4月17日，由中国国际期货有限公司主办的“2010年股指期货理财盛典”第一届高峰论坛在深圳五洲宾馆B座--华夏厅隆重举行，论坛邀请到了国内顶尖的三位期货传奇人物：王向洋、杨洪斌、张向阳，开启对话期货理财的黄金篇章。

嘉宾介绍：

杨洪斌：趋势交易专家，探寻期货理财稳定赢利的实践家。(相关文章：期货中国专访杨洪斌:不理解价格规律 就无法稳定盈利http://www.7hcn.com/article/14357-1.html）

王向洋：短线操盘专家，50倍盈利神话的创造者。（相关文章：期货中国专访王向洋:什么都可以丟,勇气和信心不能丟http://www.7hcn.com/article/15028-1.html）

张向阳：程序化交易专家，程序化实盘交易的赢利先锋者，实战经验丰富，累计操作资金超过50亿，获利近10亿。

期货中国网作为支持媒体对论坛进行全程图文直播：

【9：00】论坛正式开始

【9：05】主持人：尊敬的各位领导、亲爱的各位来宾，大家上午好！我是今天的主持，今天的五洲宾馆高朋满坐，很多都是从北京、上海，甚至大连赶来的朋友，首先我对各位的到来表示热烈欢迎和衷心的感谢！谢谢大家对中期一如既往的支持。我相信只要我们对着市场抱着学习态度总会比别人多一份胜算，今天主题就是股指期货，这个千呼万唤始出来的品种终于在昨天正式挂牌上市，2010年4月16号对整个中国期货业、整个中国资本市场都是具有里程碑意义的一天。沪深300昨天成交量接近6万手，总金额超过600亿，这算是一个比较好的开始，我相信金融期货的天窗一旦打开，后面将是超乎想象的发展。中期将以战略的视野继续提升全方位、专业化的优质期货服务。为了让股指期货上市后，大家能有精确的把握，今天我们举办股指期货高峰论坛，我们希望让先进投资理念在平台上碰撞、传播。今天讲课的都是业界的佼佼者，希望通过他们的经验对大家有所帮助、有所启发。首先有请深圳期货同业协会会长管焱彬先生为大会致辞。掌声有请！

【9：10】管焱彬：各位同仁，上午好！我很高兴接受了中国国际期货有限公司陈总、王总的邀请，我想说明为什么我高兴接受了邀请。因为一个新、一个老的问题。所谓老，在座很多是老朋友，也有很多是新朋友，我和陈总和中国国际期货有限公司是老朋友了，应该说这个老朋友里面也有很多新面孔，尤其是股指期货昨天平稳推出后，在座很多朋友可能就是新朋友。从股票市场里面转移到了期货市场，这是一个老的和新的结合。第二个所谓老的和新的结合，我很赞赏我们这样一个大讲堂的形式，这是老的形式。

而倒过来又是新的内容，我们新的内容渗透了很多没有被人们所认识的新理念、新知识和新内容。尤其是我们这次的讲课，避免了过去了假大空的操作形式，我们注重实效，尤其是以王向洋、张向阳、杨洪斌三位老专家，期货界的知名专家来给我们传授他们怎么样在期货投资上取得成功的一些秘籍，我认为这是一个新的开端。我们期货大讲堂究竟应该怎么办、我们期货教育应该怎么办，应该说我们要有一些创新的做法。中国中期今天这个会议我认为是一个创新，务实为主，而不是以假大空为主，假大空既浪费时间，又浪费成本，花钱请一些所谓的特别人物来讲课，没有3、5万根本不行。没有必要。我觉得还是按照

