对玉米怎么看，01还有没有机会，按理说禽类饲料增加的话会消耗玉米更多？

玉米这个品种，我平时其实不太关注，所以更多的是凭着交易经验去分析，给你做一个简单的参考，不作为建议交易。

01 

玉米的方向与节奏

对于玉米这个品种的大方向，我个人是偏看多的。但即便如此，行情的发展路径也总是有波折的，并不是一帆风顺的，一些交易者就容易因为你这些小的节奏变化，就认为是行情反转了。

（资料来源：博弈大师）

以玉米指数日 K 线为例，这里走了一波下跌，结果很多人就看空玉米，我认为这只是节奏问题，看起来跌了很多，但其实真没多少。

（资料来源：博弈大师）

从玉米指数月 K 线来看，这只是一个大的上涨周期过程中的回调，突破阻力水平之后，又开始回测支撑。我认为这个支撑大概率是有效的，后期还是会继续上涨的。

关于玉米这个品种的大方向，市场的主要矛盾在于需求端生猪存栏的恢复。无论是玉米还是豆粕，需求端存在预期的潜在利好，只要这个利好没有兑现之前，大的策略方向都是逢低做多。

当然，同样一个事件，不同交易者的理解不同。例如非洲猪瘟对饲料需求的影响，早期阶段确实是利空，因为那个时候猪少了，禽类补栏还没来得及，所以需求确实下降了。

但是同一个消息在不同的时空条件下，它的利多利空属性也是会发生变化的。后期阶段的非洲猪瘟反而可能是利多消息，因为它会刺激禽类补栏不断增加，增加禽类饲料需求，从而使得饲料需求增加，反而是利多消息。

所以，我们在分析一个消息时，它的利多利空属性不是固定不变的，而是随时间和空间发生变化而变化的，这个是需要注意的。

因此，我个人对玉米的大方向保持偏看多的，只要需求端的生猪存栏恢复的利好没有兑现，大方向基本上都是看多的。

但是，在大方向的前提下，行情有自己运行的节奏，因为除了需求端的问题之外，供应端也在不断出现新的信息，同样会影响行情发展的节奏。

（资料来源：博弈大师）

以前段时间玉米下跌为例，有说需求不好的，也有说是新作上市预期供应增加的。可以说是在需求不好的客观现实以及新作上市的预期下，价格开始了回调。

现在玉米的主要矛盾是新作上市，供应增加，需求较为一般，但是你会发现，盘面却从低位上涨了不少。这里就存在多空分歧。

如果你认为过去一段的下跌是需求不好+新作上市供应增加的预期导致的，那么价格下跌之后，已经把盘面的利空预期 price in 了，当利空兑现之后，开始慢慢消化利空，开始走的是另一个逻辑，这是盘面上涨的原因。

相反，空头可能不看预期，只看现实，现在就是新作上市，供应压力上来了，而且深加工需求也并不好，所以就做空了，但是这些利空的因素是否在之前的下跌过程中已经 price in 了，这个可能是缺乏考虑的。

所以，很多时候就是这样，当你看现实的时候，盘面走预期逻辑，当你看预期的时候，盘面强调现实的客观情况。

一般情况下，在新作上市之后价格容易走产区逻辑，产区定价为主，新作上市之前是销区定价为主，之前盘面的提前下跌，在一定程度上把新作上市供应增加产区定价的逻辑 price in 了。后面大概率是新作供应压力逐步得到释放，价格震荡上涨。这是对玉米这个品种方向的看法。

另外，我不太了解玉米整个大的产业链格局情况，但是这个也非常重要。很多时候，我们天天撸数据，容易犯一个毛病，那就是掉入数据陷阱里面，而产业格局比数据更重要。产业格局给你大方向，撸数据只是帮你把握大方向中的小节奏。

02

玉米2001合约的看法

上面提到的是对玉米这个品种方向的看法，你又问到了具体交易合约的看法。其实，在大的方向确定之后，那就是逢低做多。

基本面做单和技术分析做单不太一样，技术分析不判断方向，只跟随方向，很多人技术分析做单喜欢做突破，上涨的时候买得越高似乎越安全，因为他们觉得买得越高趋势的确定性越强。

但是基本面做单不一样，基本面分析事先判断方向，在方向确定的情况下，成本越低越好。比如你要看多玉米，你没道理 1800 不买，1900 甚至 2000 再去买。所以，如果你要做多玉米，建议是逢低买，而不是做突破跟随，高价买。

现在玉米 2001 合约处于贴水状态，价格不算高，如果要做的话，我还是会选择逢低做多，不会去做空。至于 2001 合约在到期之前能不能涨，这个我也不知道，如果担心有风险的话，可以买入看跌期权进行保护。

现在 c2001 价格是 1860，假设你看多 c2001，以 1860 的价格做多，但是你又担心未来价格会下跌，你可以买入 c2001-P-1860 作为保护。但是这里面有涉及一个问题，你是做多 c2001 的同时就买入看跌期权保护，还是先买入 c2001，然后根据情况再决定用不用买入看跌期权。

同时买入的话，如果 c2001 价格上涨了，那么看跌期权就会下跌，而且现在距离到期日比较近，时间价值会跌的很快，到时候你平仓看跌期权能收回的残值可能低一些。所以同时买入，如果 c2001 没跌，而是上涨了，你可能需要损失一定的期权成本。

先买入 c2001 的话，如果 c2001 价格下跌了，那么看跌期权价格就会上涨，这个时候你再去买入 c2001-P-1860，那么你的成本可能就更高了。所以先买入后观望再做决定的话，一旦价格下跌了，反而可能会增加期权权利金成本。

对于玉米和豆粕，我个人都偏向于看多一些，但我不太喜欢去追高做多，更喜欢去逢低建多单。用一个不是很恰当的故事作为比喻，朱元璋在当年和陈友谅、张士诚等人争夺天下的时候，手下谋士给他提出了一个策略：高筑墙、广积粮、缓称王。

高筑墙，就像是交易中较高的安全边际；广积粮，就像是价格处于历史低位要不断增加手中的头寸；缓称王，就像是不在意短期的浮盈浮亏，而是谋求最终大的获胜。

很多时候，我们需要问问自己的交易有没有高筑墙；当某个品种价格明显低估了，在非理智的情况下不断下跌，我们有没有广积粮；当我们有了墙又有了粮之后，我们的心态是不是很着急。

交易中亏钱的人，要么是没有高筑墙，即交易缺乏安全边际；要么是没有广积粮，该加大仓位的时候不敢建仓，不该加大仓位的时候反而加仓，结果总是赚小钱亏大钱；要么是没有缓称王，建仓了就想着马上赚钱，频繁交易。

所以，对于玉米来说，大的方向我是偏看涨的，每一个合约的交易方向都是以做多为主的，做多的思路是逢低去广积粮，必要的时候才去买入看跌期权作为风控手段，至于什么时候缓称王，那只能看盘面的走势了。