周四A股市场略有分化，半导体板块有所强势，牵引创业板指走出中阳K线的态势；上证综指因为保险股、军工股疲软而出现震荡格局。

半导体板块、创业板指有着高弹性特征，它们的领涨说明市场存量资金的做多激情有所提振，市场活力回升。

缩量中显活力

周四盘面略显呆滞，整个交易日缺乏较为清晰、有力度的投资主线，并且成交量萎缩，沪市成交金额从周三的逾1840亿元萎缩至周四的1558.35亿元，说明市场交投意愿降低。

不过，如果进一步深入观察，则可以发现A股的活力在增强。

一是个股活跃度开始提升，有近40家个股达到10%涨幅限制。此类个股主要集中在区块链、医药股等近期投资主线中，说明市场交易热钱与做中长线投资的机构资金有形成合力的可能性。或者说，游资热钱的操作模式有转向的态势，摒弃了原先的资金优先拉升的模式，转向针对有题材催化剂再叠加行业发展趋势的个股的操作模式。如此的资金合力有望成为激活投资主线的活力。

二是创年内新高甚至创历史新高的个股继续增多，尤其是今年以来投资主线中的医药股出现批量创年内新高、历史新高的个股，比如，羚锐制药（600285）、贝达药业（300558）创年内新高，凯莱英（002821）创历史新高。在指数波动于历史低位区域的大背景下，此类个股的表现，说明A股市场做多能量较为充足，市场活力开始增强。

积极因素增多

之所以如此，主要是因为市场的积极因素在增多，市场惜售情绪升温，筹码锁定性能增强。比如，中国10月末外汇储备报3.1052万亿美元，这从一个侧面说明我国经济增长的韧性在增强。并且，周四A股收盘后的港股恒生指数、新华富时A50指数突然拉升，意味着国际贸易形势将进一步转化，这更有利于我国经济增长，从而提振了各路资金对A股上市公司业绩演绎前景的预期。

在此背景下，越来越多的市场参与者开始认同当前A股市场固然缺乏大力拉升的能量，但是，进一步下跌的空间不大。如果未来积极因素进一步增强，不排除A股市场在当前位置呈现小幅攻击前行的可能性。以上证综指为例，仍有可能收复且站稳在3000点上方的可能性。

这还得到A股市场内在结构的佐证，比如，当前A股交易即将进入到11月中旬，意味着相关上市公司的2019年业绩已尘埃落定，此时A股上市公司的估值坐标需要切换至2020年的预期业绩。这对于银行股等业绩稳定增长的行业个股来说，必然会带来股价重心的上移。此类个股是A股权重股，它们的股价重心上移，必然会推动指数重心的上移。

在操作中，建议市场参与者仍可积极持股，仓位配置上可适量倾向于业绩成长性高、股价弹性强的区块链投资主线、半导体投资主线等领域的龙头品种。