PVC主力合约1009在上周四一度出现量价齐升的现象，沉寂许久的PVC受到了市场资金的重新关注，不但整体成交量放大，持仓量也回到了10万手以上，期价再度站上了8000元/吨这一重要的整数关口。虽然16日在国家房产新政的利空打压下，PVC出现减仓下跌行情，但期价最终还是收在了8005元/吨，显示出一定的强势特征。随着国际原油价格稳稳地站在80美元上方，国内电石等原材料价格出现上调，PVC成本推动价格上涨的趋势逐渐明确。另外，国内经济运行良好，短期的房地产政策难以阻挡PVC消费的恢复。后期来看，虽然行情会在8000元/吨一带有所反复，但PVC期价在未来两个月继续走高的概率不断加大。

从上游原油市场来看，原油在冲击80美元的时候蓄势比较充分，油价站上80美元之后，支撑强劲。虽然上周五晚由于美国证交所对高盛展开调查，使得美国金融市场大跌，原油也大幅下挫2.98%，不过从最新的持仓来看，基金依然看多原油，净多仍维持在10万手以上的高位，而总持仓更是达到了139万手，逐渐逼近原油持仓的历史高位。因此，随着资金逐渐回流原油市场，后期来看，原油有望在80美元上方整固，后市将继续冲击前期反弹高点。原油冲高将推动整个PVC成本的提升，特别是乙烯法PVC，成本推动是非常直接的。同时，原油价格上行更会带动整个商品市场冲高，对于PVC市场来说，也会出现易涨难跌的情形。

国内PVC有近3/4的产能是通过电石法生产的，这也是国内PVC市场对原油价格波动反应不是很灵敏的主要原因。现在，随着原油价格大幅拉升，煤炭价格也止跌反弹。目前电石价格不断走高，导致很多电石厂商出现亏损，随着煤炭、原油价格的不断上涨，国内火电企业举步维艰，而西南的干旱更使得主要水电企业度日如年。由此可知，电价上调为时不远了。电价上调的预期使得电石法PVC成本陡升，后市也将不断支撑PVC价格走高。

从宏观经济角度来看，一季度国内GDP增速高达11.9%，说明宏观经济景气依旧，整体宏观经济向好将极大地推动PVC消费增加。虽然国家一再出台措施对房地产市场进行打压，但这些措施主要是针对目前过高的房价，整体的房地产建筑需求并不会减少。而且长远来看，只有在房地产供应这一环节上下功夫，房地产价格才会真正趋于平稳。所以，房地产市场无论怎样调控，整个市场仍会不断发展，而PVC的需求也会稳步增加。一旦城镇化建设真正展开，PVC的消费可能会出现爆发式的增长。

从现货市场情况来看，4月16日，华东地区5型料主流出库价为7400—7500元/吨，但部分地区仍有少量前期仓单货价格偏低；华南市场小幅走高，主流出库价提升至7500—7550元/吨自提。华东地区乙烯料成交稳定，主流价持稳于7650—7950元/吨；华南乙烯料市场表现平稳，市场低端料维持在7600—7800元/吨自提，部分高端货源及小单价格略高出50—100元/吨。期货市场上的到期仓单压制了现货价格走势，不过随着这一部分仓单逐渐被市场消化，后期PVC将轻装上阵，上行压力逐渐减少。

综上所述，在宏观经济向好的前提下，上游成本大幅提升将推动PVC期价上行。而房地产市场的调控和前期滞留的仓单被消化之后，PVC上行空间将被打开。同时，市场需求被逐渐激发，也成为PVC上行的催化剂，在8000元/吨一线整固一段时间后，期价将挑战前期高点。