十月收官，虽然指数收阳，但个股赚钱不易，特别是下半个月陷入调整，热点散乱，不论是白马股还是题材股，都未能有持续亮眼表现。不过值得关注的是北上资金持续净买入，10月净买入逾320亿元，昨日更是净买入创近2个月新高。

区块链退潮沪指三连阴

早盘，两市小幅高开，随后区块链板块继续分化，银行板块快速下行，农业板块集体低迷，大盘承压下行翻绿，11点附近权重板块跌幅收窄，银行、保险联袂走强，助推大盘翻红震荡，午市休盘小幅下跌。午后，区块链、二胎等板块出现跌停潮，权重板块无力护盘，市场交投冷清，大盘震荡下行。午后两市走弱，虽有绩优白马股逆市走强，但二胎、区块链集体杀跌出现跌停潮，养鸡、数字货币板块领跌，尾盘两市跳水，跌停个股陡增。

截至收盘，上证指数报2929.06点，跌0.35%，日线三连阴，盘中跌破半年线；深成指报9635.33点，跌0.48%；创业板指报1671.31点，跌0.76%。两市成交4511亿元，较上日小幅缩量。

盘面上，上涨个股不足900只，涨停非ST股19只；下跌股票达到2600多只。防御行业表现较好，上证50指数微涨0.09%，是昨日惟一上涨的主要指数，家用电器、医药生物和食品饮料等3个行业飘红，非银金融、通信、公共事业等较为抗跌；农林牧渔行业领跌两市，计算机、电子、轻工制造、钢铁等跌幅居前。区块链概念股严重分化，文化长城、新湖中宝仍涨停，但聚龙股份、信息发展等多只概念股则封死跌停。三大运营商正式推5G套餐，5G概念盘中拉升；燃气股午后异动，东方环宇一度触及涨停；农业板块大跌，二胎概念午后快速杀跌；此外，影视、网络游戏、光刻胶、黄金等板块跌幅靠前。

消息面上，昨日凌晨2点，美联储再次宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至1.50%-1.75%，符合市场预期。这是2008年12月以来美联储的第3次降息。决议后，美国三大股指全线收涨，标普500指数再创历史新高；黄金上演V型反转，美元指数冲高跳水，美债收益率全线下跌。

北上资金持续净流入

10月收官，沪指先扬后抑，在上半个月反弹冲高3000点之后陷入持续回调中，月度上涨0.82%，收出长长的上影线；深成指走势类似，月涨幅2%，创业板指数月度上涨2.69%。

虽然指数呈现红十月，但梳理个股发现赚钱不易。上半个月科技股高位震荡，下半个月随着三季报密集披露，爆雷股、业绩不达预期个股频频跌停影响市场人气，主题概念中也难有聚集人气的持续性上行的板块，养殖、区块链等走势均未能给市场带来爆发性人气。

统计显示，除去9月底以来新发的股票，10月涨逾一成的股票共333只，涨幅翻倍的个股仅诚迈科技一只，月度上行106.29%；10只涨幅在50%至100%的个股主要集中在计算机、传媒中；而10月下跌个股近2200只。

虽然个股表现不佳，但北上资金10月仍呈现净流入态势，净买入320.5亿元，其中沪股通净买入108.8亿元，深股通净买入211.7亿元。特别是本周指数三连阴，最近三天北上资金净买入127.14亿元；昨日北向资金全天单边净流入73.9亿元，刷新近2个月新高，为连续6日净流入。

机构和游资分歧巨大

北上资金巨量买入，消费股逆市上涨仍未能激起大盘。从权重和题材来看，机构投资者与散户存在着重大的分歧，机构的重心转向防御，但游资和散户仍旧偏爱市值较小，业绩较差的题材股。在三季报业绩不达预期但消息面喜迎利好的催化下，双方的分歧被进一步放大。机构投资者更注重基本面，随着近日三季报密集公布且不少公司业绩严重不达预期，机构投资者基本以卖出为主。

山西证券分析师麻文宇认为，在存量博弈的市场中，市场难以支撑普涨行情，投资者的分歧也使得板块缺乏持续性。短期内指数仍旧维持箱体震荡态势，但后续如果政策缺乏重磅利好的情形下，市场回调的概率将会增加。题材方面步入冰点期，短期反弹的可能性较大，但也仅限于部分核心标的。