2019年11月23日下午，由华鑫期货主办，七禾网协办，大连商品交易所特别支持的“黑色系品种量化投资论坛”在重庆国贸格兰维大酒店成功举办。在本次论坛上，卓创资讯铁矿石市场高级分析师于明静、杭州新容投资管理有限公司总经理杨顺龙和七禾网特聘讲师李神州分别进行了分享，从铁矿石的基本面情况、量化策略在黑色系品种组合交易中的应用及如何对黑色系品种进行风险配置等方面为广大投资者呈现了一场精彩的投资盛宴。

首先，卓创资讯铁矿石市场高级分析师于明静从全球铁矿石供需情况进行了详细分析。于老师讲到，自2003年开始全球铁矿石产能进入高速扩张期，直到2014年以后增速开始放缓，2015-2018年近几年全球铁矿石产量则维持上涨趋势，但上涨增速逐渐放缓。从国内方面来看，2008年至2018年的10年间，我国铁矿石进口量呈现明显上升趋势，对外依赖度较强，而2019年我国铁矿石市场总供应量有一定收缩，进口矿无增量，国产矿则有所弥补。今年四季度来看，预计四大矿山销量将有所增加，同时国内矿山在高利润的刺激下增量也将明显高于市场预期。另外，铁矿石港口库存持续快速下降，到今年5月底的去库速率已达到近三年的最高水平。中长期来看，铁矿石需求或保持稳定局面，而短期铁矿石将主要面临供应增加和钢企秋冬季限产两大利空因素。

于明静（卓创资讯铁矿石市场高级分析师）

杭州新容投资管理有限公司总经理杨顺龙从量化交易的定义开始，为参会的客户介绍了量化交易相关的知识，并对焦炭等黑色系品种进行了举例，详细地介绍了组合策略的构建过程和要点。杨总提到，量化交易具有系统性、准确性、及时性、严格性和分散化的五大特点，并需要根据市场情况及时更新策略和严格执行策略，同时对软硬件设施提出了更高的要求。量化策略的种类主要有高频交易、套利策略和趋势策略，而投资组合的构建则需要根据策略模型、风险控制要求和交易成本情况进行考量。最后，杨总分享了两个黑色系产品策略的投资案例，并对策略构建过程中如何确定入场、离场条件和资金管理要求进行了介绍。

杨顺龙（杭州新容投资管理有限公司总经理）

论坛最后，七禾网特聘讲师李神州结合个人丰富的投资经验，带来了题为“黑色系等商品量化交易系统的核心：风险配置”的主题演讲。分享中，李神州老师提到黑色系品种具有波动大和趋势强的特点，是趋势策略的重要利润来源。由于金融市场的不确定性，量化策略有效期和收益的不确定性，因此需要进行合理的风险配置。风险配置需要两步走，第一步是确定总的风险度，即最大亏损承受度；第二步是确定投资组合各交易品种的风险度，再根据风险度确定各品种的仓位权重。投资组合的权重分配遵循等权配置和等风险配置，在等风险配置中则受到品种波动率和品种间相关性的影响。李神州老师在介绍完个人风险配置的理论基础后，通过对焦炭、焦煤、螺纹、铁矿等品种的组合分析，具体讲解了如何在综合考虑波动率和相关性的因素下进行合理的风险配置。

李神州（七禾网特聘讲师）

本次论坛吸引了来自50家机构的积极响应和关注。论坛上三位演讲嘉宾分享的独到见解较好地调动了投资者提问的热情，整个问答环节持续近50分钟，让参会人员意犹未尽。最后，主持人宣布本次论坛圆满结束，现场也响起热烈的掌声。

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