我们今天这个形式，讲出实效。这是我高兴接受邀请的一老一新的基本概念。

第二，我们怎么样在新形势下要有新的理念。我们很多人认为期货市场是一个风险很大的市场，像一个老虎一样。但是我认为，风险和应用要结合起来，既是风险，你怎么转

化为我们有效的资源，这就是我今天给大家讲的一个基本的概念，也就是我多年来对期货市场研究总结出来的基本的一种信念。

【9：20】管焱彬：很多人把期货市场当做一个老虎，但是你要想想老虎有一方面是会吃人这是肯定的，但是老虎的全身都是可以被利用的。我就说期货市场很多资源是怎么来利用，也就是期货市场的资源就是在风险之中。怎么利用这个资源，就是要利用我们的国家也好、交易所也好、期货公司也好，制定的各种制度，这些制度是历年来很多投资者的经验和教训的总结，它就是我们最好的一把金钥匙，怎么样来开发市场资源，就要利用这样一个法规、制度来开发我们的市场。也就是说我们绝对不要光看一个约束的行为，把一个制度、法规当做约束的行为，这是很不足。从另一个方面来看，这是前人经验、教训总结。我们沿着这条路走下去，我们就有了可以打开期货市场丰富的资源宝藏。我举几个例子，咱们期货市场价格是怎么制定的。根据我们制度就是由市场定价，而不是由哪一个行业或者哪一个国家的哪一个部门来定价，是市场定价，这是一个基本的市场法则。这个市场法则我们怎么转化为一个可利用的资源，我们就应该把它转化为一个价格发现的资源，有了价格发现资源，你怎么样指导生产经营、怎么样回避生产风险，怎么样进行套利，这是一个很根本的原因，如果我们避开了这个，不是市场三公原则下进行定价的话，我们一切市场分析的原则都等于零，没有什么价值。后面专家会介绍一些办法，他们怎么走向成功之路的。但是有一个根本原因就在于我们市场是在三公原则下定价，是有发现价格功能、是可以指导生产经营、是可以指导我们的交易、可以指导我们的套期保值、可以指导我们的套利投资。如果我们的价格是一个变形的价格，那我们就没有办法。为什么我们说现货市场的价格不能过多的作为一个指导我们企业的生产经营的价格，不能作为一个价格的风向标呢，也就是因为我们的现货市场很多属于不公正的情况下产生的价格，不是三公原则下产生的价格。我们的价格走势是一个什么走势，那才是有参考价值。期货市场的价格理论和现货市场的价格理论是不同的。有相同的地方，但是也有不同的地方。我们现货市场和期货市场都是供求关系决定我们价格，我认为不是。期货市场也有供求关系在里面，但是决定价格的根本是需求。就认为我们的标的是无限的。昨天股指期货成交了600万，也是对。成交6000万，也是对，成交6亿，也是对，它根本没有止境，这个由市场需求来决定。他需要去套利，这个合约是无限的。第二个问题，它的市场概念是最小的因素。为什么一秒内供求关系变化了？现货市场不可能做到这一点，但是期货市场的需求是完全可以变化的。一秒钟你得到的信息，你自己脑瓜子消化后，你得到的结论是不一样的。这就是你的需求。我参加这个会，就是因为有很多新的知识、新的内容、新的理念需要大家探讨，尤其今天这个方法我认为是一个很好的方法，由一个专门的中国式的投资大师来跟我们讲课，这种方法就不是一个假大空，而是追求实效，我们在期货市场无非就是两个目的，一个是回避风险进行保值，一个就是想赚钱。你怎么达到这个目的，就请听咱们这些大师们给大家讲解，谢谢！

【9：30】主持人：非常感谢管总对大会的致辞，以及对我们期货理财大讲堂一直以来的支持。管总说投资者教育工作一直是重中之重，面对一个投资品种，就有必要把风险、把规则讲透，只有对市场更了解，才能更好参与它、把握它。下面请中国国际期货有限公司总裁陈冬华先生为大会致辞。掌声有请！

【9；30】陈冬华：尊敬的管会长、尊敬的各位来宾、女士们、先生们，大家上午好！非常高兴大家能利用周末的时间，说实话，周末的时间就我本人来讲，周末要有时间给我，我愿意睡懒觉。大家利用这个宝贵时间来听课，来探讨股指期货，我代表主办方对大家表示热烈欢迎和衷心感谢！同时也感谢我们的演讲嘉宾，我们的张向阳、王向洋、杨洪斌先生，他们也利用周末时间为大家传经送宝。

