的，大部分都是购买的闲置产能，目前投产的量并不大，但是计划和在建的产能总量也达到了数千万吨。同时也有不少焦化厂在制定新的置换方案，置换在产产能，具体炉型要按照客户的新建产能来制定。

4.焦煤冬储：目前焦化厂全是棚内存煤，堆放空间小了很多，建棚是政府要求的，一个堆煤棚成本在千万元以上。今年大部分焦化厂都没想着去冬储，但是所有焦化厂都认为供暖季焦煤价格比较有支撑，目前国内煤价已经触底，同时，今年大部分煤矿都已经完成指标，明年春节也早，很有可能后期国产炼焦煤产量会下滑。少数有实力的焦化厂已经在私底下制定存煤计划了。

5.运输物流：今年晋南和韩城的运输车明显多于往年，高速口前排队几百米，运费因为环保限运等原因微涨了一点。

6.焦煤来源：山西今年基本还是都在用本地的焦煤，主要原因是运输成本低，在几十元不等。

7.焦末焦粒：各厂的焦末焦粒比例都不同，看各厂怎么筛选，筛的细致的，高质量的焦炭也能筛选出15%以上的量，但也有厂不细筛焦粒就直接毛焦卖的。综合焦末焦粒比例是14%。

8.兰炭铸造焦：兰炭年产能4000万吨，主要分布在陕西西部地区，铸造焦年产能600万吨，今年下游制造业不理想，铸造焦需求大幅下滑。

9.进口焦炭焦煤：进口焦炭质量一般都很好，都是顶装焦，用的低硫澳煤，主焦煤占比比国内高30%。但是钢厂并不愿意用海运的进口焦炭，路途颠簸导致焦末焦粒增加20%以上，钢厂对于港口的库存焦炭也保有同样的态度，大部分还是愿意用焦化厂的焦炭。山西陕西基本都是用本地焦煤，没有使用进口焦煤的。不过陕西有部分在内蒙投产的焦化厂，会使用更近的蒙古煤。

10.提涨提降：日钢和建龙在控制焦炭到货量，北方钢厂焦炭库存因为国庆限产，普遍偏高，山西不少钢厂一直处于亏损状态，而焦化厂普遍还有100-200的利润。虽有晋中有极少数抵抗的声音，但部分焦化厂认可这轮提降50，也有少数焦化厂之前已经暗降了50。南方部分钢厂也承认了之前的100的提涨，主要是钢厂利润不同，南方和华东钢厂利润在200-600之前，河津做南方钢厂生意的焦化厂心态较好。另外徐州之前50的提涨也降了回去。

二、 各焦化厂详情 

山西临汾

A焦化

产能：80万吨，月产量6.5万吨

焦炭库存：目前厂里没多少焦炭库存，两个厂各3000，共6000吨，都国庆的库余。

焦煤库存：一星期（7天）的煤库存。

环保：两轮了预警，汽柴油车不让进城，焦化厂没受什么影响，采暖季限产和焦炭没什么关系，但是山西的煤在采暖季就紧张了，煤价上涨。未来限产看天气，预警来了就限产，但是实际焦化厂也就环保组来的时候停下，不来还是正常生产。

