前三季度，中国GDP一季度增长6.4%、二季度增长6.2%、三季度增长6%。这是一条总体平稳、小幅放缓的曲线。

截至2019年10月25日，今年以来借道沪、深股通的北向资金已超过2000亿元。国家外管局最新数据，前三季度银行结售汇和银行代客涉外收付款数据显示，银行结售汇逆差482亿美元，月均规模比2018年下半年月均逆差收窄54%；银行代客涉外收付款顺差26亿美元，2018年下半年为逆差。

中国经济增长放缓，人民币兑美元汇率出现一定幅度贬值情况下，外资却持续青睐A股，社会资金持有人民币资产意愿上升，为什么会出现这种情况？

首先有个横向比较的问题。

世界经济和国际贸易增长放缓是大背景。国际货币基金组织(IMF)10月中旬发布报告，将今年世界经济增速预期下调至3%，较7月份预测值放缓0.2个百分点。这也是2008年国际金融危机爆发以来最低水平。IMF预计发达经济体今明两年经济增速均放缓至1.7%，新兴市场和发展中经济体增速分别放缓至3.9%和4.6%。

虽然前三季度中国经济增速回落到6.2%，但横向比较，即便增速跌到6%以下，在全球范围仍是高增速，在经济总量超过一万亿美元的经济体中，仍将是增幅第一。

当前，全球货币宽松，欧洲等进入负利率时代，大资金需要寻求经济基本面稳定、政局稳定、汇率稳定、增长较快且体量足够大的市场。从这样的选择标准看，中国A股无疑是全球范围内最合适的市场标的之一。

国内一些投资者多从纵向角度看待A股，觉得经济增幅远不如前些年，而且结构调整等带来明显阵痛，不免对A股有所担忧。但是，中国目前已是全球第二大经济体，如此大体量不可能再维持超高速增长。另外，需要辨证看结构调整等带来的阵痛，其中蕴含转型升级的机会。

其次，全球货币宽松，和中国坚定“房住不炒”，以及大幅降低资金进入门槛和大力发展直接融资，都为A股迎来长期发展利好。

今年9月，中国取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制，有利于吸引更多的国际资本投资中国市场。可以说，随着中国经济总量在全球提升，提高配置中国资产是国际资金必选题。伴随中国放宽外资进入门槛，这个进程必然加速。

提高直接融资比例，大力发展资本市场，内含对实体经济的直接支持。加之坚守“房住不炒”，中国内部社会资金也必须在A股市场寻找机会。多股资金活水源源不断，A股确实蕴含难得历史机遇。