股指期货昨天正式上市了，春意昂然、万物竞发，应该说我们是非常喜悦的。昨天我也有幸出席了股指期货上市仪式。中金所总经理朱玉辰先生怀着非常激动的心情，甚至讲话有点哽咽，特别激动。原因很简单，股指期货毕竟酝酿的时间特别久了，研究酝酿时间超过8年，交易所筹备时间超过4年，终于在昨天诞生了，如果把股指期货比作一个婴儿的话，这个婴儿酝酿期限是非常长了。所以这个婴儿的出生非常珍贵，也值得我们业内人士去呵护它。毕竟刚刚出生，所以毕竟很多还不完善，需要有一个培育、培养的过程。前一段时间，监管部门设置了很多规则，看起来比较复杂，原因很简单，因为来之不易。有了股指期货，资本市场相对来说完善了，现在有了融资融券，加上股指期货，已经结束了原来单边只能做多的模式，现在完全可以双向做空机制，市场功能逐渐被完善。

在面对股指期货出来的历史时刻，作为我们中期来说也为了更好为投资者服务，我们率先在业内完成了重组，注册资本金从2.2亿变成3亿，最近董事会决议，股东会召开，已经报到会里计划增资由3亿增到6个亿，这也是为了适应市场发展需要。

【9：35】陈冬华：同时中期到今年成立了18周年，18周年的时候股指期货诞生了，这也是一个巧合。经过几代中期人的努力，中期也为整个期货行业创造了一些标准。所谓标准，比如说产业链开发和服务模式，投资者教育体系建立，比如说有些客户服务模式的创造。为此，连续8年在全国获得期货代理额第一。同时我们也获得了一系列的荣誉。获得了中国最具影响力企业、中国期货业特别贡献大奖等等。我想这一系列荣誉取得都是代表过去，面对未来我们任重道远。我们将秉承中期理念，始于至善，抱着这个理念我们为广大投资者提供全方位、专业化服务。借着这个会议给大家汇报一下中期接下来想做的事情。

第一，技术投入。目标是满足所有投资者的需求，我们建立了高清视频会议系统，这个会议系统我们内部开会用，同时也可以作为投资者教育工作。同时我们做了一个呼叫中心，3-6个月也会完成。同时也设立了9个电子席位，中金所毕竟在全国第一个没有友情席位的交易所。我们在上海也建立了统一结算系统，万一出现有一套系统出现问题，我们可以应急处理。我们进行了系统投入，目的也是为了满足投资需求。

第二，研发投入。现在实际上对期货公司而言或者好一些的期货公司而言，相对以往来说，期货公司不差钱，自然就想到研发方面的投入。毕竟研发会创造价值，会创造一些有价值的产品供投资者使用。从去年开始建立研究院，1/3来自华尔街，这也是金融危机给了我们机会。研究院主要是做一些金融工程方面的研究，这些产品正在逐渐开始面市，现在还没有完全推出来。同时在深圳也设立了一个研究中心，主要进行宏观经济研究以及产业方面研究，有针对性的为企业解决套期保值过程中的问题。同时又成立了产业服务中心，针对企业微观方面的需求，特别是具体交易方面，包括利用产业服务经验来为所有投资者提供服务的创新产品。

第三，网点建设。毕竟股指期货是要为投资者就近服务，我们正式营业的营业部是24家，杭州营业部也已经验收完毕，等待开业使用。我们在后面还会有计划进一步推进网点建设。网点建设希望实现所有投资者在所有网点都可能得到相同服务。我们也进一步完善投资者教育工作，投资者教育工作是我们工作的重中之重。刚才主持人说了我们要在股指期货过程中把规则讲透、把风险讲透。我这里简单讲一个小故事，这是一个真实案例，大前天晚上我从北京回深圳，在我上飞机之前，我深圳一个朋友跟我说他一个朋友要做股指期货，让我无论如何要见一面。我说对不起，我今天晚上就飞上海了，我确实没有时间。他说晚上无论如何见一面，最后我们见了一面，他说股指期货出来，是一个新东西，值得一博，至于股指期货是什么东西、怎么做，你懂吗？他说不懂。他认为所有新东西出来都会炒作一把，实际上不是一个人有这样的想法。股指期货这个新品种，我们必须要了解它、先熟悉它，我们才有可能把它操作好。当然我们现在做的其他事情也很多很多，因为时间关系就不详细介绍了。