焦末焦粒占比：他们一个月1000吨的焦粒，不超5%。

售价：1960元，三个水。

运费：送去高义总运费几十块每吨。

B焦化

产能：60万吨。

焦炭库存：厂内焦炭没库存，执行零库存。

焦煤库存：很低，5-6天的量。

环保：说是预警的时候有限产，但是目前看来没什么限产。

C焦化

产能：目前都是干熄焦，4.3米的焦炉，产能150万吨。

焦炭库存：没库存了，只有少部分湿熄焦了。

焦煤库存：原料煤厂内库存不到半个月。

计划未来是襄汾县唯一家保留焦企。

焦沫焦粒占比15%，高的17、18%。

C焦化是焦炉顶上密封加罩，山西唯一一家实行。

客户变化：建龙11月新建的高炉1680立方米，产能来自海鑫。立恒已建一座，配套焦炉没上，高义也在准备上新的大高炉。

环保：厂里说是可能要限产，因为山西目前经济已经达标了，市政府可能要考虑抓下环保，说环保组的人经常会来。不过找焦方面表示焦化厂执行限产概率较小。

D焦化

产能：产能240万吨

焦炭库存：保持在日度，不能有多余库存，多了销售科扣钱。

客户钢厂焦炭库存高于去年同期，焦炭提涨困难，焦炭不跌就不错了。

煤价：煤价低于往年同期50-100，昨天柳林的煤还要跌，跌20。但是煤价之后也跌不下去。

焦煤库存：十来天，基本没冬储，最多也就上升到十五六万吨。现在不能露天堆放了，棚里不能放多少。

环保：采暖季今年主要是2+26，山西就是晋北地区，而晋南最多延长结焦时间36小时，也就是限产30%。到时候执行力度可能也不严。

焦煤运费：柳林80，长冶40，介休35。

焦沫焦粒：10-12%，到车站焦沫焦粒也会提升。

山西河津

E焦化

产能：500万吨

客户：主要供南方华东，每月供中天十万吨

焦煤库存：10天，看情况提升到20-30天。

焦炭：四千吨，也执行零库存，半天不到的库存。

运费：送往港口170元，中天200元。

焦沫焦粒一共10个点，各家都不一样，路上颠簸之后也不一样，看怎么嗮，阳光是25，一般15、20、25都有。

焦煤的成本是1100多，整体入炉1450元，利润在150-200。E焦化今年焦副收益不太好，无法平衡财务产能，但是主要原因还是新上了干熄焦设备，财务成本升高导致的，少了近120元每吨，目前售价1850。

相对于提涨提降，贸易商参与的暗涨暗降更为提前，今天这轮50，很多焦化厂已经降了，E焦化都是固定的客户，没这情况。

因为客户南方为主，还是很乐观，南方钢厂部分已经认涨，但是北方比较悲观。

F焦化

产能60万吨

焦末焦粒占比：8%焦粒焦沫

环保：山西环保查的不严，运城和临汾也不严。

焦炭库存：2000吨的小块焦炭库存

焦煤库存：十天的焦煤库存。12月底备着过年。

利润：化产利润能抵消财务成本。还不错，100左右。三级高硫焦利润高，三百块，环保违规，但基本都在偷偷生产。

G钢厂

大型一线螺纹钢厂

运输：火运已经满负荷了，山西五六家供货很稳定，以阳光万鑫达潞安为主，只能湿熄焦，干熄焦火运到站台灰尘太大。水运还能要点。

利润：不过现在G钢厂利润也不怎么样，也开始控制到货了，日钢最近控制到货现在让部分焦化厂很难受，找不到接货的，现在贸易商都不愿意买货，钢厂目前的焦炭采购都比较稳定而且都准备控制。

进口焦：海运来的进口焦炭质量都比较好，而且是顶装焦，比国内的捣固焦更适合大高炉，这些焦炭一般都比过国内焦化厂多加30%主焦煤，而且是澳洲低硫煤。但是按照目前情况来定，钢厂还是不愿意买，表示再好的焦，只要是海运的都不要，以前上过当，港口装货的时候都还盯着，一路颠簸到了钢厂，焦末增加了20%。他们目前在港口还有一级焦的库存，但是他们生产部门都不要，焦末焦粒太多，而且货太杂，几家焦化厂掺在一起。之前让生产部门当成准一级来用，才用掉点。大部分非港口附近的钢厂还是不愿意要进口和港口的货，主要是路上的损耗太高，假如是在港口附近的钢厂就好多了。

产能：他们也在关注焦化厂的新产能，万鑫达更换了设备，一条线，湿转干，但是他们火运要不了，而且性价比在干熄焦涨价后也不高了，不如湿的划算。阳光也在纠结新产能，买不到合适的，准备自己产能置换，可能要对标他们的新园区，来决定上什么焦炉。基本焦炭新产能都计划但是都没上。关停的也开不起来。但是淘汰也很难，估计明年也难，山东今年1600万吨的产能淘汰指标也很难完成。都是在产产能，很难去淘汰。临汾的四家，大部分都是4.3米，环保设备或多或少都有更新，万鑫达在焦化厂旁边新建了园区，一亿多的投资。但是万鑫达的确在外地购买产能，是有在未来往外迁移的计划。

