股指期货今日上市，各类投资者们或摩拳擦掌，跃跃欲试，或冷眼旁观，等待时机。期货日报记者采访了他们中的3个代表，请他们讲述不同的投资理念。

计划严密型：许华剑   8年股票投资生涯，5年期货投资经验，对股指期货上市交易充满期待

“我已经做好了交易的准备，但明天参与与否要看情况。”许华剑表示，有机会出现就参与。许华剑介绍说，针对股指期货上市首日，他已经制定了一个详尽的计划，如果高开就抛空，低开就买入，平开则观望。

“感觉明天跳空高开的可能较大。”许华剑说，昨日公布的一季度经济数据不错，股市在经历了周一急速下挫后已经逐步回稳，因此股指期货的表现也会较强。

“由于5月和6月合约离交割期较近，空间较小。而9月和12月合约变数较多，观望为宜。”许华剑认为，按照以往的经验，以目前沪深300指数3400点计算，5月合约价格高于3550、6月合约高于3600，即可入场抛空；5月合约价格低于3250、6月合约价格低于3200，就是抄底做多的良机。总体来看，当天应该是整体向上，可中线布置多单。如果首日出现套利机会，比如期现价差为150—200，可短套。

仓位管理方面，许华剑介绍说，如果是做过商品期货的，可以开30%以内的头寸；如果是新手，最好将仓位控制在20%以内，但无论如何不要超过50%；如果方向做错了，亏损10%便坚决砍仓，否则可以放一放，看一看。

择机而动型：张凤春 多年股票投资经验，从来没有做过期货，正在观望中

“目前我们还没有开户，但相关准备已经完毕。”张凤春告诉记者，在股指期货推出的消息确定之初，他所在的投资公司就已经开始了相关策略的准备。“我们首先向所在的证券公司及其控股的期货公司提出了提供研究报告的要求。”

由于是大客户，证券公司专门根据他所在投资公司的情况制定出针对性的研究报告。之后，他们公司也专门设立了股指期货投资小组，研究未来在证券投资中可以使用股指期货做哪些对冲，以及证券与期货市场之间可能存在的套利机会。

张凤春介绍说，目前他们着重研究股票市场T+1交易模式和期货市场T+0模式之间可能造成的套利与对冲不匹配情况下的操作策略，还有股票现货指数日内大幅波动下股指期货相应的操作策略。“与期货公司的研究机构不同，我们自己的研究更注重实际操作性，以及与自身操作风格相结合。”

“开始几天我们先观望吧，看看对现货指数波动性的影响。我们会尽快开户的，但希望先看出点门道再操作。”张凤春表示。

程序化交易型：陈辰  专业证券投资者，两年期货投资经验，等待图形给出信号

陈辰一再表示，股指期货一定要做，但一定不是上市初期，他要等待“图形走出来”。

因为曾经操作过商品期货，并经历过几次期货收益大起大落的洗礼，陈辰对待股指期货表现得特别充满耐心。

“根据我的经验，期货操作最重要的是管好风险，遵守纪律。要跟随趋势才能获益。”陈辰告诉记者，为了防止以前犯下的错误再出现，他决定只利用程序化交易股指期货。“上市初期就进场，更多的是市场资金和心态的短期搏弈，波动性预计会比较大。虽然这时获益机会可能比较多，但损失的机会也同样增加。我会等股指期货运行一段时间之后，有比较明确的趋势出现再入场，获取比较稳健的收益。”

虽然有千万资金，但陈辰仍认为自己是个散户。“作为散户，关键是跟随趋势，严守纪律。”他说。