最后我想再次感谢今天到现场参加我们会议的每一位先生、女士，也感谢各位嘉宾们，预祝本次理财盛典圆满成功，谢谢大家！

【9：50】主持人：非常感谢陈总的致辞，我看很多嘉宾今天也是第一次来到我们的活动现场，首先非常感谢你们的到来。其次也是简单介绍一下中期理财大讲堂，这是中期品牌活动，已经形成每周六在公司有定时培训，每个月在不同区域有大型投资报告会，让大家在股指期货推出后更加便利获得信息，我们周二、四都会安排相关培训。大家知道建行安全、高效、快捷的银期系统为大家所认同，现在推出银证业务，只要轻轻一点鼠标，就可以实现股票和期货帐户资金划转。今天上午分四个环节进行，分别是三位老师主题演讲以及讨论环节，下面有请出杨洪斌老师为大家带来主题演讲，大家掌声有请！

【9：50】杨洪斌：非常高兴，确实股指期货是一个盛典，我理解这个盛典是什么意思呢？因为我在期货界已经跑了15年，原来的期货市场我比喻是一个在小湖泊里捞鱼，我们都是渔民，但是这个湖泊太小，随着这些年发展，从一个小湖泊到大湖泊。到股指期货，我理解是把广阔的海洋给开放了。我们以投资为生的渔民们获得了一个广阔的市场，我为此感到高兴。

第二，今天来这么多朋友，同时有几个更高的高手在后面，我只讲到10点半，不能耽误大家的时间。现在是网络时代，一不留神这两年我们就被专家、被高手了。其实盛名之下，其实难负。我经常把投资作为一个马拉松赛跑，我打算要跑40多年。现在跑了15年，现在还在跑着。和我一起跑的人，有的人不跑了。有的人跑了10年就折回去了。我希望我能走下去。但是我现在越来越感觉到我跑的过程中越跑腿越软，现在我还在给我自己坚持，去年我坚持下来了。今年我希望在市场不好的情况下我能控制本金、控制风险，在好的情况下再坚持一步。巴菲特也跑了40多年，每年平均业绩20%多，有说27%，有说平均22%，但是每年只要在市场上最不好的情况下能控制风险，在市场好的情况下能前进一步，这就是成功的。我希望在座大家有有比我跑得更长的，谢谢大家！

【9：55】杨洪斌：这是一个命题作文，这个命题是中期给我出的，我也是被命题的。他给我的主题是：打造自己稳定的投资模式。稳定的投资模式哪里会有？现在市场不停变化，不可能稳定。市场新的变化，我做不了了，我怎么办？真正好的投资模式是应该根据市场变化。我今天侧重点还不是讲股指期货，我是讲期货的一般的问题，我只能讲原理，不能讲具体怎么做。今天怎么做，过了半年、一年市场发生变化了，比如今年期货，从过完春节开始，这两个月行情非常难做。为什么呢？所有的品种几乎在一个窄幅区间上下波动，只有少数特别年轻、特别敏感的短线的，可以做一做。一个做了5、6年的套利高手昨天跟我说，他说我觉得这个期货市场变了，我做套利的，过去还有小机会，现在几乎找不到机会，今年亏了2%。我说很不错了，控制风险这么好，才亏2%。过去有些专家这两个月已经亏了30%，过去也曾经是专家的。

