酝酿已久的《上市公司重大资产重组管理办法》2019年修订版终于在10月18日发布。本次修法，备受关注的是首次明确允许创业板有条件借壳，即允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。可以看到，本次修订从四方面对借壳上市予以松绑。一是取消认定借壳上市的“净利润”指标，给保壳公司提供新的生路，意在盘活存量；二是计算期间由60个月调减为36个月，与IPO的实控人首发锁定期保持一致；三是允许创业板有条件借壳，允许“符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产”在创业板借壳上市；四是恢复配套融资，保持借壳和IPO同等待遇，恢复市场活力。有分析人士指出，本次证监会修法有望给市场注入新的活力，有利于上市公司提高资产质量。就二级市场来看，已有部分概念股出现飙升，建议投资者关注创业板中市值小、股价低、股东较为分散的标的。

盛弘股份(300693) 产品覆盖范围大

公司当前主营业务包含储能微网、电动汽车充电、电池化成与检测和电能质量四大业务板块，已在国内外五大洲20多个国家和地区有350多个项目近200MW的安装和稳定应用。在具体产品布局方面，公司的储能变流器产品覆盖30kW-500kW全功率范围，已通过英国、德国、澳洲新西兰和美国电网的测试和认证，并在美国加州和夏威夷州电网公司、澳洲清洁能源协会CEC及英国能源网络协会ENA上进行列名，满足智能逆变器对电网的高级支撑能力。公司生产的50kW-250kW系列模块化储能变流器成为全球首款同时满足UL、CPUC和HECO相应规范的大型并网逆变器，并能同时满足并网和离网的应用需求。此外公司储能实验室也同时成为Intertek和TUV莱茵所认可的试验室，能够在公司内部实现相关认证的目击试验。

安利股份(300218) 业绩快速增长

公司上半年经营业绩较上年同期大幅增长，尤其二季度经营情况已基本恢复历史正常水平。首先，公司持续推进产品和客户双转型、双升级，无溶剂高附加值产品及大客户比重明显增加，上半年主营产品聚氨酯合成革平均销售单价同比增长9.52%，增长幅度高于销量及主营收入的增长，主营产品毛利率较上年同期提高3.72%，产品盈利能力大幅增强；此外，公司加强能源管控，实行集中生产、错峰生产，减少了因煤改气带来的成本增加。国联证券指出，公司积极推进新项目建设，“生态功能性聚氨酯合成革综合升级项目”基本完成约2.52万平方米厂房及配套设施等建设；安利越南工厂建设进展顺利，于2019年3月开工建设，现处于厂房等基础设施建设之中，计划争取2019年底、不迟于2020年上半年基本完成基建及部分生产线投产。

久吾高科(300631) 技术优势明显

公司是国内陶瓷膜行业龙头企业，下游应用领域包括生物医药、化工、食品饮料、特种水处理等领域。国海证券指出，公司在巩固传统领域的同时也在不断研发创新并取得相应收获。第一，盐湖提锂五矿项目目前在调试整改中，后续有望凭借项目经验优势获取其他订单，同时吸附剂材料研发成果，并在多个企业实验，效果较好；第二，钛白粉和农药清洁生产已签订示范性项目，未来将向市场推广；第三，新一代小孔径陶瓷膜顺利推向市场；第四，废盐的资源化利用技术取得突破，解决废盐处置的行业痛点，目前在化工和纺织印染行业签订示范性订单，该领域市场前景较好。此外，公司在船舶烟气脱硫、生物燃料制乙醇、矿井水零排放等领域也有相应技术储备或示范项目，公司技术优势明显，奠定公司未来长期发展基础。

海伦钢琴(300329) 加码艺术教育业务

公司今年与中央音乐学院合作开展“中央音乐学院继续教育学院·海伦智能钢琴教室实验课室”合作，双品牌、专业的课程及师资将有效促进公司智能钢琴教室业务开展。合作方中央音乐学院是一所代表中国专业音乐教育水平，并在国内外享有很高声誉的音乐学府。合作研发全套课程及师资培训，并负责教学质量的监督检查与管控。智能钢琴教室不同于以往传统钢琴教学模式，适应于互联网时代，引入人工智能技术，借助于平板电脑、应用APP，大大增加学习趣味性、生动性。整体来看，公司艺术教育业务逐步搭建完成。招商证券指出，维也纳EMP音乐启蒙项目，沿袭欧洲音乐启蒙教育思路，2017年开始在宁波试点。此次公司与中央音乐学院合作，提升了品牌影响力、教材、教师专业性、有助于智能钢琴业务的开展。

杰恩设计(300668) 细分领域龙头

公司品牌优势显著，在美国权威杂志2019年全球设计巨头排行榜中，综合排名全球第二十五，其中商业设计排名全球第三，是亚洲第一和中国第一。公司已建立以项目为管理核心、以自主研发的企业运营管理平台等为运营载体的项目制运营管理体系，为企业内部的运营管理提供了便捷高效的技术环境，帮助公司从传统的“依靠个人”模式过渡向更成熟的“依靠体系”模式，从而进一步激发企业活力。首家上市市内设计公司的融资优势有望加强公司管理模式创新能力，以及效率的持续提升。天风证券指出，随着消费升级、审美能力及要求的升级，高端设计需求的增加，以及存量市场中改造升级类室内设计业务空间的逐步打开，公司所从事行业的整体市场容量仍将继续增长，并且以公司为代表的龙头设计企业品牌优势或逐渐增强，从而使得市场需求逐渐向龙头企业集中。

乐歌股份(300729) 行业处在成长期

公司产品涵盖平板电视支架、显示器支架、升降桌、台以及桌边健身车等主要类别，以家居与办公为主要应用场景，通过自主品牌为核心、ODM、OEM并举的经营模式，在境内外利用线上线下渠道进行产品销售。行业来看，体工学市场处于黄金成长期。首先欧美发达国家队人体工学的重视由来已久，而且均有政府下属部门对人体工学产品在工作环境中普及的推动，对于普通工作产品的替代使其逐渐成为工作环境“必需品”；其次，国内人体工学企业仍处成长期，头部企业市占率不足10%，未来有机会扩大品牌效应，进一步整合市场；最后，办公场景将成为人体工学市场增长的突破口，未来有望带动市场规模快速增长。整体来看，境内外人体工学市场空间广阔，公司具有较强的品牌影响力，产品结构优化带动收入业绩持续向好，线上线下各渠道加大营销力度，助力销售额保持增长。