2019年11月20日豆类油脂期货早评： 

资讯要点：

1. 湖北前三季度生猪和母猪存栏同比大幅下降三分之一，而10月份生猪存栏环比上涨4.12%。

2. 巴西商贸部称，11月上半月装出大豆201万吨，各项指标均低于10月水平和去年同期水平。

3. 马来西亚对出口印度的棕榈油稍稍打折促销，价格比印尼每吨便宜5美元，印度已订购了7万吨12月的棕榈油。

4. 印度10、11月大雨冲毁了大豆在内的夏季作物，这导致其大豆减产10%以上，国内油脂供应也遭到影响，对进口依赖增加。

5. 国内三级豆油现货均价6510(20）元/吨；豆粕现货均价3020（-10）元/吨；棕榈油24度现货价格至5535（45）/吨；大豆进口均价3385（0）元/吨，国产大豆3556（2），进口菜籽油7635（37），菜粕价格2231(1)。

6. 大豆进口FOB升贴水（美分/蒲）：美湾+67（-3），美西+100（0），巴西+104（0）

7. 国内大豆港口库存449.1（-4.1）万吨；豆油商业库存113.5（-4.9）万。棕榈油港口库61.05（7.5）,豆粕库存38.12（-5.5）万吨，油厂菜油库存42.13（-2.67）万吨。

小结：

国内部分地区生猪出现恢复，依旧等待农业部全国生猪存栏数据，预计全国生猪存栏继续边际修复趋势。同时国内大豆进口商表现似乎仍然在等待中美谈判的细节敲定，对美豆采购进程表现并不积极。豆粕近期需求增速上行，利多豆粕，但供应端压制沉重，预计短期延续震荡。

印度大豆减产，首先会增加其大豆进口，同时也减少了其国内大豆压榨所得植物油数量，使其更依赖进口。油脂端，豆油基本面仍然强势，同时印度价格高位接盘补库存基本已成定局，周度级别油脂价格继续上行。