今日，平安健康医疗科技有限公司(股票简称“平安好医生”，1833.HK)宣布，公司股票被纳入MSCI中国指数（MSCI China Index），成为互联网医疗行业中唯一入选的个股。

中国平安旗下四只“独角兽”之一

公开资料显示，平安好医生原名平安健康管家，是在线健康咨询及健康管理app，由平安健康推出，是中国第一家股份制保险企业中国平安集团旗下的全资子公司，为平安集团旗下互联网业务板块的重要成员，于2014年8月成立，总部设在上海。成立后的第二年，互联网医疗被看作投资新风口，尤其是当年乌镇举办的世界互联网大会上，可远程医疗的场景可谓独领风骚，成为当年最受瞩目的“黑科技”代表之一，平安好医生正式问世。

2015年4月21日，中国平安今日宣布上线互联网健康管理产品“平安好医生”，以医生资源为核心，提供实时咨询和健康管理服务，包括一对一家庭医生服务、三甲名医的专业咨询和额外门诊加号等。

2018年4月23日，平安好医生在港正式招股。当时头顶中国互联网医疗上市第一股、中国平安旗下四只“独角兽”之一、港股新股“冻资王”第11位等光环，其基石投资者堪称豪华阵容，七大基石投资者包括美国资产管理公司贝莱德基金、新加坡主权财富基金新加坡政府投资公司、加拿大退休金计划投资委员会、美国资本集团、马来西亚政府战略投资基金Khazanah Nasional Berhad、正大光明控股有限公司、瑞士再保险，称得上群星闪耀。

今年股价更是一路攀升，10月18日，股价再次创出历史新高64.65港元。10月以来，平安好医生在港股通十大成交活跃股榜单上多次上榜。其中，上榜沪市港股通十大成交活跃股的次数为10次，排名第一，甚至超过了建设银行、招商银行和腾讯控股的9次。在深市的港股通十大成交活跃股榜单上，平安好医生排名第七，上榜4次。

中国互联网医疗上市第一股

国内知名大数据机构Trustdata发布《2019年3季度移动互联网行业分析报告》，分析了中国移动互联网行业数十个领域的最新发展趋势。报告显示，平安好医生在互联网医疗健康领域牢牢占据龙头地位，其中有73%以上的用户首选平安好医生。同时，Trustdata报告显示，平安好医生全域生态流量在今年第三季度超过6500万，同比大增31%；其用户活跃度和粘性位居行业第一，日均启动次数遥遥领先。

报告显示，在用户规模方面，平安好医生在行业内强势领跑，用户使用总时长占比超7成，这意味着绝大部分有互联网医疗需求的用户都会首选平安好医生。近期，平安好医生宣布注册用户数已突破3亿，也就是说，每三个中国互联网用户中就有一位平安好医生的用户。同时，Trustdata报告显示，平安好医生全域生态流量在今年第三季度超过6500万，同比大增31%；其用户活跃度和粘性位居行业第一，日均启动次数遥遥领先。

根据2019年中期财报显示，平安好医生2019年上半年实现总收入22.73亿元人民币，同比增长102.4%，显著高于市场同比增长47%的预测。其中，核心业务——在线医疗实现营业收入3.36亿元，同比增长80.5%；期末月付费用户（MPU）达222.9万，同比增长61.2%。注册用户方面，平安好医生达到2.89亿人，较2018年末增加2410万人，过去12个月累计增加6130万人；期末月活跃用户数达6270万人。

中国已进入老龄化社会

据国家统计局发布的数据，截止2018年末，我国60周岁及以上的人口达2.49亿，65周岁及以上的人口达1.66亿，分别占比17.9%、11.9%。无论是按照“60岁以上人口占比10%”，还是“65岁以上人口占比7%”的国际标准，中国均已进入老龄化社会。2.49亿的老年人口数量，等同于英国总人口数量的3.77倍，超过了“俄罗斯+菲律宾”的人口总和。

另外，根据国家统计局的数据显示，我国人均医疗费用支付从2005年到2017年的年平均复合增长率达到了16.2%。2018年，人均医疗保健消费同比增长16.1%，增幅位列所有消费之首。

互联网医疗迎多项政策利好

8月底，国家医保局发布《关于完善“互联网+”医疗服务价格和医保支付政策的指导意见》，首次将互联网诊疗纳入医保支付。9月底，国家发改委发布《促进健康产业高质量发展行动纲要(2019-2022年)》，提出围绕重点领域和关键环节实施十项重大工程，其中的“互联网+医疗健康”提升工程、优质医疗健康资源扩容工程均提出了积极发展互联网健康咨询和健康管理服务。行动纲要所提倡的发展优质健康管理，还明确了要将家庭医生签约服务作为普及健康管理的重要抓手。并提及到加强家庭医生签约服务智能化信息化平台建设与应用，全面对接居民电子健康档案、电子病历，鼓励社会力量提供差异化、定制化的健康管理服务包，探索商业健康保险作为筹资或合作渠道等。国家发改委层面首次以高规格下发此纲领文件，再次体现了国家对于发展互联网医疗的重视和决心。

MSCI是国际投资的“风向标”

MSCI是全球著名的指数编制公司，也是目前全球影响力最大的指数提供商之一，其编制的指数广为投资人参考，是国际投资的“风向标”，涵盖23个发达国家市场和27个新兴市场。

MSCI中国指数代表了中国股票的H股、B股、红筹股、私企股类型，该指数一直是海外主流投资者的重要中国标的，一旦指数变动生效，新增成分股通常会成为海外主流投资者的重点关注对象，并获得国际资金的热捧。

从MSCI中国指数的成分股编选方法来看，MSCI选股的考虑因素包含公司规模、行业代表性、流动性等。业内人士表示，以MSCI的权威性而言，平安好医生的入选，证明了其在基本面和技术面的投资价值，预期将有利于拓宽公司的股东基础及增加股份流动性，从而实现公司的投资价值及提升公司于资本市场的知名度。

国际大行集体看好平安好医生

自2018年5月登陆港交所以来，一直深受海内外资本市场的认可，国际大行也集体看好平安好医生。

其中，摩根大通指出，未来3-5年内，平安好医生•私家医生服务有助于用户与私家医生建立长期而稳定的关係，将成为平安好医生主要的增长引擎，给予了平安好医生“增持”评级，目标价格63元。彭博认为平安好医生作为行业领先的互联网医疗服务提供商，正迎来迅速发展的黄金期，预计到2021年前，在线咨询量将增加逾3倍。同样，麦格理也在9月初发布的研究报告中，首次给予平安好医生“优大于市”的评级，将其目标价定为65港元。

麦格理研报表示，平安好医生有较强的流量优势，预计2018年至2021年，收入的年复合增长率将达到51%，首次给予平安好医生“优大于市”的评级。Bloomberg出具了一份有关中国远程医疗的行业研报，指出平安好医生作为行业领先的互联网医疗服务供货商，将迎来黄金发展期。

全球最大的财经资讯公司彭博社日前刊发了一篇名为《中国的科技巨头们正在努力重塑医疗健康(《China’s Tech Giants Take a Shot at Reinventing Health Care》)报道指出，平安好医生作为互联网医疗行业的领军企业，正在运用科技的力量重塑中国的医疗生态体系，满足中国用户的医疗健康需求，改变老百姓看病的习惯。

（免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）

七禾研究 翁建平编辑整理

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