随着A股市场整体投资氛围的不断转好，融资融券市场的交易热度也持续走高，沪深交易所12月12日发布的数据显示，作为A股风向标的融资融券余额已经升至9802.81亿元，创出近8个月以来的最高纪录。

融资余额创近8个月新高

近期A股市场整体走势良好，作为二级市场“风向标”的融资融券市场也持续释放正面信息，沪深交易所的公开信息显示，截至12月11日收盘，融资融券余额已经升至9802.81亿元，创出今年4月17日以来的最高值。

据了解，推动两融余额在近期持续攀升的主要动力来自于代表多方力量的融资交易，截至12月11日收盘，融资余额已经达到9667.44亿元，同样为今年4月17日以来的最高值，占两融余额的98.62%，与之相对应的是代表空方力量的融券余额目前只有135.37亿元，在两融余额中所占的比重只有1.38%。

就具体标的而言，中国平安目前的两融余额规模最大，达到251.85亿元，仅融资余额就达到250.29亿元。易方达恒生H股ETF、华夏恒生ETF、华夏上证50ETF、华安黄金ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、贵州茅台、兴业银行、中信证券等两融标的的融资融券余额也都在100亿元以上。

海通证券投资顾问翁玉洋认为，导致“两融”市场在近期快速升温的原因主要有三点：一是11月下旬以来A股市场逐渐走好，投资者借助融资杠杆扩大投资收益的积极性明显增强。二是融资融券市场在三季度进行大规模扩容，两融标的股数量由原有的950只增加至1600只，经过前期的预热后，资金开始加大对新两融标的股的投入。三是两融交易限制持续放宽，客户担保物范围也得以扩大，刺激了投资者的参与热情。

两类个股成融资交易主角

随着两融余额特别是融资余额规模的不断攀升，近期获得融资买入的个股数量也大幅增加。据记者统计，12月份以来，1600只两融标的股中的921只的融资余额出现增长，其中同方股份的融资余额在此期间增加了5.47亿元，同方股份就此成为12月以来融资余额增长额度最高的个股。而通富微电的融资余额则从11月底的1.22亿元疾升至目前的3.66亿元，增幅高达199.17%，此外博信股份、晶方科技、宏发股份、天房发展等55只个股的融资余额也在同期增长30%以上。

据了解，近期融资余额增长较快的个股基本可分为两类，一是今年以来持续受到资金关注的新兴产业或大消费品种，在12月份以来融资余额增幅超过30%的56只个股中，北京文化、北京君正、当代明诚、国星光电等21只个股出自电子、信息设备、通讯、传媒娱乐等新兴产业板块。双塔食品、华北制药等13只个股则出自食品饮料、生物医药等大消费领域。另一类融资余额增长较快的个股则属于行业预期向好、年报预期积极的周期类个股，比如宏大爆破、金通灵等年报业绩预喜的化工、机械设备类个股，这类个股占了10席。

随着融资交易的日趋活跃，获得多方资金积极关注的个股在近期的反弹行情中大多表现优秀，比如融资余额从11月底的5257.77万元升至目前9390.22万元的华兴源创，其股价12月份以来已累计上涨50.94%。北京君正、晶方科技两只月内融资余额增幅超过50%的个股在12月份的股价累计涨幅也都超过了40%。

关注业绩稳健两融标的股

申万宏源投资顾问谭飞认为，受券源有限、融券利率偏低等因素的影响，融券交易规模一直远逊于融资交易规模，因此投资者不必对新晋“两融”标的股融资、融券严重分化的现象予以过度解读。

但考虑到融资融券平台存在的意义之一就是放大多空双方的对比力量，融资余额的增加将强化多头力量，这不仅将对A股市场未来的走势形成正面效应，同时也能对融资余额快速增长个股的股价预期带来积极影响。由于股票涨跌是围绕公司内在价值这个轴线的，因此三季报业绩增幅在20%以上、年报业绩预增幅不低于三季报、有望在岁末年初持续获得实质性利好政策扶持且估值相对偏低的个股很有可能成为近期“融资”方提前布局的对象。

翁玉洋则提醒投资者的是需要对近期融资余额快速增长的个股予以重点跟踪，这是因为在兑现收益后，前期融资余额越多的个股所面临的资金回撤压力越大，因此投资者还需密切注意相关个股融资拐点信号的出现，特别是中小市值“两融”标的股较蓝筹标的股更容易受到冲击。相较之下，在11月份融资余额出现较大幅度下滑但本月融资余额变化不大、业绩预期向好、股价估值在历史均值以下的两融标的值得投资者关注。