这说明我们面临了新问题，今年、去年的金融危机完了后，铜从去年元旦涨到今年元旦，一直涨到6万多，现在休息休息很正常，休息多长时间我也不知道。所以说没有一个稳定的投资模式，谁要说有一个稳定投资模式，我不会听。我当然希望找到一个稳定投资模式，按照买卖信号来赚钱。有吗？所以我改了一个题目，怎么样建立正确的投资理念。我觉得只有把理念建立正确了，我见了很多人，王向洋也跑了15、16年了，我们现在并肩跑着，凡是跑了这么长时间的，我就觉得理念基本正确。包括我也在不停修正自己的思维。使自己的投资理念更切合市场变化。我发觉做的比较好的人，都是在理念上不会有太大偏差。但是包括我自己也有偏差，但不是太大。凡是做的差的人，一谈，理念就是偏差的。理念究竟在什么方面偏差呢？

第一，正确的理念要牢牢树立关注市场价格变化是核心。做期货，最首要关心一定是价格的变化，怎么变？如何变？其他的都是第二位的，不能说不重要，但是你一做单，必须关注市场变化。1、基本面。昨天有一个朋友打电话给我问我最近做什么单，他问我关注白糖没有。我一个老朋友做白糖7、8年了，他说白糖要跌，从5000要跌到4000，我说为什么？他说农民正在种植白糖，今年白糖面积可能要增大，现在白糖在高位，可能要跌到4000多。我说什么时间的事？他说到5月底就可以公布了。这就是根据基本面和现货市场考虑白糖。到5月底还有几周的交易日，现在价格没有看到涨跌，如果到5月底先涨到6000怎么办？所以这就是只关注了基本面，没有关注现在的价格。如果现在先涨一块怎么办？千万不要拿沪深300来做股指期货，沪深300是做股票的交易商，做期货的是期货的。将来肯定有相反的时候。我记得曾经一个讲金属的专家对基本面了解的如数家珍，他每次讲完课，可以把中国谁的库存说的很清楚。结果到最后他说这个跟期货价格不吻合，差两个月。其实我们做期货就要关注这两个月。就是基本面最高点的时候期货可能已经跌了。一年中，多少分析师靠基本面。一调整，他们就说产能过剩。一直涨到12月份他才给我打电话说好像这个市场铜真的要涨了。我就给我朋友说他说要说涨了，可能就要跌了。果真元旦跌了7、8个点。研究了基本面，还要关注价格面。

再一个是技术分析。MACD背离了，到头了，说要抛了，结果还继续涨。很多交易都是按均线来了，我个人就不太相信技术分析。为什么能推出来呢？它在局部合适。均线一会儿上、一会儿下，搞上5、6次，你就昏了。最后真出信号了，你不敢买了。这些东西都不是以价格变化为核心。

3、外围市场。确实有一段时间美元一跌，商品价格继续涨。但是也不是完全吻合。局部的吻合不代表长久吻合。不要迷信那些专家看法，最近有一个专家说一定要跌，你听完他的话，再看价格跌了没有。可能只是调整，他认为是大跌，过两天又涨了。我就说这四个例子，这全部可以放在第二位。前几天有一个朋友说买橡胶了，我说为什么？国外原油涨了。结果橡胶高开一点点，就下来了。你做的国内胶，又不是日本胶。没有涨就是没有涨。大家一定树立价格核心，做哪个品种就跟它。这是以市场为本。咱们说以人为本。不要单纯追求GDP。咱们做市场不要关注任何因素，排除一切杂念。很多人做不好的原因，一谈就是这几个方面，这当然错了。将来你做股指期货，就盯着股指期货就行了。第一天我没有做，因为我觉得一天反映不出价格。短期一两天价格反映不出来。

【10：15】杨洪斌：第二，建立正确理念有这么几个途径：

1、对市场本质的认识。期货市场是一个投机的，我们希望大家都会投机，把握机会好，投机的风险，严格来说我很不幸告诉大家，期货市场不是为我们散户和个体投资者准备的，它是一个避险的工具。是给大机构，像大豆是给中粮那些大的机构。他们为什么老在大豆上持有红单，他们老在南美进口大豆、豆油。他过来后，提前就要在市场上抛掉，他就抛给我们。当然他有时候也判断错了。股指期货是给持有很多大量股票，像李嘉诚，10年前我做恒指期货的时候，他四家上市公司，他都不是为了在这里面赚钱，他是为了这四家公司市值稳定，他卖出8000张给谁呢？给了我们。我们是给他们提供流动性，等于他们是大鳄鱼，我们是小鱼小虾，我们是互相吃。如果我不留神，被他们也吞了。今天在座1/3赚钱，就有1/2赔钱。中期这一点做的非常好，不光收手续费，也搞培训、讲风险。有些公司光鼓励你来做，他多收手续费。一定要认识到这一点。他和股票市场还不太一样，你一定要记住我们是在一个特别风险的环境中生存，如果没有风险意识，就被他们给拿走了。

