股 指

【期货市场】

沪深300股指期货主力合约IF1912收盘涨6.4点或0.17%，报3875.8点，贴水15.85点；上证50股指期货主力合约IH1912收盘跌1点或0.03%，报2943点，贴水3.57点；中证500股指期货主力合约IC1912收盘跌6.2点或0.13%，报4853.2点，贴水28.96点。

【市场要闻】

1、银保监会主席郭树清在江西南昌主持召开“深化金融改革、服务实体经济发展”座谈会，要求银行保险机构不断增强服务实体经济能力；要完善公司治理结构，完善股权管理，加强对股东的穿透监管，防范道德风险；深入整治各种违规金融行为，坚决打击各种非法集资活动，继续拆解影子银行，遏制房地产泡沫化倾向，主动配合地方政府整顿隐性债务；加快银行理财转型，整顿规范信托机构。

2、中国信托业协会发布三季度信托业数据显示，投向房地产调控效果最为显著，坚决落实监管政策有实效。截至2019年3季度末，投向房地产的信托资金余额为2.78万亿元，较2季度减少1480.67亿元，环比下降5.05%，这是自2015年4季度以来，首次出现新增规模的环比增速负增长。

3、美联储主席鲍威尔：如果经济保持在当前轨道的话，现在的政策是合适的；货币政策能很好支撑美联储的目标，美联储政策支持通胀重回2%；每月新增就业人数的减少表明经济动能“在一定程度上弱于”此前预期。

【观点】

国内方面，10月工业增加值继续回落，同时房地产和基建投资增速也出现不同程度下滑，拖累固定资产投资持续放缓，同时消费同比增速再度降至年内低点，未来需继续关注国内需求收缩的情况。国际方面，中美贸易谈判出现实质性进展，美联储10月如期降息，年内再度降息的可能性较小。整体看，期指本周一虽然有所反弹，但经过前期持续下探之后，弱势格局短期难以改变，预计后市仍有下行空间。

钢材矿石

钢材

1、现货:涨跌互现。唐山普方坯3470（-10）；螺纹维持，杭州4200（0），北京3880（0），广州4990（0）；热卷维持，上海3700（0），天津3750（0），乐从3900（0）；冷轧上涨，上海4280（0），天津4190（0），乐从4490（0）。

2、利润：维持。华东地区即期普方坯盈利464，螺纹毛利1018（不含合金），热卷毛利313，电炉毛利296；20日生产普方坯盈利499，螺纹毛利1055（不含合金），热卷毛利350。

3、基差：扩大。螺纹（未折磅）01合约杭州592北京362沈阳382，05合约杭州830北京620沈阳640；热卷01合约179，05合约352。

4、供给：回升。11.22螺纹357（9），热卷330（7），五大品种1025（11）。世界钢铁协会称，2019年10月全球粗钢产量同比下降2.8%至1.52亿吨；2019年10月中国粗钢产量同比下降0.6%至8150万吨。

5、需求：全国建材成交量15.9（-8.2）万吨。三季度末，投向房地产的信托资金余额为2.78万亿元，季环比下降5.05%，这是自2015年四季度以来，首次出现新增规模的环比增速负增长。

6、库存：延续去化。11.22螺纹社库287（-29），厂库192（-13）；热卷社库182（-5），厂库81（-2）；五大品种整体库存1202（-75）。

7、总结:近期盘面波动不断加大，现货端呈现南跌北涨，结构性供需关系有所转变，但整体供需错配并未完全转变，多空围绕“供需边际好转与库存持续下降”展开博弈，01合约临近月底限产，大幅震荡仍可能出现。关注现货价格持续性变化、复产增产情况。

铁矿石

1、现货：外矿回落。唐山66%干基含税现金出厂810（0），日照金布巴594（-5），日照PB粉660（-6），62%普氏88.7(-1.75)；张家港废钢2460（0）。

2、利润：上升。PB粉20日进口利润24。

3、基差：扩大。PB粉01合约84，05合约136；金布巴粉01合约28，05合约79。

4、供给：11.22澳巴发货量2364（134），北方六港到货量878（27）。

5、需求：11.22，45港日均疏港量306（-10），64家钢厂日耗54.34（-3.53）。

6、库存：11.22，45港12517（144），64家钢厂进口矿1546（40），可用天数28（3），61家钢厂废钢库存282（3）。

7、总结：短期看，钢厂在利润回升情况下，补库行为仍在缓慢进行构成向上驱动。中长期看，铁矿石港口库存恐维持平衡和季节性积累，自身驱动较弱，整体行情恐跟随钢材。

焦煤焦炭

利润：吨精煤利润250元，吨焦炭利润100元。

价格：澳洲二线焦煤132.75美元，折盘面1120元，一线焦煤145美元，折盘面1220，内煤价格1300元，蒙煤1370元；最便宜焦化厂焦炭出厂价折盘面1800左右，主流价格折盘面1850元左右，有贸易商报价1760。

