2019年12月17日宏源棉花早评：短期维持震荡，中期仍然看好

资讯要点：

1. 12月16日，中国储备棉管理有限公司挂牌采购新疆棉7000吨，成交均价13415元/吨，上涨99元/吨。成交最高价13425元/吨，最低价13365元/吨。截至12月16日，累计挂牌采购7.7万吨，成交最高价13425元/吨，成交最低价12879元/吨。

2. 荷兰合作银行(Rabobank)的分析报告称，澳大利亚正经历近十多年来最为严重的干旱，2019/20年度棉花产量预计只有16万吨，而且产量恢复的道路将十分漫长。即使明年灌溉水情况明显好转，产量重新回到400万包的水平最快也要等到2021/22年度。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格13491（+16）元/吨，328棉价格13149（+16）元/吨，527棉价格12177（+10）元/吨；137长绒棉价格指数20950(0)元/吨，236长绒棉价格指数19300（0）元/吨；棉花均价13145（+20）元/吨，棉粕均价2708(0)元/吨，棉籽均价2283(0)元/吨，三级棉油均价5260(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价13100（0），4128B报价12540(+20）；山东3128B报价13170（+20），4128B报价12700（0）；江苏3128B报价13230（+30），4128B报价12700（+70）。　

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于13345，上涨0.30%；2009合约收于13760，上涨0.29%；ICE期棉昨日收于67.00美分，上涨0.30%.

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为-260（+70）国内C32S与印度C32S现货价差-50（0)，国内与印度JC32S内外价差-290（+10），国内C21S与巴基斯坦内外价差670（0）。

小结：

洲际交易所（ICE）棉花周一小幅上涨，但也是冲高回落。市场仍然期待中国购买美国农产品细节。国内棉花也在期盼美国能够取消关税，年底前棉花需求清淡，下游订单没有增加迹象。棉纱需求好转也需要等到春节后，因此短期上涨也存在压力。但达成协议对棉花是中期利好，预计在明年开始，将会有复苏迹象。因此棉花在13000-13200之间，将会是建立多单好机会。操作上，逐渐建立多单。