2、对人的认识。人都有弱点，谁能成为走的长一点，谁就是能把自己弱点克服的多一点，三个大弱点：贪婪、恐惧、愚蠢。巴菲特说也知道这三个弱点，但是不知道这三个弱点谁先出来。正常情况下愚蠢是一直在，我们如果把这三个弱点尽可能让它少出来，多克服一点。有的人说怎么克服？我说我们做得不够，伟大的人物就是把弱点克服充分就成了伟大人物。像孔子他五日三省，到现在马上到12点，他就总结一次上午犯了什么错误。到了下午，思维理念还有哪些不吻合，晚上再总结一次。我们现在基本上是不亏钱不总结，亏钱了，好好总结一次。

3、对价格变化规律的理解。咱们是做的是价格的波动，做股票的例外。我们到了合约到期了就要换月了，就要开始追加保证金了。它有它的价格规律，我们是做投机的，我们一定要研究价格规律。究竟哪几个是价格规律。我理解有三个原理：第一，价格的变化是什么导致变化的？是人的预期导致变化，绝对不是供需关系。供需关系解释不了期货价格。真正好的价格理论原理应该对价格现象都能说明，你觉得你的理念能把它解释清楚。一个朋友做期货，他亏钱了，第一句话他就说郑州的白糖正王八蛋。一说这个话，我就知道他对价格规律没有理解。他不是王八蛋，是他有更深层次变化你没有理解。到底价格涨不涨，我们都希望大涨而且涨的时间长，如果交易商对价格预期强，就上涨的长。怎么看预期呢？反过来，只有通过价格变化来推预期，今天是涨停板，我就认为比预期要强。起码在局部时刻他强和最弱，一般不涨超过2%，我连看都不看，太费事。下一步是不是所有涨停板都可以买呢？这是另外一回事。跌的太深了，涨停板，可能是一个下跌反弹，不是真的涨。第二，价格变化一般是以波折的方式发生。很多做的不错的人，对这一点理解比较欠缺。他喜欢涨，但是不理解价格是波折上涨，涨一段时间有可能发生调整，结果他就进去了，他一调整可能10多天，你换掉这个又追了别的，结果等你出来，这个又开始涨了，创了新高。不光要看到涨，而且要看到价格变化是波折的方式。在实践中，有的人老数浪。07年大牛市的时候，涨了多少浪，早就超过5浪了，你要是这样数就完了。他过两天数不对，就换一个起点再数。还有的人喜欢看支撑线、压力线，那两个点就像铁柱子压的这么死吗？不要看前期高点、前期低点，那都是没有用的。来一个911，所有的点都破了。第三，价格变化什么都可能发生。因为价格是人的预期决定的。这句话最可怕，我们为什么做期货一定要风险控制就在这儿，它什么都能发生。我举一个简单例子，前两个月橡胶在一个震荡行情，还可以偏看多一点，很多人买了多单，结果美国星期五国会通过对中国轮胎橡胶制裁，星期一开盘跌停板，只成交了4000手，谁都出不来。4%没有了。期货收保证金一般8%-10%，如果满仓做，拿100万，40万没有了。第二天又跌停板，100万成了20万了。经纪公司也害怕了，他说要不追加保证金，要不一开盘就你砍掉。结果全部砍完了，他又是最低点开始上升。你怎么能保证涨势好的时候，明天不出意外呢？所以做股指期货、商品期货，永远不能满仓，就是要防止价格变化什么都可能发生。

