今年3月，大族激光（002008）曾因境外资金持股总比例超过28%而被深港通暂停接受买盘，这一事件在当时曾引起市场广泛关注。如今，美的集团（000333）的境外持股比例也在迅速接近这一红线。

据深交所披露的数据，截至12月10日，美的集团QFII/RQFII/深股通投资者持有A股总数已达19.17亿股，占公司总股本的比例为27.51%。记者注意到，11月1日，美的集团的境外持股比例再度超过27%，在此之后一直维持在27%以上的高位。

按照证监会要求，所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和，不超过该上市公司股份总数的30%。一旦上交所/深交所通知联交所个别沪股通/深股通股票的境外持股比例合计达到28%，任何有关该沪股通/深股通股票的进一步买盘即不获接纳，直至该沪股通/深股通股票的境外持股比例跌至低于26%。

美的集团获得境外投资者频频买入的一个大背景是，国际指数公司纷纷调高A股的纳入因子。最近的一次是在11月26日，MSCI完成了将中国A股以20%纳入因子部分纳入MSCI 指数的最后阶段的实施。

事实上，这已不是首例境外持股比例第一次逼近28%的红线。早在2015年5月19日，上海机场因境外持股比例超过28%，沪港通买入通道被交易所暂时关闭，成为沪港通开通以来首只因境外持股比例超过规定而被暂停接受买盘的个股。

MSCI今年3月7日早间宣布，将从MSCI中国全股指数中剔除大族激光，同时对指数中美的集团的权重系数进行调整，自3月11日生效。MSCI表示，部分股票已经达到或者临近28%的外资持股上限，因此做出以上调整。MSCI还将尽快明确互联互通机制中临近外资持股上限的股票处理方式。

从业绩表现来看，今年前三季度，美的集团实现营收2057.57亿元，同比增长10.06%，实现净利润179亿元，同比增长19.35%。

在谈到“为何美的能在行业整体弱周期维持较为良好的基本面增长”这一问题时，光大证券认为，核心拉动因素在于空调产品，而美的空调份额走强的最核心支撑来源于产品价格竞争力的迅速提升。价格竞争力提升的背后又是新一轮战略变革红利，实现了全产业链提效和对电商、网批等新渠道的积极拥抱，充分享受到增长红利。

此外，光大证券指出，除空调业务带来的稳定增长动力外，今年上半年增速表现不佳的洗衣机和小家电业务在三季度迎来增速的环比提升，体现出美的集团强大快速的经营调整能力，保障了弱周期中的增长韧性。

记者注意到，11月以来，美的集团先后迎来两次机构调研，其中，11月底的机构调研地点被设置在了新加坡，参与者多为境外机构；机构投资者重点关注了美的集团的渠道网络以及空调业务等情况。

渠道网络方面，美的集团表示，公司已形成了全方位、立体式的市场覆盖。其中，在成熟的一二级市场，公司与大型家电连锁卖场一直保持着良好的合作关系；在广阔的三四级市场，公司以旗舰店、专卖店、传统渠道和新兴渠道为有效补充，渠道网点覆盖全市场；同时，公司在京东、天猫、苏宁易购等主流电商平台继续保持家电全品类第一的行业地位。

美的集团多次提到旗下物流公司安得智联，据悉，安得智联的仓库密度已位于行业前列，并计划于2019年实现在近140个城市布局家电/快消综合配送中心；同时，加快自动化仓储布局，未来两年将建成4万平方米全自动化立体仓库，显著提升物流环节运作效率。数据显示，2019年上半年，安得智联城配及宅配业务规模同比增长达65%。

空调业务方面，美的集团对家用空调和中央空调业务均有提及，并且特别提到美的中央空调以接近20%的市场份额领跑行业的情况。