开工：全国钢厂高炉产能利用率76.04%（-0.27%），全国样本焦化厂产能利用率78.25%（+0.97%）。

库存：炼焦煤煤矿库存307.68（-0.58）万吨，炼焦煤港口库存704（-21）万吨，炼焦煤钢厂焦化厂库存1675.06（+0.21）万吨。焦化厂焦炭库存59.94（-9.35）万吨，港口焦炭库存423（-13.5）万吨，钢厂焦炭库存458.22（+9.54）万吨。

总结：从估值上看，焦煤现货价格高估，焦炭现货估值中性偏低。从驱动上看，目前焦煤基本面仍显弱势，高产量带动煤矿库存持续积累，现货价格承压，价格上涨空间有限；对于焦炭来讲，唐山处置无证排污企业将严重影响焦炭供给，若严格执行，将为焦炭打开上行空间，后续执行情况有待观察。

动力煤

现货：维持。CCI指数：5500大卡549（0），5000大卡489（+1），4500大卡436（+1）。

期货：主力1月基差-2.6，持仓24.8万手（夜盘-2802手）。3月、5月基差分别为5.8和8.6，1-5价差11.2。

供给：10月原煤产量32487万吨，同比+4.4%，环比+0.22%；10月煤及褐煤进口量2568.5万吨，环比-15.2%，同比+11.29%；10月动力煤进口803万吨，同比+22.87%，环比-9.2%。

需求：六大电日耗65.07（+1.67）。

库存：六大电1688.59（-10.64），可用天数25.95（-0.85）；秦港674.5（0），曹妃甸港405（-12.7），国投京唐港228（-1），25日广州港263.4（-5.9）；11.22长江口648（周-18）。

北方港调度变化:（1）秦港调入50.8（-2.4），调出56.3（+14.6），锚地船19（-7），预到船9（+3）；（2）黄骅港调入50（-7），调出27（-36），锚地船19（-6），（3）曹妃甸调入12.6（-5），调出23.9（+5.8），锚地船6（0），预到船10（+2）；（4）京唐东调入10.9（-3.4），调出11.9（+4.6），锚地船8（+1），预到船维4（-1）。

运费：25日BDI收1351（+67）；26日沿海煤炭运价指数849.38（-8.67）。

综述：在进口煤限制、产地安检扰动不确定以及需求回升情况下，动力煤供需格局稍有好转。但在高库存制约下，动力煤也难有大幅上涨动力，在12月大集团签订长协之前，动力煤预计以震荡运行为主。中长期内仍需关注年度长协价的确定以及电煤联动取消等对动力煤利空效应的发酵。

原油

1、盘面综叙

NYMEX原油期货上涨0.6%报58.41美元/桶，布油上涨0.9%，报64.27美元/桶。国内原油期货夜盘收跌0.33%，报459.7元/桶。市场有关国际形势前景的乐观情绪提振油价。且市场预期本周原油库存下降。

美国至11月22日当周API原油库存增加360万桶，预期减少34.7万桶，前值增加600万桶。API库欣地区原油库存下降51.6万桶，前值下降140万桶。成品油汽油库存增加440万桶，前值增加340万桶，精炼油库存下降66.5万桶，前值下降220万桶。

总结:

本周感恩节，历史规律通常感恩节当周波动性通常高于前后一周。过去五年里，油价通常会在感恩节后面临下跌压力。

市场预计欧佩克+在12月会议中，很可能延长现有的减产措施至2020年6月。12月5日-6日举行会议，也处于沙特阿美IPO上市关键时间。此外俄罗斯表示继续与OPEC组织合作，保持全球石油平衡。

IEA月报对2020年全球原油需求未调整，2020年非OPEC供应量较之19年增加，维持当前产量水平的话，原油表现为供应大于需求100万桶/日。

opec月报对2020年全球原油需求未调整，2020年非opec供应轻微下调，若欧佩克维持当前产量，2020年将有7万桶/日的盈余。

目前美国原油产量维持高位，主要是未完井数量转化为完井，支持美国原油产量增加。随着钻井的持续下降，明年的美国原油的供应情况需要持续观察。不过钻井持续下降，会使得美国WTI油价的底部坚挺。