这三个原理经常要提醒自己，对这个理解越深，将来股指期货和商品期货才能算是入门，才慢慢是了解。

【10：25】杨洪斌：第四，交易三原则：1、顺势。这个顺势等于说顺交易商预期。要锦上添花，涨势非常好的时候可以锦上添花。落井下石做跌市的时候，为什么眼高手低呢。就是任何一个行情，今天开始涨了，你真不知道能涨到什么时候，你要有相信空间。当时铜涨了2年，停了一个月，又开始涨。这就是锦上添花。那天晚上我问国内涨了多少，他说涨了900多，我觉得我可能错过机会了。结果晚上国外就涨了100多，现在100多不算什么了，当时05年的时候涨了100多，结果第二天国内就涨停板了。长期上升，长期整理，又开始资金力量非常强。结果没有做，一直从4万涨到8万。两个月时间。从那个例子我也否定了基本面。当时基本面没有什么变化，价格却翻一番。所以要有想象力。但是手低的时候就要控制好风险，只要涨，你就要有多单在里头，如果走的越来越弱了，你就要减少。只要价格告诉你涨，今天涨停4%，后天涨3%，都是正常。涨了一段时间回调很弱，3%以内，都是正常。

2、真正的真理是什么呢？具体情况具体对待。你让我说现在是什么行情，我真不知道。很多人说出现大行情，你再告诉我。我做不到。出现的时候我就要做单了，我没有时间给你打电话。真不知道。真正的真理一定是具体情况具体对待。胡锦涛这次为什么回国了，就是因为地震了。他没有办法，他也不知道，他本来不想回来的，多访问几个国家。真没有办法。你根据情况变化要进行决策。咱们国家金融危机，我记得那个时候老害怕通胀，结果美国一下子垮了，温家宝说这4万亿要快、要坚决，才紧急投了4万亿，才把中国国家经济的底托住了。当时大家说投4万亿不好，容易通货膨胀，人都快死了，你还不给打强心针，你先把经济救活再说。我看到这个行情特别有把握的时候就开始做。天时，我认为是基本面。就是做一个品种，不要在金融危机的时候做多。但是基本面也研究不了太细，也不需要研究太细，因为没有一个人能把基本面彻底说清楚。所以这个基本面宜粗不宜细。看看中期报告就够了。地利，你要看它的形态，是上升还是整理过程。如果整理完了重新开始启动的时候，这个要宜短不宜长。太长的形态没有意义。我记得我很早学习技术分析的时候，我旁边一个朋友一弄就把20年的图都打出来了。有点指导作用，但是不宜太长。你到森林打猎，你看老虎脚印，不能看十年前的脚印，都成化石了。要找新鲜的脚印，就是近期价格变化。人和。现在做空的时候一定要弱，现在做多一定要强。只有两点吻合或者只有一点吻合就是小行情。

3、控制风险。任何时候你要算好风险在哪。最坏情况下，如果美国国会制裁橡胶情况下，你的资金在什么样的程度。什么时候止损，咱们现在做这个一切都是以市场说了算。市场告诉我出现大的机会了，我大做。出现中机会，我小做。出现小机会，我不做。因为小的机会，每天涨幅1%、2%的特别多。一个是管理资金，再一个是太劳神了。而且越是小的机会，可靠性越小。做完后什么时候平仓呢？也不是我赚多少平仓，我要看市场价格走的健康我就不平。市场价格走的越来越疲惫了，我就要提高警惕。市场价格与预期相反了，我就要马上平仓。开仓、加仓、平仓、止损一切以市场价格变化为主。这就是大家多关注现在价格心态变化。现在看一个价格变化就跟看一个小说一样。有的人就特别强，有的人是短期强，有的价格涨两天就完了，有的是满牛，有的是像一个神经病一样，一会儿一会儿下。越是神经质这种，就说明交易商预期没有达到一致。达到一致他一定会收敛。真正收敛完了，大震荡变成小震荡了，小振荡变成很细了，说明交易商出现统一价格。再出现上涨，那个时候行情就特别大。我越不做单越高兴，这个时间最好再给我两三个月，我不着急，然后有可能就出现大机会。现在的机会有可能都不是大的。连一个新生儿都要十月怀胎，我们为什么天天期望大行情。越过急，没有满足。我恨不得每天都可以赚钱。市场没有就没有。有可能今年上半年所有期货品种再延续5、6个月没有行情，大家一定要保持平静心态，越是没有行情，越可能下半年酝酿中、大行情。现在股票也不太好做，老在3000点打横，我最希望横两年，最后可能一次就到8000了。在这个时候大家一定要把资金和实力把握好。这是交易的三原则。

