四月份以来，由于希腊债务危机的缓解以及全球主要经济体继续推行低利率政策，黄金在乐观情绪的推动下越过层层阻力，一度创下近4个月新高，总体表现强劲。但上周五随着高盛遭受美国证券交易委员会指控消息的传出，黄金急转向下，纽约黄金6月合约单日大跌23.4美元至1136.9美元/盎司。

上周五，美国证券交易委员会（SEC）指控高盛集团及该公司一位副总裁涉嫌欺诈投资者，称其在设计和销售与次级抵押贷款相关的担保债务凭证(CDO)产品时有欺诈行为。SEC的指控显示，一家对冲基金paulson &co向高盛付费要求其安排一项交易令其可以做空抵押贷款相关证券。高盛设计了一款与次级债表现挂钩的组合CDO产品，且未能向投资者披露有关CDO的关键信息，其中包括paulson在此项交易中所扮演的角色。投资者因此项交易损失了逾10亿美元。高盛公司的一位副总裁在美国房市开始走低之时通过不实陈述和隐瞒与次级抵押贷款相关的关键事实欺骗投资者。

消息公布后，高盛股价应声急挫约10%，并拖累美股和欧股大幅下挫，金融市场风险厌恶情绪急剧上升，美元则大幅上扬。

然而对于黄金市场来说，美元的上涨固然会打压金价走低，但风险厌恶情绪也应该能为黄金提供支撑。但黄金却在此事件中遭受了重大打击，几乎逆转了近期以来的上升格局。问题的关键在于对冲基金巨头Paulson &Co被牵扯在欺诈案之内，可能会冲击黄金市场。

据报道，Paulson &Co有一只对冲基金有赌注压在了黄金市场的长期走势上面。如果Paulson深陷美国证交会的指控，投资者可能会担心基金将面临资金大量外逃，从而导致Paulson可能不得不卖出头寸来应对赎回和客户损失。消息公布后，作为Paulson的直接持股，SPDR Gold Shares(全球最大黄金上市基金)、NovaGold Resources Inc(NG)、Kinross Gold Corp(KGC)、AngloGold Ashanti Ltd(AU)和Gold Fields Ltd(GFI)等黄金股或黄金ETF都大幅下挫。

不过，从黄金基本面来看，在市场消化高盛事件对黄金的冲击后，避险情绪以及全球主要经济体低利率政策下的投资需求，仍将为黄金提供长期的支撑。

希腊等PIIGS五国主权债务危机就像一出冗长的肥皂剧，一直牵动着市场神经。欧盟3月出台了对希腊的最终援助方案,市场风险情绪一度缓解，但援助方案条件苛刻且细节不清难解市场疑云,风险情绪仍潜伏于市场,并未消散。在接下来的6周里,希腊面临着国债融资的巨大压力。欧元区给予希腊5%的低息贷款利率虽然低于希腊目前超过7%的市场融资利率,但仍高于爱尔兰和葡萄牙国债4%—4.5%的市场利率,还款压力显而易见。上周四，有消息称希腊计划本月底发行的美元债券需求不佳，再度引发外界对希腊债务问题的担忧。另外，德国经济学教授打算以希腊救助方案违反欧洲联盟规定为由向德国宪法法院提起，这令一些市场人士担忧救助方案可能因此被迫中止。希腊问题悬而不决，加上葡萄牙和西班牙等欧元区国家的主权债务问题也随时可能爆发，可见围绕欧元区希腊等国的主权债务危机在较长时间内仍将是国际金融市场关注的焦点，由此引发的避险需求将为黄金提供支撑。

除此之外，全球主要经济体继续推行的低利率政策也是黄金长期强势的重要因素。美联储主席伯南克上周三在向美国国会联合经济委员会发表证词时表示，基准利率可能有必要在未来较长一段时间内维持在异常低的水平。中国上周公布的经济数据显示，中国一季度GDP年率增长11.9%，为2007年第二季度以来最大涨幅，3月CPI上涨2.4%，涨幅小于预期。中国经济高增长低通胀，加息的担忧得到缓解。而至于欧元区与日本，由于经济前景的暗淡，升息时间更不可能早于美国。

从基金的投资需求来看，美国商品与期货交易委员会(CFTC)持仓头寸显示,黄金总持仓量和净多头连续五周增加;全球最大的黄金上市基金SPDR Gold Trust持仓量近三周以来大幅增持黄金近25吨，截至4月16日黄金持有数量为1141.04吨，维持在创纪录的高位。

总体来说，高盛事件不会从根本上扭转黄金的基本面，在避险与需求的双重推动下，黄金仍将维持高位运行的格局。在高盛事件被市场逐渐消化后，黄金或将重拾升势。从中期看，黄金若回调至前期振荡区间的下沿即1100美元/盎司一带，可考虑再次进场买入。