目前美国页岩油盈亏平衡点在41美元/桶左右，美国半周期成本市场采用50美元/桶为线，低于50美元/桶影响投资。

地缘政治的存在以及中东装置容易被破坏，油价的底部容易抬起来，市场极度悲观的时候不易过分追空，总体保持区间震荡思路，四季度油价接近页岩油盈亏和投资决策区间时维持偏多配置。

2、数据跟踪　　

盘面裂解价差：NYMEX(3：2：1）裂解价差15.97美元/桶；ICE(5：3：2）裂解价差为11.03美元/桶；简单裂解价差：ICE粗柴油裂解利润14.86；NYMEX汽油裂解利润12.31，NYMEX燃油裂解利润为23.42

炼油毛利：美湾轻质为1.35，布伦特原油欧洲炼厂为-10.41，乌拉尔原油地中海炼厂-9.64，迪拜油新加坡炼厂-10.53

聚烯烃

期货市场：LLDPE2001收盘7240,持仓量43.7万手；PP2001收盘8047，持仓量50.1万手。

现货市场：LLDPE华东7400（+50），中国CFR进口791美元；

PP余姚粒料8325，临沂粉料7885；拉丝与共聚价差-775。

基差：LLDPE基90；1-5价差60；PP山东基差232，浙江基差332，1-5价差459。

利润：LL：乙烯法利润-211，甲醇法盘面-21；进口利润449；

PP：丙烯折算PP利润725，甲醇法盘面762，丙烷脱氢折算PP利润1965，拉丝进口利润580，PP共聚进口利润1110；

库存：PE：中石化(华北、华东、华南部分企业)3.93万吨（-0.72）；PE：华东社会库存12.71万吨（+0.74）；PP：社库10.96万吨（+0.83），上游2.04（+0.17）；

两油库存：67(-3.5)万吨

开工率：LL-华东下游82%；

PP:下游塑编56%，共聚注塑65%，BOPP53.6%；

综述：PE现货估值逐渐偏高，进口盈利，基差为正，整体估值偏高，边际驱动向下；PP现货估值偏高，期货估值偏低，进口大幅盈利，整体估值偏高，边际驱动向下。聚烯烃呈现抵抗式下跌，考虑估值偏高，建议保持空头配置。从绝对价格来看，短期有技术性反弹修正。

玻璃

1.现货市场：华中玻璃、天然气上行，华北玻璃、石油焦下行

玻璃：华北1568（+0），华中1790（+0），华南1880（+0）；

重质纯碱：华北1850（+0），华中1780（+0），华南1940（+0）；

燃料：天然气3.22（+0），动力煤525（+0），石油焦870（-30）；

2.期货市场：期货下行，基差走弱。

期货：01合约1453（-2），05合约1383（-5），09合约1366（+1）；

基差：01合约115（+2），05合约185（+5），09合约202（-1）；

月差：1-5价差70（+3），5-9价差17（-6）；

3.利润：玻璃、纯碱利润持续回落。

华北煤制气415（+0），华北石油焦440（+7），华北天然气38（+8），华中天然气245（+0），华南天然气403（+0），天然法纯碱914（+0），氨碱法纯碱262（-3），联碱法纯碱107（-2）。