环保：今年山西环保估计不会怎么搞了。

H焦化

村办企业

产能：目前60万吨产能，正在扩建128万吨，明年建成，共188万吨，湿熄焦。

客户：地销，对口运城的两家钢厂。

焦煤库存：焦煤十天的库存，也是棚内，但是部分也堆在了外面，看得出，棚内存焦很不方便。

焦炭库存：焦炭没什么库存

产能变化：河津淘汰三家，都是60万，明年年底，产能不让卖，直接关停。目前计划是康庄，鑫升，津鑫。后年年底，永鑫和其他几家置换给阳光。

陕西韩城

I焦化

产能：200万吨产能

现在干熄检修，湿熄5300万吨一天。日钢建龙这些都在控制湿熄，山西山东干熄比较缺，湿熄比较饱和。

焦炭库存：一千多吨到半天的量左右

焦煤库存：6万吨

焦末焦粒：没有细筛，8个末。

客户：高义的一个高炉，立恒的两个高炉，建龙的一个高炉到现在都没开。立恒新建的一直在烘炉。

运费：陕西韩城这边运费比河津的高十块钱。

利润：50元左右，售价1740。

J焦化

产能：110万吨

焦煤库存：6万多吨

焦炭库存：焦炭基本没库存

环保：韩城环保较严格，有时候一天来了好几次。不过没限产。

利润：较河津地区差一点，算上煤化工，100不到点。

成本：入炉焦煤成本1200元，也比山西贵点。

焦炭运费：运费到河南济源100元，建龙40元

焦煤运费：煤矿用的是陕西山西附近的，运费几十块。

客户：建龙虽然现在停了个小炉子，但是11月新炉子上了后，日需焦炭要9000吨。

产能变化：陕西产能不会有什么变化。

K焦化

产能：130万吨产能

焦末焦粒：焦炭月产9-10万吨，焦末6000吨，焦粒2000吨，没细筛，细筛估计4000-5000吨。

产能变化：内蒙有240万吨新产能，明年上。神华焦化那边也有400多万吨新产能，已经开起来120万吨，配套火运，运去黄烨港。

焦炭库存：2000吨。

焦煤库存：3万吨。

焦炭运费他们火运送去日钢200元。

焦煤运费：他们煤也一样，用的附近的，几十块运费。不过都是比较差的煤。

利润：他们焦煤入炉成本1000多元。二级焦，不多按照准一焦结算。利润在200元。煤化工平财务成本情况下，还有近100元。他们的煤化工深加工做的比较多。

检修：七月八月他们煤化工检修，焦炭也跟着检修了段时间。

环保：陕西现在安全和环保都盯着很紧，再出任何问题就停厂。上周四这边五个焦化厂，四个厂焦炉冒了烟，要罚款，环保组的人已经柱在厂里了，一晚上没走。之前他们出了个安全问题，之后不能再出了。

三、结论 

环保：今年供暖季，对于汾渭平原，焦化厂一致认为基本不会有太严格的限产，正常情况下都能正常生产，上有政策下有对策，同时焦化厂前几年也为了环保政策，建设新的设备和场地，花费了上亿元，基本后续不会损失太多财力和产量在环保上了。但是供暖季对于煤价还是比较有支撑的，焦化厂和钢厂都认为国内焦煤价格基本触底。

产能：淘汰产能较为困难，山西山东陕西等地焦化厂利益链条较为复杂，产能也比较分散，而且淘汰产能执行力度也较差。山西新建产能较为容易，闲置产能还有，甚至可以外购，限制较少，同时也能在外地建厂，不过，焦化厂回去考虑未来五年的黑色产业链变化，做长远发展考虑，都对于投产很犹豫，不过之前计划的，都已经准备或者已经在建设了。今年明年，新增产能和淘汰产能的量都不大，但是新增和淘汰的空间都很大，重点会在政府的调控，而不是对于4.3米的一刀切。

价格：山西陕西焦化厂目前利润在50-200元之间，北方钢厂基本没有利润，同时北方钢厂焦炭库存普遍偏高。所以这轮提降50元，钢厂的理由较为充分，而且钢厂完全可以进一步控制到货量。焦化厂近期虽然保持着低库存，但是销售科还是感到了出售焦炭较为困难，有些品种的货基本就没人要。焦化厂目前对于提降分为三种心态：小焦化厂都表现出极其反感，甚至表示不愿意和某提降钢厂再次合作了，根本没有做生意的诚意；另一种则是较为认可，觉得不少焦化厂已经开始暗降；客户群体为南方钢厂的焦化厂，则表现得较为乐观。后续预计还会有轮50元的提降，共100元，到时候焦炭价格会被压到部分焦化厂的成本线附近，而国内煤价基本已经趋稳，进入11月大概率会上涨。焦炭价格被压到成本线附近后，钢厂是否会再次提降，那就要看北方钢厂那时的场内库存是否恢复到正常区间，和北方钢厂的利润是否有所好转了。