沪镍空单持有:浙商期货11月20日评

铜	智利矿山和港口罢工事件进一步升级，9家矿山和8个港口参与罢工，但多数企业表示产量影响有限。全球铜库存进一步减少，整体库存偏低，加之国内废铜进口大幅减量，给予铜价提供支撑。预计沪铜维持46000-48000区间震荡，短线参与	震荡短线
铝	氧化铝价格持稳，原料成本端对铝价支撑较强，电解铝产量连续四个月出现同比下滑，全球电解铝库存持续去化，不过铝厂复产预期或加大市场供应，且下游消费转淡，预计沪铝13000-14000震荡，暂短线思路参与	震荡短线
锌	冶炼厂生产利润仍处于2000以上高位，精锌供应上升至历史高位，而下游工厂开工率同比出现回落，建议沪锌空单持有，关注19200的压力	沪锌空单持有，关注19200的压力
镍	印尼10月镍矿出口量接近历史最高位，镍矿供应收缩量不及预期，同时钢厂利润缩窄至盈亏平衡点附近令镍金属需求承压，建议沪镍空单持有，关注125000的压力	沪镍空单持有，关注125000的压力

钢铁	受到宏观地产数据超预，叠加钢材去库顺利，工地年前抓紧赶工以及唐山地区限产消息重新启动等因素影响，成材走势较为强劲。前期市场悲观预期有所修复，建议01空单离场暂时观望	建议01空单离场暂时观望
铁矿石	库存继续下降，疏港量有所回升，现货有企稳迹象，短期供需基本面有所改善，建议01空单离场暂时观望	建议01空单离场暂时观望
焦炭	供应继续恢复，需求韧性，库存保持高位。在地产数据利好、焦企提涨以及煤矿事故影响，焦炭出现连续反弹，但是短期向上动力趋弱。但是随着天气转冷，需求可能会出现明显下滑。建议等待做空时机	建议等待做空时机
焦煤	受煤矿事故影响，后期煤矿面临安全检修，短期焦煤偏强运行。建议暂观望	建议暂观望
天胶	01混合基差-960，小幅走强，01全乳基差-850，不变，国内临近停割以及仓单注销，市场有炒作动力，建议RU2005多单持有，11900止损	RU2005多单持有，11900止损
原油/燃料油	贸易谈判第一阶段谈判接近达成，美国零售数据表现良好，美股再创新高，宏观氛围好转对油价有所提振，建议前期SC空单离场	前期SC空单离场
PTA	加工费已压缩至550元/吨以下，短期继续下行空间较为有限，但产能投放令TA上涨驱动不足，建议反弹抛空，做空点位参考加工费650元/吨附近	建议反弹抛空，做空点位参考加工费650元/吨附近
沥青	沥青现货2900，基差20附近，炼厂维持较高库存，在冬季下需求有进一步萎缩，现货仍有下跌空间，BU12空单继续持有，止损2950	BU12空单继续持有，止损2950
LLDPE、PP	进口窗口打开，预计12月进口集中到港压制华东价格，建议L01空单底仓持有，后续仍可择机抛空；PP01基差高位下，暂无建议	建议L01空单底仓持有，后续仍可择机抛空
纸浆	从基本面来看，当前生活用纸以及文化纸旺季逐步结束，十一月份需求开始转淡，10月份巴西出口保持高位，后期到港压力较大；且当前接近交割时期，对期价形成压力。建议sp暂观望	建议sp暂观望
玻璃	需求端，后期需求逐步进入淡季，不过由于厂商库存偏低支撑现货价格。关注后期是否限产以及仓单问题。玻璃2001合约建议暂时观望	玻璃2001合约建议暂时观望
甲醇	库存暂无有效去化，美金盘松动，进口窗口打开，但基差走强，内地价格企稳，逆物流出现，建议MA空单可于1900附近止盈	建议MA空单可于1900附近止盈
尿素	山东限产延续，农业需求推迟，尿素需求端难有起色，且库存继续累积，建议维持偏空思路	建议维持偏空思路
乙二醇	产能投放令MEG中长期供应仍显悲观，建议EG1-5正套持有	EG1-5正套持有