4.供给：

浮法玻璃开工率稳定在63%附近，产能利用率69%。近期发改委将普通浮法玻璃产能从限制类剔除，给长期供应带来压力。

5.需求：地产、汽车下行趋缓，出口偏弱。

房地产：房地产数据回暖，竣工大幅提升，关注持续度。

汽车：汽车下滑速度减缓，累计制造量同比下行11.3%，累计销量同比减少10.2%；乘用车累计制造量同比下行12.9%，累计销量同比下行11.4%。

出口：浮法玻璃1-9月出口52.82万吨，同比下行18.2%。

6.库存：

截至11月21日，生产线库存187万吨，同比增加19%；八省库存1923万重箱，环比减少0.6%，同比减少31%。

7.总结：

目前玻璃整体估值中性偏高，驱动短期中性偏强，长期偏弱；目前行业整体矛盾不大，未来一段时间重点关注冷修进展、库存去化速度及竣工面积是否下行企稳。

尿素

1.现货市场：尿素、甲醇下行趋缓；液氨转下行

尿素：山东1710（+10），东北1670（+0），江苏1720（+0）；

液氨：山东2500（+20），河北2533（-16），河南2307（-30）；

甲醇：西北1910（+10），华东1993（+13），华南1983（-13）；

2.期货市场：期货反弹，基差走弱。

期货：01合约1655（-5），05合约1723（-21），09合约1721（-15）；

基差：01合约55（+15），05合约-13（+31），09合约-11（+25）；

月差：1-5价差-68（+16），5-9价差2（-6）；

3.价差：合成氨加工费增加，尿素/甲醇价差缩小；产区/销区价差震荡。

合成氨加工费268（-1）；尿素-甲醇-283（-3）；山东-东北40（+10），山东-江苏-10（+10）；

4.利润：尿素各工艺利润企稳；下游复合肥利润稳定，三聚氰胺利润回落。

华东水煤浆474（+0），华东航天炉339（+0），华东固定床161（+10），西北气头117（+0），西南气头219（+0），硫基复合肥193（-1），氯基复合肥333（+0），三聚氰胺-227（-30）。

5.供给：

截至11月21日，尿素企业开工率59.28%，环比增加2.58%，同比增加12%，其中气头企业开工率季节性大幅下行，环比减少13%，大颗粒开工率预计应印标大幅上行，同比增加15%；日产量13.27万吨，环比增加2.57%，同比下降3%。

6.需求：

尿素工厂：截至11月21日，预收天数从5.14天上行至5.8天，产销比稳定在84.8%。

复合肥：截至11月21日，开工率略下行至37.6%，库存缓慢下行至87.0万吨（-0.3）。

人造板：房地产有所起色，人造板持续低迷；刨花板、胶合板及纤维板窄幅震荡。

三聚氰胺：截至11月21日，开工率回复至66.31%（+0.57%），利润大幅上行至-167（+280）。

出口：印标东海岸251.37美元/吨，折FOB中国价235美元/吨。

7.库存：工厂继续累库，预售正常；港口库存下行。

截至11月21日，工厂库存增加至91.6万吨，环比增加2%，同比增加35%；港口因印标集港增加，港口库存增加至23.4万吨，环比增加15%，同比减少66%。

8.总结：

目前尿素需求方面尿素及复合肥冬季备肥进度缓慢，工业需求有所好转，港口集港增加；供给方面气头产能开始季节性下行；利润中高位，基差中高位；行业前期矛盾修复大部，目前估值中性偏高，驱动中性偏弱，后期关注冬季备肥进度。

油脂油料

1.期货价格:

11月26日，CBOT1月大豆收884.5美分/蒲，跌8美分。03月大豆收899美分/蒲，跌8美分。DCE1月豆粕2868元/吨，跌18，1月豆油6208元/吨，跌34,1月棕榈油5444元/吨，跌110。

2.现货价格：

11月26日，沿海一级豆油6390-6680元/吨，跌80-100元/吨。沿海24度棕榈油5470-5650元/吨，跌160-240元/吨。沿海豆粕2890-3090元/吨，波动10-20元/吨。

3.基差与成交：

截止11月26日，豆粕12-1月提货2001（50），4-5月提货2005（20），6-9月提货2009（20），成交22万吨（基差19万吨），周二成交29万吨(基差19万吨)。第43-46周在盘面利润较好背景下，豆粕连续四周成交放量，之后上周开始回落至正常水平；豆油2-3月提货基差2005（240），成交4.4万吨(基差3.4万吨)，周一成交2.7万吨(基差2.1万吨)。第41-46周连续6周成交大幅放量，第47周回落至正常水平，本周一又显著放量。

4.信息与基本面：

（1）截至2019年11月24日当周，美国大豆收割率94%，略低于分析师此前预估的95%，之前一周为91%，上年同期为94%，五年均值为97%。

（2）中美经贸高级别磋商双方牵头人通话，双方就解决彼此核心关切问题进行了讨论，就解决好相关问题取得共识，同意就第一阶段协议磋商的剩余事项保持沟通。

5.蛋白油脂逻辑走势分析：

整体来看蛋白价格跟随大豆进口成本和盘面利润波动的格局依旧没有改变，油脂价格的波动主要体现在盘面利润上，之后作用于对蛋白价格的影响，中美贸易谈判不确定性及南美大豆产区天气改善，令昨晚美豆继续下跌。棕榈油在预期带动下持续反弹后，昨日显著回落，需要实质利好因素支撑。

