道氏理论最先从研究股票市场指数开始。道氏理论的主要观点包括市场指数存在主要趋势、次要趋势和短期趋势。主要趋势是指整体向上或向下的走势,时间较长,在股票市场中一般以年计数;次要趋势一般是主要趋势的近返走势,相当于调整走势。例如主要趋势是上涨过程中的下跌阶段,或主要趋势是下跌过程中的上涨阶段,在股票市场中这种走势一般持续三周至数月时间;第三种走势即是短期趋势,对于股票市场来说通常不重要。同样地,在期货市场中也存在着这三种趋势,只不过期货市场衡量趋势的时间周期更加短暂,对于主要趋势以月计数,一般长于6个月的便是主要趋势,次要趋势一般持续3周或数月,短期趋势则持续短于3周或更短时间。

　　期货市场经常会用到趋势分析。趋势线是一种动态的支撑线或压力线。在上涨趋势中,价格往往呈现出上涨、之后回落、再上涨、突破前期高点的过程。在价格图表上,往往可以将价格震荡走高的阶段性底部连成直线;或在下跌趋势中将价格走势的顶部连接成直线,这些投资者自行画出的直线被称为趋势线。趋势线在技术分析中对于判断趋势走向、入市出市时机和止盈止损价位都非常重要。

　　趋势线需要连接两个或两个以上的波峰或波谷,连接的波峰或波谷数量越多,趋势线的有效性越强,因而也就越有参考意义。在上涨趋势中,趋势线的价位代表着市场的支撑位,在下跌的过程中趋势线的价位则代表着压力位。如果价格突破了趋势线,则意味着原有的趋势可能发生反转。上涨趋势线如果被跌破后,其延长线将在未来的行情中转变为压力线。在下跌趋势线被突破之后,这条线则成为价格的支撑线。

　　需要说明的是,当一个趋势线被突破之后,新的趋势可能就在酝酿形成过程中。在上涨趋势中,若回调的价位低于前一个波谷,则意味着原来的上涨趋势结束,趋势可能反转或转变为其他趋势。在下跌趋势中,如果新一次上涨的最高点超过了前一个波峰,则意味着原来的下跌趋势结束,趋势可能反转或转变为其他趋势。

　　趋势分析的特点是给出了明确的支撑位或阻力位,给出了明确的市场方向,甚至对行情反转或转变之后的目标价位也给出了预报。其缺点是对于预报趋势能延续的时间长短没有帮助。与其他技术分析方法一样,趋势分析法只能预测价格发生变化的可能性,这是投资者利用趋势分析方法时所必须掌握的。

　　股票现货市场属于即时交割,其投资价值主要受基本面因素影响,短期资金波动因素影响一般小于基本面因素的影响。股指期货市场则与现货市场不同,期货市场属于远期交割,实际上多数投资者并不参与交割,而是选择在合约到期前平仓。这种交割特点加上保证金的杠杆作用特点,决定了期货价格受到资金因素影响要远远大于股票现货市场。资金流入或资金流出将显著影响价格趋势的延续或反转,因此在期货市场进行交易操作时更需要关注资金因素以及根据投资者的操作周期分别关注主要趋势、次要趋势和短期趋势。