大豆/豆粕/菜粕	CBOT大豆偏弱运行。12月巴西豆折豆粕成本价为2919元/吨，3月巴西豆折豆粕成本价为2750元/吨，目前东莞现货折盘面价格为2950元/吨，操作上，M01关注下方2850点支撑	M01关注下方2850点支撑
豆油/棕榈油/菜油	BMD棕榈油高位震荡。11月马来棕榈油进口成本为5592元/吨，12月印尼棕榈油进口成本为5567元/吨，4月马来棕榈油进口成本为5717元/吨，国内天津现货折盘面价格为5530元/吨， 12月阿根廷豆油进口成本在6370元/吨，国内日照现货折盘面价格为6400元/吨，操作上，P05多单持有	P05多单持有
玉米/玉米淀粉	鲅鱼圈港玉米报价1865，玉米各地区现价整体略有下调。玉米港口库存回升，但仍处低位，仓单压力明显减轻。养殖户因养殖利润高企惜售情绪重，生猪压栏导致第三季度生猪出栏量远低于历年同期。但考虑到生猪超重存栏难压，四季度生猪供将偏强，叠加报告称四季度猪肉消费情绪不佳，猪价仍有下行空间。近期深加工企业整体需求情况偏弱，叠加现价走低，带动期价下行。虽然季节性因素理应对深加工开机有提振，但四季度生猪大量出栏有进一步减弱饲料需求的可能。建议前期多单止损，短期观望。不过，近日冷空气影响东北售粮同时激发农户惜售情绪，玉米供给压力有所缓解，行情反弹可能性大，激进者可短线试多	玉米05合约1930位置短线试多
鸡蛋	本周鸡蛋现价及猪肉现价大幅走弱，鸡蛋期价回落。蛋鸡养殖利润和淘鸡价仍然高企，9、10月蛋鸡产能仍然偏强，中长期来看不利于蛋价。而短期蛋价受猪价影响较大，目前猪价回落，01合约受其影响最大，1-5价差明显缩小。虽然猪肉提振效果已经减弱，但01合约处于春节期间受肉蛋双提振，1-5价差仍应略强于2018年度同期。但考虑到半年后生猪存栏风险，建议选择1月和2、3月间进行正向套利操作。鸡蛋可尝试买近月空远月的操作	鸡蛋可尝试买近月空远月的操作
白糖	目前广西已有12家糖厂开榨，本周或将进入开榨高峰，目前广西新糖预售价在SR01+90元/吨基差。同时，目前配额外进口利润维持在约513元/吨的高位，现阶段进口压力较大。SR01震荡区间5500-5800	SR01震荡区间5500-5800
棉花、棉纱	收储50万吨新疆棉消息落地，但考虑到后期成本偏高，轧花厂参与意愿不强烈。新棉成本较高使得轧花厂存惜售情绪，但下游需求不佳、纺企谨慎购买，目前新棉成本维持在12732附近，CF01震荡区间12700-13100	目前新棉成本维持在12732附近，CF01震荡区间12700-13100
苹果	红富士果现货价格跌至较低位置，但交割成本仍预估在8500元/吨以上，提振远月合约，关注AP11合约交割情况，操作上，AP01多单持有	AP01多单持有

黄金	CME“美联储观察”显示的美国12月维持当前利率的概率达到99.3%， COMEX黄金关注1450支撑	COMEX黄金关注1450支撑
股指	易纲表示要继续强化逆周期调节提振风险偏好，但本周是年内第二大限售股解禁周，供给端对指数压力较大，建议IC多单离场，关注上证指数（2800，3000）区间	建议IC多单离场，关注上证指数（2800，3000）区间
国债	近期央行调降逆回购操作利率以及下调LPR利率，表明在货币政策上仍然以稳增长为主，短期提振市场情绪，期债多单操作，T2003合约止损点97.85	期债多单操作，T2003合约止损点97.85