白糖

1、洲际交易所（ICE）原糖期货周二收跌，受生产商抛盘打压。3月原糖期货下滑0.04美分，或0.3%，结算价报每磅12.78美分。过去几天，基金空头回补给糖价提供了支撑，但生产商抛盘及雷亚尔疲软现在价格涨势。

2、郑糖主力01合约周一反弹2点至5584元/吨，持仓增3千余手。夜盘跌21点。主力持仓上，多增661手，空增1764手。其中多头方海通增2千余手。空头方，五矿增3千余手，华泰增1千余手。5月合约跌12点，减1千余手。主力合约多减约3千手，空微增59手，其中东证减多2千余手，光大和五矿各减空1千余手，而创元增空2千余手。

3、资讯：1）行业组织UNICA周二称，巴西中南部在11月上半月压榨甘蔗1980万吨，同期下滑7.6%，共生产了78.6万吨糖，较去年同期减11%，而乙醇产量增加19%。

2）国际糖业组织ISO周二上调2019/20年度全球糖供应缺口预估至612万吨，此前预估缺口为476万吨。其中糖产量下滑3.12%至1.704亿吨，消费将增加1.32%至1.7652亿吨。同时ISO称20/21年度全球糖供应短期350万吨。

3）糖业委员会KMSC成员警告如果没有如期收到甘蔗货款,将从12月1日起在Buttar糖业公司门外举行抗议活动，KMSC领导人称,如果他们的需求得不到满足,他们会从12月3日起阻断该邦的铁路运输，该委员会秘书长SarwanSinghPandher表示,主要要求是为那些作物受损失的蔗农提供每英亩40,000卢比补偿款。

4）广西地区又有广西西江制糖厂、南糖香山糖厂、广西廖平制糖厂、南糖东江制糖厂开榨，截止目前广西省开榨糖厂已上升至42家。随着市场供应量的不断提升，新糖售价由最初的6000元/吨下跌至当前的5860-5900元/吨，共计下跌100-140元/吨。

5）成交（11月26日）：今日郑糖期货今日震荡运行，市场观望气氛略显浓厚。根据Cofeed统计的共7家集团成交情况：今日广西与云南地区共计成交5950吨（其中广西成交5800吨，云南成交150吨），较昨日降低1150吨。

6）现货（11月26日）：今日现货价格稳中走低，目前广西地区新糖报价在5830-5880元/吨，较昨日下跌20元/吨，云南产区新糖报价在5970元/吨，广东新糖报5900元/吨；云南昆明库陈糖报5900元/吨，大理库报5860元/吨，较昨日维持稳定。新疆产区19/20榨季新糖报5400-5450元/吨（厂内提货）持稳，量大可议价，内蒙产区19/20榨季砂糖报5630-5800元/吨，绵白报5620-5750元/吨，较昨日下跌10-20元/吨，量大可议价；目前北方甜菜糖价差较大，但随着糖价交投重心下移，贸易商报价普遍低于糖厂售价，市场交投气氛一般。

4、综述：原糖大方向依然是处于底部确立后的低位大区间运行行情，13美分处是压力区，关注区间内表现，并继续观察基金持仓、巴西雷亚尔走势、印度政策及出口和北半球开榨产量情况。对郑糖而言，前期冲击到5800位置开始承压，出现回调转跌态势。一方面该位置出现新增套保压力，且广西新糖陆续开榨，套保已有利润。第二方面是伴随了大量多单离场，盘面呈现巨量减仓下跌局面。最关键的是，变大的内外价差成为继续上涨阻力。抛储方面，广西地储已经开始，国储也是在紧锣密鼓中，导致供应压力放大。进口方面，10月进口同样可观。只不过加工糖未见增量，广西糖前期生产的糖则主要以交付预售为主，因此现货上，销售压力要到12月份，而今年春节提前，采购需求也将在12月至高峰，因此预计糖价预计呈震荡式下跌状态，可关注现货的联动影响。基本面上，继续关注新糖开榨、量、价情况，春节提前的消费带动以及外糖指引等。而春节之后供应偏充裕，糖价面临压力更偏确定。

鸡蛋

1.现货市场：11月26日，大连报价3.78元/斤（持平），德州3.95（持平），馆陶4.11（-0.09），浠水4.44（+0.11），北京大洋路4.00（持平），东莞4.48（+0.18）。昨日鸡蛋现货价格以稳为主。