【10：30】杨洪斌：结论就是如果做一个职业交易者，有这么几点要注意：1、一定要耐心等待寻找可能性最大的行情。对市场不理解，做不了耐心。我一个朋友目前做大户室，做了三年就不做了。损失比较大。原来股票挺成功，最后做期货全部亏回去了。他自己就说要注意耐心，结果做不到。你必须要看到这种价格不是你所做的。我们做期货，做概率性比较大，没有100%，我们一定要等到60%、70%以上的可能性。概率性要到70%、80%。防范任何事情都可能发生的情况。如果做好这几点，大家就可以从容交易，获利止损，休息等待下一轮行情。这就是我这么多年感觉做期货就应该这样做。另外要根据市场变化要调整我们自己，但是原理都是这样。

我们来看几个，既然恒指期货我们出不来，这是香港的恒指连续，如果真的在这一段（图），是很难做指数期货的。像这种下跌，做股指期货确实挺难把握。以这个方式出现才能做（图），但是做的时候很多人赚不到钱。像这种调整，如果你对价格不理解，在这个位置你很可能被洗出去。如果你对价格理解，他从这儿涨到这儿，回调30%都没有到，可以多观望一下。你可以在这里做，把止损放在这个位置。也许后面这一段可能盈利。像这种行情的时候，现在还在上下震荡的时候，像这种行情是需要等待休息。恒指期货每一年真正好的交易单，做进去让人非常踏实，准确度在80%以上的机会，一年也不会太多，所以大家不要着急。

这是沪深300（图），现在指数在这个位置，这个位置是一个很尴尬的，从1000多到6000，现在又回到这里。包括股票、恒指期货从指数来说，可能短时间出现大的行情可能还不是太大。交易商思想还没有统一。股指期货大家这一段先观察一下，螺纹钢上市的时候，走了三个月后才真正出现行情。因为市场交易商要认同价格达到一致后才能出现行情。

这是沪铜连续（图），从去年12月份涨到今年，从2万到6万。在这里就以为是产能过剩了，结果判断错了。像这些位置就是我说的顺势锦上添花。像这个位置，有点像跌市，千万不能做空，很多以为是产能过剩，结果又重新开始，经过密集整理，再放量突破。像这一天是最后一段的涨势，从这儿就跌了7000、8000点。过了一个春节就直接拉起来了。有一个朋友已经赚了7000、8000点，结果放到过年，只赚1000点。现在还在这个位置，现在怎么说呢，已经涨了这么多了，有点疲态已经出来了，但是是不是真跌，还不敢说。这个没有办法预测。也可能在这个位置横向一两个月，一轮真正的下跌才开始。没有办法预测。

郑糖1005，比较妖的一个品种。上来后，整理了很长时间，结果到这一点向下跌，我在这一点曾经考虑做空，这么两个月开始下跌了，但是我又觉得做空不对，地利不配合，是一个上升趋势。幸亏没有做。在这一天毫无疑问的整个跌了20多天，用4天拉出高点。我有些朋友在这个地方，一洗被洗出来了。说句心里话，我觉得在这个时候不应该出。因为这4天涨的这么强，这个回调顶多30%，熬过这一天，就是这一段上涨（图）。我所得出的交易和判断都是根据价格，那个时候我没有看种植报告、产能关系，如果看这些，就做不了。

这是沪金连续，金是最难做的，只有在这一天机会和在这一天是机会，到现在为止我没有认为有特别大的机会。

因为时间有限，我的时间刚好50分钟，谢谢大家！