大盘股连续走强,而以创业板为代表的新股次新股炒作气氛有所退潮,似乎显示市场正在尝试进行风格转换,对于此转换目前有利的因素在于一是蓝筹股的低估值;二是流动性相对宽裕;三是股指期货即将推出触发转换契机;而不利的因素在于市场在紧缩性调控政策没有靴子落地之前,担忧难以完全消除,指标股的拉升持续性仍有待观察,而经济结构调整的趋势与产业发展的政策导向都更倾向于对“新”兴产业发展持续有利。当低估值遭遇政策紧缩,而高成长遭遇高估值抑制,或许这正是目前市场面临的尴尬境地,指数上下两难,多空分歧严重,个股表演轮番换马,指标股屡屡寻求突破未果。

　　综合来看,4月份是二季度开端,信贷投放会相对宽松,市场整体环境依然较好。目前周期性蓝筹股估值较低,成为支撑指数的中坚力量,预计指数将延续区间震荡蓄势状态,市场重心有望进一步抬高,市场中期形成向上突破的机会仍有可能在于政策利空出尽之时。

　　操作上,在政策没有真正明朗之前,宜继续轻大盘而重个股。短线继续挖掘年报及一季报业绩超预期高增长的个股机会,持续关注信息技术和节能环保等主题方向,蓝筹股中可侧重关注低估值的煤炭等周期性行业的中线机会,新股次新股短线需继续警惕获利回吐压力。暂时维持中等仓位建议。