2.供应：芝华最新数据显示，2019年10月全国蛋鸡总存栏量为14.53亿只，环比增加3.2%，同比增加14.6%。在产蛋鸡和后备鸡存栏量均增加。在产蛋鸡存栏量11.85亿只，环比增加2.88%，同比增加11.48%，新增开产量大于淘汰量。10月份中下旬鸡蛋价格止跌上涨，淘汰鸡价格大幅上涨，养殖盈利高企，导致养殖户对后市乐观，存惜淘情绪，淘汰量减少，加之春季补栏强烈，10月新增开产量大。受育雏鸡补栏增加影响，10月份后备鸡存栏量增至2.69亿只，环比上升4.64%，同比增加30.73%。10月育雏鸡补栏量环比上升12.55%，同比增加38.76%。养殖利润高企，养殖户补栏意愿强烈。8月份育雏鸡补栏量增加，9月份育雏鸡补栏减少，导致10月份青年鸡存栏量变化不大。鸡龄结构继续呈现中大蛋占比增加局面，后备鸡占比降至19.5%。开产小蛋占比减少2.98%，中蛋占比增加1.87%，大蛋占比增加2.12%。450天以上即将淘汰鸡龄占比增加0.88%，其中450-480天占比增加，而570天以上老鸡占比仍较大，部分养殖户存惜淘情绪。

3.养殖利润：截至11月21日，鸡蛋和淘汰鸡价格下跌使得蛋鸡养殖利润继续下跌，蛋鸡养殖利润46.05元/只，较上周下跌3.06元/只，同比上涨15.45元/只；蛋鸡苗5.20元/羽，维持稳定；猪价以及肉鸡价格下跌，淘汰鸡价格回落至13.18元/公斤，上周为16.36元/公斤，月初为22.4元/公斤。

4.总结：10月末以来猪价整体弱势，进入11月价格加速下跌，上周猪价先抑后扬，南方部分地区猪价反弹带动全国猪价整体小幅回升。截止11月21日，全国外三元毛猪均价32.59元/公斤，17日价格为32.72元/公斤。经历了半月余下跌，市场现企稳回暖迹象。目前市场消费并未有明显好转，集中抛售后养殖户对屠宰企业持续压价行为产生抵触加之东北降雪导致交通受阻，市场短期供应下降，但后期价格能否启动上涨需要消费端的助力，近期牛猪大猪集中出栏在一定程度上透支后期需求高峰期的产能供应，月底南方局部地区将开始腌腊，关注是否对价格产生拉动。猪价下跌对禽蛋价格产生拖累，随着前期补栏蛋鸡逐渐开产，蛋鸡存栏恢复，鸡蛋供应增加加之需求处于相对淡季，11月以来蛋价跟随猪价出现下跌，盘面自高点跌幅约10%，现货自高点跌幅约25%，基差回落。中长期来看，蛋价与猪价保持较高同步性。猪价预期坚挺将继续对蛋价产生支撑，淘汰鸡价格下跌或刺激老鸡淘汰积极性，在一定程度上或将抑制蛋价下跌空间。但本轮鸡蛋价格下跌，鸡苗价格保持坚挺，高利润继续带来未来高供给风险，特别是在没有猪价加持的需求淡季。短期市场将阶段性交易春节备货等题材影响。持续关注资金博弈情况以及淘汰鸡情况。

玉米淀粉

1、DCE玉米及淀粉：

C2001～1834；CS1909～2194；

2、CBOT玉米：379.2；

3、玉米现货价格：松原1670-1730；潍坊1910-1960；锦州港1883-1903；南通1950-1970；蛇口1960-1980。

4、淀粉现货价格：吉林主流2300；山东主流2420；广东主流2540。

5、玉米基差：DCE：61；淀粉基差：226；

6、相关资讯：

1）南北新粮、东北玉米逐步上市，市场压力加大，运输成本增大的支持退居其次。

2）南北港库存略升，贸易量逐步增加。

3）美国玉米出口常态，CBOT玉米延续低迷。

4）国内生猪存栏仍低，生猪养殖利润回升，饲料玉米需求继续偏弱，但存栏边际转化，远期需求预期提升。

5）淀粉加工企业开工率略升，利润偏低，库存略增，原料用玉米需求尚可。

7、主要逻辑：南北、东北玉米陆续上市，市场压力逐步增大，运输成本提升的支持退居其次。深加工企业开工率略升，利润偏低，原料用玉米需求尚可。国内生猪存栏续降、饲料玉米需求仍显疲软，存栏逐步恢复，远期饲用玉米需求提升。美国玉米出口常态，CBOT玉米延续低迷。国内玉米继续弱势震荡，淀粉跟随波动。